DeepWay深向衝擊港股IPO，百度、聯想、啟明創投等為股東，全球首家批量交付正向定義新能源重卡公司

據招股書，深向科技是全球領先的新能源重卡及智能公路貨運解決方案科技公司，專注於以電動化與智能化技術，推動全球公路貨運行業向零碳、高效、安全的物流新階段躍遷。

根據灼識諮詢的資料，全球公路貨運市場規模龐大，2024年已達3.9萬億美元，成為現代經濟的重要組成部分。然而，該行業長期受三大痛點制約：高碳排放、高總擁有成本和安全風險。公司致力於以電動化及智能化技術解決該等痛點。

深向科技選擇公路貨運體系中承擔超過50%運力的干線公路貨運為切入點，將公司的技術商業化。干線運輸領域面臨挑戰，持續的高碳排放意味着電動化升級勢在必行。同時，該領域面臨多變路況、極端天氣、高強度連續運營等複雜挑戰，對於智能化解決方案的需求迫切。

重卡的電動化與智能化轉型，涉及核心三電（電池、電力驅動及電控）技術的大量投入、複雜場景下的高階智能駕駛技術突破以及龐大的生態體系建設，具有極高的技術和資金壁壘。

深向科技採用「兩段式」的策略解決這些痛點以實現目標。

在第一階段，公司提供正向定義理念的新能源重卡解決方案。公司在傳統燃油車框架之外重新定義產品和技術研發，以便更好地優化軟硬件和零部件，使公司的產品能夠高效、低成本地適配電動化和智能化應用需求，成為智能公路貨運解決方案落地不可或缺的物理載體。

根據灼識諮詢的資料，公司的新能源重卡全生命周期成本相較傳統燃油動力卡車和油改電卡車分別降低18.7%和4.9%，經濟性優勢突出。2023年、2024年及2025年上半年，公司的新能源重卡分別交付509輛、3,002輛及2,873輛。

在第二階段，在新能源重卡規模化部署及運營的基礎上，公司旨在通過智能運營和運輸進一步推動公路貨運行業的整體效率提升。公司專注於持續降低維護及運營成本，以解決行業長期存在的高總擁有成本挑戰，同時利用智能化技術減少人為失誤，從根本上提高安全性。

截至2025年6月30日，搭載公司自主開發的天璣·隨行系統的卡車已交付超過2,000台。截至同日，公司自主研發的天璣·雁行智能編隊運輸系統(IPTS)已完成核心功能開發與技術驗證，正在多個運營場景開展用户適配測試，據灼識諮詢的資料，其商業化進度已處於行業最前沿。

往績記錄期間，深向科技的收入主要來自中國的新能源重卡銷售。憑藉產品質量及持續創新，公司贏得了主要國際區域的合作伙伴及客户的廣泛認可及高度讚譽。公司正系統性地推進全球認證及合規流程，實施端到端深度舉措，以加快公司項目在全球的部署及執行。根據灼識諮詢的資料，公司是中國首家在海外實現正向定義新能源重卡交付的企業。

在公司的新能源重卡解決方案下，公司提供整合公司的核心技術與系統能力的新能源重卡。該等解決方案是往績記錄期間公司的主要收入來源，為后續智能化部署及智能公路貨運解決方案的大規模商業化奠定堅實的物理與連接基礎。

這些卡車基於公司自主研發的產品設計與電動化技術解決方案開發，並在卡車定製合作伙伴的工廠進行定製。這些車輛在成本效益、智能化、安全性和駕駛體驗方面均具備行業領先的競爭力。

公司的新能源重卡包括深向星辰及深向星途車型。於2023年、2024年及截至2025年6月30日止六個月，公司分別交付509、3,002及2,873輛新能源重卡，其中大部分為深向星辰車型。公司於2025年5月開始生產深向星途車型，並於2025年6月30日前交付130套該車型。

於往績記錄期間，公司的新能源重卡的建議零售價一般介乎約人民幣470,000元至人民幣700,000元（包括增值税），視乎車型、卡車規格與技術配置而定。展望未來，公司計劃商業化智能公路貨運解決方案。

於往績記錄期間，公司與江淮汽車及山東雷馳等卡車定製合作伙伴合作，向其採購所生產的汽車。公司與卡車定製合作伙伴簽訂產品協議，明確各方在整個生產過程（包括設計、樣車開發、測試與驗證、質量控制及量產階段）的職責。

財務方面，於2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的收入分別為零、4.26億元、19.69億元、7.63億元及15.06億元人民幣。

於2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的毛利分別為零、180萬元、980萬元、2740萬元及4410萬元人民幣。於2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司的整體毛利率分別為0.4%、0.5%、3.6%及2.9%，儘管毛利率水平相對較低，但整體呈現上升趨勢。

於2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六個月，公司分別錄得年/期內虧損2.67億元、3.89億元、6.75億元、3.07億元及3.71億元人民幣。

隨着公司的業務規模持續擴大，深向科技目前尚未實現盈利，主要是由於公司的研發及技術創新等處於早期投資階段。然而，於往績記錄期間，公司的淨虧損率有所收窄，反映運營效率與成本結構有所改善。

據招股書，深向科技的股東包括：百度、聯想、啟明創投等。

根據公司的策略，深向科技本次香港IPO募資淨額擬按下列目的使用：用於研發。公司打算通過投資於核心技術的持續開發和商業化，鞏固公司在新能源重卡解決方案及智能公路貨運解決方案領域的領先地位；

用於加強公司的銷售及售后服務網絡覆蓋。公司的目標是擴大銷售渠道，併爲重型卡車客户量身打造全面的售后服務生態系統；用於基礎設施擴建。具體而言，公司計劃加快長興三電智慧工廠的建設，以支持重型卡車產能的長期增長，並加強供應鏈的應變能力；及用於營運資金和一般公司用途。