特朗普勝選以來Robinhood股價暴漲450%

　　自唐納德・特朗普當選總統以來，羅賓漢市場公司（Robinhood Markets Inc．）一直是華爾街最大贏家之一。但隨着對高估值股票的擔憂加劇，投資者在分析其周三公佈的業績時，將重點關注該公司居高不下的估值水平。

　　彭博社整理的數據顯示，從去年 11 月特朗普勝選至本周二收盤，這款可交易股票、加密貨幣及其他資產的平臺，股價已飆升約 450%。在 2024 年大選前市值至少達到 100 億美元的公司中，Robinhood 是漲幅最高的。相比之下，同期標普 500 指數僅上漲 17%。周三業績公佈前，開盤后 Robinhood 股價一度上漲約 2%。

　　特朗普政府的多項政策助推了這一漲勢，包括總統對加密貨幣行業的全力支持，以及全球貿易戰 —— 這場貿易戰吸引了希望從整體市場波動中獲利的投資者。

　　然而，隨着股價上漲，Robinhood 的估值也大幅攀升，這使其成為投資者的潛在 「審視目標」—— 對於業績未達頂尖水平的公司，這些投資者向來缺乏耐心。彭博社數據顯示，截至周二收盤，該股遠期市盈率約為 62 倍，而同類平臺的平均遠期市盈率僅為 22 倍。

　　Accuvest 全球顧問公司首席投資官埃里克・克拉克（Eric Clark）表示：「Robinhood 的股價只是反映了未來 10 年的最佳潛在前景，股價已經提前消化了大量利好消息。」 該公司已於今年夏天減持 Robinhood 股票並獲利。

「賭場式」 市場

　　Robinhood 最初是一家散户交易平臺，如今立志成為 「一站式金融服務平臺」。其最新的擴張舉措是進軍全球預測市場，同時還計劃將服務範圍擴大到各類人羣，從退休人員到嬰幼兒羣體（注：此處指為不同年齡段用户設計金融服務，如兒童理財賬户等）。

　　彭博情報分析師尼爾・賽普斯（Neil Sipes）指出，投資者在分析周三業績時，將重點關注這些舉措的推進情況，同時留意新的收入來源及近期推出的產品。

　　2024 年總統大選期間，預測市場的投注活動激增。當時，Kalshi、Polymarket 等平臺促成了數十億美元與大選結果相關的投注。儘管預測市場的泛濫模糊了金融市場與博彩行業的界限，Robinhood 仍將其視為重要增長來源。

　　與此同時，特朗普已發佈行政命令支持加密貨幣行業、擴大政府對數字資產的使用，並簽署法案使穩定幣合法化。穩定幣是一類旨在維持幣值穩定的加密貨幣。

　　今年早些時候，總統政策還間接推動了 Robinhood 的業務：4 月，受關税前景劇烈變動影響，股票市場先暴跌后反彈，該平臺的股票交易量較去年同期激增 123%。除政策影響外，交易員還追捧新的 「迷因股」（meme stocks），並大量湧入未盈利科技公司的股票。

　　Accuvest 的克拉克表示：「整體市場已變得越來越像賭場，而 Robinhood 正是這類市場的直接受益者。」

過熱的漲勢

　　但 Robinhood 仍需應對一個隱憂：在股票市場創下歷史新高后，股票已變得過於昂貴。

　　周二，因華爾街多位高管齊聲表達對高估值的擔憂，風險資產出現下跌。即便帕蘭提爾科技公司（Palantir Technologies Inc．）第三季度銷售額超分析師預期且上調年度營收指引，投資者仍擔心其股價漲幅過大，導致該股大幅下跌。周三上午，標普 500 指數基本持平。

　　在彭博社調查的分析師中，羅斯柴爾德 - 紅杉公司（Rothschild & Co Redburn）的查爾斯・本迪特（Charles Bendit）是唯一給予 Robinhood 「賣出」 評級的分析師。他認為，Robinhood 需達到極高的業績標準才能支撐股價。他對該股的目標價為每股 78 美元，較周二收盤價低約 40%。

　　本迪特表示：「Robinhood 在產品層面的執行表現非常出色，但我們擔心其基本面僅反映了周期內的強勁勢頭，而其估值卻暗示業務具備跨周期的穩定性 —— 這一點該公司尚未證明。」

　　自由資本市場（Freedom Capital Markets）首席市場策略師傑伊・伍茲（Jay Woods）認為，核心問題在於 「股價已提前消化了多少利好？」

　　他表示：「要想讓股價再上一個臺階，他們需要超出預期多少？很可能需要遠超預期才行。」