DoorDash(DASH.US)績后股價大跳水：Q3利潤遜色 鉅額開支計劃引發增長焦慮

智通財經APP獲悉，美國最大的外賣服務平臺DoorDash(DASH.US)公佈了營收、訂單額超預期的第三季度財報，然而，由於運營成本持續攀升導致利潤不及預期，以及投資者對其增加開支的謹慎態度，該公司股價盤后直線跳水。

財報顯示，在截至9月30日的三個月里，總訂單價值增長25%，達到250億美元，超過分析師平均預估的246億美元。這一增長創下自2023年中期以來的最大漲幅，DoorDash將其歸因於月活躍用户的「強勁增長」，目前，DoorDash通過旗下Wolt業務及近期收購的Deliveroo業務，已將業務拓展至全球40多個國家。營收同比增長27%至34.5億美元，同樣優於33.6億美元的市場預期。

不過，DoorDash第三季度總成本與支出同比激增23%，從去年同期的26億美元攀升至31.9億美元。淨利潤雖然較去年同期的1.62億美元(合每股38美分)顯著提升至2.44億美元(合每股55美分)，但每股收益不及市場預期的69美分。

周三，該公司在一份聲明中還表示，預計2026年對新產品的投入將比今年「再增加數億美元」，同時還將投資於內部平臺，以提升運營穩定性和產品開發速度。公司稱，其中包括用於提高開發人員工作效率的AI工具。

「DoorDash的鉅額支出計劃引人關注，這是場風險博弈，」eMarketer分析師Zak Stambor評論道，「不過可能帶來豐厚回報。」

周三美股盤后，DoorDash股價一度暴跌近20%。截至周三收盤，該股今年以來累計上漲42%。

本財報季至今，已有多家科技公司提出大幅增加支出的計劃，但均引發了投資者的謹慎迴應。Meta(META.US)在預警明年資本支出將「顯著高於」2025年后，其股價次日暴跌，創下三年最大跌幅。

為解釋增加開支的原因，DoorDash在財報聲明中形象地比喻：「我們都希望孩子能不經投資就長大成人，或是一夜之間茁壯成長，但無論是生命成長還是企業經營，都不存在這樣的捷徑。」

DoorDash坦言短期內將面臨直接成本與機會成本的雙重壓力，但公司強勁的現金流使其有信心在增長領域加大投入，包括競爭激烈的雜貨和零售配送領域。

過去一年，該公司進行了數十億美元的收購狂潮，以拓展其國際業務及面向餐廳的企業服務。該公司於10月完成了對Deliveroo的收購，擴大了其在歐洲大陸的業務版圖。此外，在斥資12億美元收購SevenRooms之后，DoorDash還在美國和澳大利亞新增了餐廳預訂功能，並擴展了面向餐廳經營者的軟件解決方案。

在另一業務線上，DoorDash一直投資於自動駕駛配送模式，包括推出內部開發的配送機器人，並與谷歌(GOOGL.US)旗下的Waymo合作，最終實現無人駕駛配送服務。

DoorDash表示：「雖然我們預計，隨着全球業務規模擴大，長期將實現成本優化，但我們相信，在Deliveroo業務上創造長期回報的最大機遇，在於對人才和產品的投入，從而為消費者、商户和配送員創造更佳體驗。」

展望未來，公司在將Deliveroo的業績納入報表后，預計增長勢頭將持續。第四季度總訂單價值預計將在289億至295億美元之間;經調整的EBITDA預計將在7.1億至8.1億美元之間。公司表示，該盈利指引包括Deliveroo約4500萬美元的貢獻，預計到2026年，Deliveroo將為經調整利潤增加約2億美元。