天然氣價格達到特朗普2美元的目標，但這是石油市場的禮物

2025-11-06 05:29

周三，唐納德·特朗普總統在邁阿密舉行的美國商業論壇上發表講話，聲稱他在一項關鍵經濟承諾上取得了勝利：汽油價格目前徘徊在每加侖2美元附近，這是他在2024年競選期間發誓要恢復的水平。

特朗普吹噓説，汽油價格已「暴跌至二十年來的最低水平，我們很快就會看到兩美元的汽油。」

他補充道：「當你開採石油和天然氣時，它是如此之大……它的重要性是巨大的。」

不過，儘管加油站價格有所下降，但下跌背后的市場力量--尤其是全球石油供應、生產趨勢和航運流量--表明這並不是白宮政策的直接結果。

汽油價格（由美國汽油基金LP（紐約證券交易所代碼：UGA）跟蹤）確實處於多年低點。

RBOB汽油期貨--美國天然氣批發基準--周三交易價格接近每加侖1.90美元，此前10月中旬觸及4年低點1.74美元。

今年迄今，價格下跌了5%，與2024年11月初相比已下跌7%。汽油期貨從2022年6月的峰值開始暴跌近60%。

原油也出現了類似的大幅下跌。西德克薩斯中質原油（WTI）目前價格約為每桶59美元，2025年迄今下跌17%，也比2022年高點低近60%。

油價下跌是天然氣廉價背后的主要推動力。政府數據顯示，美國上周原油庫存躍升超過500萬桶，為7月份以來最大的單周庫存。燃料庫存略有下降，但全球產量繼續攀升，引發了供應過剩的擔憂。

美國銀行（Bank of America）全球大宗商品主管弗朗西斯科？布蘭奇（Francisco Blanch）認為，原油價格下跌背后的真正驅動力是一場緩慢燃燒的油價戰。

布蘭奇在最新能源報告中表示：「OPEC+正在進行一場長期而淺的價格戰。」「他們不想讓價格跌破50美元，但他們也謹慎行事，不要讓市場供過於求。"

他補充説，歐佩克+規定的低油價對於限制美國頁岩油增長仍然是必要的。「美國產量一直停滯不前」，凸顯成本上升和投資回報疲軟正在減緩北美石油增長。

本月早些時候，歐佩克+的八個核心成員國--沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼--召開會議，同意12月份小幅增產137，000桶/日。但由於季節性需求疲軟，他們也暫停了2026年前三個月的進一步加息。

重要的是，該集團表明願意在市場出現裂縫之前採取行動。

一個主要問題是船上的石油數量不斷增加。

Vortexa的數據顯示，自8月以來，「水上石油」已激增2.5億桶，達到14億桶。這些海運的石油還沒有觸及陸地儲存，但一旦觸及，可能會淹沒庫存，進一步打壓價格。

布蘭奇將其部分原因歸咎於俄羅斯制裁導致的航線更長、馬達加斯加海峽等貿易瓶頸的積壓以及買家需求放緩。

特朗普總統承諾2美元的汽油--這個價格現在已經成為現實。但慶祝活動掩蓋了下降背后的真正原因。

這與美國產量的增加或白宮積極的能源改革無關。

這關係到OPEC+精心管理供應、海運石油創造隱藏庫存以及市場份額的緩慢爭奪--所有這些都發生在全球範圍內。

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