投行爭奪港股IPO，中金中信華泰招銀包攬前四，賣方稱「第二增長曲線」

財聯社11月6日訊（記者 高艷雲）2025年以來，港股IPO市場持續活躍，募資規模與新股數量均實現大幅增長。

數據顯示，截至10月31日，年內共有78只新股登陸港股，同比增47.2%；累計募資2106.28億港元，同比增幅達200.7%。其中，A股公司赴港二次上市成為核心驅動力，年內已有14家A股企業完成港股上市，合計募資超1100億港元，佔港股IPO總募資額的52.22%。

香港資本市場的持續改革，為企業上市提供了更便利的環境。在此背景下，券商紛紛加速佈局香港市場，通過增資擴股、獲取牌照、籌建子公司等方式搶佔先機。更有賣方研究機構直言「國際業務或將成為券商第二增長曲線」。

中金、中信、華泰、招銀包攬前四

數據統計顯示，包攬港股IPO保薦人前四的券商是中金公司（27家）、中信證券（23家）、華泰國際（15家）、招銀國際（12家），保薦參與率分別為33.75%、28.75%、18.75%、15%。

其他排名靠前的還包括摩根士丹利（9家）、高盛（6家）、建銀國際（5家），其中摩根士丹利的保薦參與率也超過一成，為11.25%，其他則低於「一成」這個重要比例數值。

此外IPO保薦4家的是海通國際、中信建投、瑞銀、國泰君安。若合併來看，「國泰君安+海通國際」合計有8家，可進入排名第6名。

保薦2家上市的券商有9家，較被市場關注的還有申萬宏源（2家）、廣發香港（2家）等。

僅參與一家港股上市的券商有18家，佔全部58家券商數量的31%。有IPO上市項目券商合計38家，佔比為65.52%，其他20家券商年內無IPO上市項目。

值得關注的是，目前港股IPO儲備項目充足。截至10月末，港交所已受理462家IPO申請（含主板及GEM創業板），其中317家處於排隊狀態。

87家企業登陸A股

同期，A股IPO市場同樣保持回暖態勢，但力度還未增至最大。

截至10月末，年內已有87家新股上市，募資總額達901.72億元，與去年同期相比分別增8.75%、70.66%。

受理方面，年內已有195家IPO企業被受理，同比增457.14%；終止方面，年內共90家IPO終止審覈，同比下滑76.86%；輔導備案方面，580家IPO企業遞交輔導備案材料，但最終通過輔導備案的為276家，通過率為47.59%，遞交材料家數、通過輔導備案家數分別同比下滑13.82%、33.49%。

前10個月A股IPO保薦數量前5券商是國泰海通（11家）、中信證券（10家）、華泰證券（8家）、中信建投（7家）、招商證券（5家）。此外，保薦4家IPO上市的券商是國聯民生、國金證券、申萬宏源證券、東興證券，中金公司與東方證券均是3家。

賣方：國際業務或將構築第二增長曲線

政策層面，港股上市制度持續優化，成為企業選擇赴港的重要因素。

11月4日，2025年國際金融領袖投資峰會舉行，香港特區行政長官李家超表示，今年香港股票市場平均每日交易額超過320億美元，較去年翻一番。今年前10個月香港IPO募資金額排名全球第一。爲了保持這一步伐，香港積極推動許多改革，允許海外公司融資貿易風險管理提升效率，並推動人民幣股票交易。

此外，爲了抓住港股IPO浪潮，中資券商加快香港市場佈局，包括增資擴股等方式強化在港業務能力。

11月30日，東興證券公告稱，近日，公司已完成向東興香港增資3億港元，東興香港的實繳資本由15億港元增至18億港元。本次增資將進一步增強東興香港的資本實力，提升市場競爭力。

10月3日，國聯民生官宣香港子公司正式獲得香港證券及期貨事務監察委員會核發的交易權牌照。

東北證券亦透露，正有序推進香港子公司籌建工作，加速國際化經營步伐。

9月，華安證券香港子公司獲香港證監會6號牌照（機構融資意見）后，正式具備IPO保薦資格，可提供企業融資諮詢服務，包括IPO保薦、併購、發債等業務。

8月，第一創業披露計劃出資不超過5億港元設立香港控股平臺及持牌子公司。

6月，西部證券宣佈擬出資等值10億元設立全資香港子公司，明確將服務實體經濟跨境投融資需求。

4月，華安證券向香港子公司華安金控增資5億港元，東吳證券擬向香港子公司增資不超過20億港元。

年初，廣發證券向香港控股公司注資21.37億港元。

中金公司研報指出，國際業務或將構築券商第二增長曲線。國際業務或成券商業績重要增長極，截至3季度末港股上市排隊量創歷史新高，按上市周期推算，2026年將是海外投行業務盈利集中釋放期；同時，券商加速佈局海外財富管理、機構產品、固收業務，有望打造新成長極。