東吳證券：首予天工國際(00826)「買入」評級 看好鈦合金在消費電子放量

智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研報稱，預計天工國際(00826)2025年-2027年收入為52、61、70億元，對應增速分別為8%、16%、14%;歸母淨利潤為4.3、6.1、8.1億元，對應增速分別為20%、41%、35%，對應PE分別為17、12、9倍。該行看好公司鈦合金在消費電子的放量，以及在新材料領域的前瞻佈局，首次覆蓋，給予「買入」評級。

報告中稱，公司佈局人形機器人絲槓材料高氮鋼，已與國內企業展開合作。高氮鋼因具備高性能、低成本優勢，是製造行星滾柱絲槓的理想材料之一。目前，公司突破國外技術壁壘，採用國內獨有冶煉技術，攻克了高氮合金材料的氮含量控制、純淨度提升等難題。公司高氮鋼具備高強、高韌、高耐蝕、高耐磨和抗疲勞等優勢。2025年7月，先后與潤孚動力和恆而達開發適用於行星滾柱絲槓生產用的高氮鋼產品。

此外，天工國際佈局核聚變核心部件專用材料硼鋼和RAFM鋼，目前硼鋼已實現小批量試產。包層(Blanket)是磁約束聚變裝置託卡馬克的核心部件之一，因此需具備良好的抗輻照腫脹能力、高温強度、導熱性以及固有的低活化等特性。RAFM鋼是公認最成熟、最主流的包層候選結構材料。同時，硼較高的中子吸收能力加上足夠的機械性能和耐腐蝕性，使硼鋼成為一種極具吸引力的屏蔽材料。目前，公司已成功攻克核聚變裝置用中子屏蔽新材料高硼鋼(304B7)的核心技術並實現小批量試驗件生產。同時，公司正加快核聚變關鍵結構材料先進低活化鋼(RAFM鋼)的應用開發。