財報速睇 | 華納兄弟探索頻道2025財年Q3營收90.45億美元，股權持有人應占虧損1.48億美元

華盛資訊11月7日訊，Warner Bros. Discovery, Inc.公司今日公佈2025財年Q3業績，公司Q3營收90.45億美元，同比下降6.0%，股權持有人應占虧損1.48億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 工作室（Studios）部門表現強勁，季度營收同比增長23.9%至33.21億美元，主要得益於電影租賃收入的大幅增長，特別是《超人》、《招魂：最后的儀式》和《武器》等影片的強勁票房表現。

② 流媒體（Streaming）業務盈利能力改善，該部門調整后EBITDA從去年同期的2.89億美元增至3.45億美元，同比增長19.4%，主要原因是營銷成本的有效控制。

③ 營業利潤實現顯著增長，本季度錄得營業利潤6.11億美元，遠高於去年同期的2.81億美元，主要得益於收入成本和折舊攤銷費用的下降。

④ 公司積極管理債務，在2025年前九個月，通過要約收購或到期償還等方式，共計償還了約216.63億美元的優先票據本金，有效優化了資本結構。

⑤ 流媒體（Streaming）用户基礎持續擴大，全球訂閲用户總數同比增長16.0%至1.28億，顯示出公司在全球市場的擴張策略，尤其是在新市場的HBO Max推廣取得了成效。

2、業績不足：

① 公司總營收出現下滑，同比下降6.0%至90.45億美元，主要受分銷收入和廣告收入下降的拖累。

② 公司整體由盈轉虧，本季度歸屬於股東的淨虧損為1.48億美元，而去年同期為淨利潤1.35億美元，税收開支的大幅增加是原因之一。

③ 全球線性網絡（Global Linear Networks）業務大幅萎縮，該核心部門營收同比下降22.5%至38.83億美元，原因是美國國內線性網絡用户數下降9%以及廣告收入鋭減21%（按固定匯率計算）。

④ 廣告業務持續疲軟，整體廣告收入同比下降16.3%至14.07億美元，主要受累於國內網絡觀眾數量下降以及流媒體業務面臨的定價壓力。

⑤ 流媒體（Streaming）業務的每用户平均收入（ARPU）承壓，全球ARPU同比下降16.0%至6.64美元，主要由於業務向ARPU較低的國際市場擴張，以及一項國內批發協議續約的影響。

三、公司業務回顧

Warner Bros. Discovery, Inc.: 我們是一家全球領先的媒體和娛樂公司，創造並分發差異化和全面的內容及產品組合，涵蓋電視、電影、流媒體、互動遊戲等。我們的核心戰略是：發展全球流媒體業務、增強工作室部門實力、並以最佳方式管理我們的線性網絡，從而為股東創造長期價值。2025年6月，我們宣佈計劃將公司分拆為兩家上市公司：「Warner Bros.」和「Discovery Global」，預計在2026年中期完成。董事會目前也在評估包括分拆、整體交易在內的多種戰略選項。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司宣佈計劃將業務分拆為「Warner Bros.」（主要包括流媒體和工作室業務）和「Discovery Global」（主要包括全球線性網絡業務）兩家獨立的上市公司，該分拆計劃預計在2026年中期完成，但董事會同時也在評估其他戰略選項。此外，公司於2025年1月宣佈，與迪士尼和福克斯公司共同組建的體育流媒體合資企業Venu Sports將停止運營，公司為此支付了5500萬美元的和解費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Warner Bros. Discovery, Inc.: 我們預計，行業逆風將持續對公司運營和業績產生實質性影響，特別是線性分銷的持續壓力、線性網絡訂閲用户的下滑以及美國線性廣告市場的持續疲軟，預計將繼續對線性廣告收入產生負面影響。市場上數字廣告庫存的增加也加劇了對廣告支出的競爭。我們將繼續密切監控這些行業趨勢對我們業務的持續影響。

八、公司簡介

Warner Bros. Discovery, Inc.是一家全球領先的媒體和娛樂公司，通過Discovery Channel、HBO Max、CNN、DC Studios、TNT Sports、HBO、Food Network、TLC、TBS、Warner Bros. Motion Picture Group、Warner Bros. Television Group、Warner Bros. Games、Adult Swim、Turner Classic Movies等品牌，創造併發行涵蓋電視、電影、流媒體、互動遊戲、出版、主題體驗和消費品的差異化和全面的內容與產品組合。

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