港股開盤：恆生指數漲0.49%，恆生科技指數漲0.63%

華盛資訊11月6日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.49%，國企指數漲0.44%，恆生科技指數漲0.63%。

恆指成分股中，中芯國際漲2.58%，理想汽車-W漲1.49%，匯豐控股漲1.47%；

科指成分股中，華虹半導體漲3.00%，嗶哩嗶哩-W漲2.00%，阿里巴巴-W漲1.45%；小鵬汽車-W跌1.94%，比亞迪股份跌0.79%，網易-S跌0.64%。

板塊方面

數據中心-HK普漲，阿里巴巴-W漲1.45%。穩定幣-HK集體走高，京東集團-SW漲0.81%。雲計算上漲，騰訊控股漲0.08%。

大行最新觀點

中國銀河證券：原油近端供需壓力仍較大

中國銀河證券指出，10月油價重心回落，Brent、WTI月均價環比分別下降5.4%、5.5%。供給端，OPEC+八個成員國同意12月增產13.7萬桶/日，連續8個月宣佈增產計劃推升供應預期，但2026年1-3月將暫停增產；美國製裁俄羅斯石油公司引發供應中斷擔憂。需求端，原油消費仍處淡季，美國煉廠開工率較9月底下降4.8個百分點至86.6%，后續關注冬季取暖油需求。庫存方面，美國商業原油庫存較9月底下降58萬桶。該機構認為原油近端供需壓力較大，但OPEC+暫停遠月增產提振信心，預計11月Brent原油將在60-67美元/桶區間震盪。

中金公司：穩定 仍然是2026年銀行業業績的大概率情況

中金公司預計2026年銀行業業績將保持穩定，上市銀行營收利潤同比平穩，主要受益於淨息差壓力縮小，但信貸投放增速或因需求疲軟及風險補償不足而放緩。該機構認為經過多年降費讓利后，手續費收入增速有望企穩回升，小微企業和零售客户敞口仍是不良生成主要來源，但公司業務敞口保持穩定。預計行業供給側改革將加速，銀行牌照數量快速減少，行業競爭格局改善。在宏觀經濟、產業結構等外圍約束條件變動下，更多銀行將從規模訴求轉向高質量發展，通過科技應用和戰略調整提升專業性，迴歸目標客羣經營本源。投資層面，銀行業已進入高質量發展階段，高股息投資成為主要範式。

中金公司：保險行業迴歸負債端，延續估值修復

中金公司認為保險行業正迴歸負債端驅動，估值修復趨勢延續。壽險方面，2023年以來估值隨負債及資產端預期修復持續改善，3Q24以來主要受資產端預期修復推動，預計2026年行業估值修復邏輯將轉向負債端主導，分紅險轉型及健康險發展政策將提供支撐。財險方面，2020年以來綜改推動頭部公司車險份額提升且盈利能力穩步改善，雖非車市場面臨競爭及自然災害擾動，但頭部公司憑藉車險盈利基本盤，非車業務未對整體承保盈利造成過大影響。

中金公司：中性情景下 預計2026年總住房銷量跌幅略收窄

中金公司認為2025年房地產市場處於"止跌回穩"初期的"跌幅緩和"階段，預計一二手房總交易量同比跌幅較2024年略收窄。該機構提出房地產行業"止跌回穩"需經歷"交易量-房價-房地產投資"三步走過程，目前仍處第一步交易量磨底階段。中性情景下，預計2026年總住房銷量跌幅收窄至5.0%，房地產投資跌幅基本走平至-14.9%。該機構指出存量土地收儲、城中村改造等政策落地仍存瓶頸，同時需防控房企尾部信用風險、房貸違約壓力等衍生風險，認為政策超預期發力將推動市場進入"止跌回穩"第二步。

中信證券：展望明年 多種因素仍然很可能主導金價上行

中信證券指出，黃金長期價格走勢與地緣政治和經濟形勢高度相關，上行驅動力主要來自地緣政治混亂和美國經濟疲弱，而美國經濟轉好、美聯儲轉鷹、強財政紀律、地緣局勢緩和及全球央行賣金等五類下行風險目前均不顯著。該行認為，黃金長期受益於逆全球化風險帶來的全球流動性擴張，近期金價波動主要受中美經貿關係和降息預期影響，預計明年多種因素仍將推動金價上行。

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