港股午評：恆生指數跌0.28%，恆生科技指數跌0.80%

華盛資訊11月5日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.28%，國企指數跌0.31%，恆生科技指數跌0.80%。

恆指成分股中，藥明康德漲2.10%，康師傅控股漲3.52%，李寧漲2.16%；比亞迪股份跌2.27%，舜宇光學科技跌2.41%，新東方-S跌3.92%。

科指成分股中，ASM 太平洋漲1.16%，美團-W漲1.80%，百度集團-SW漲0.82%；商湯-W跌3.54%，華虹半導體跌3.30%，嗶哩嗶哩-W跌4.44%。

板塊方面

稀土概念-HK走勢分化，金風科技漲3.72%，江西銅業股份漲3.48%，中國鋁業漲0.41%，金力永磁跌2.23%。

黃金與貴金屬走強，壇金礦業漲6.15%，中國白銀集團漲3.45%，中國黃金國際漲2.02%，山東黃金漲1.99%，赤峰黃金漲1.81%。

醫藥外包概念（CXO）走勢分化，藥明康德漲2.10%，藥明生物漲0.46%，泰格醫藥跌1.29%，康龍化成跌1.52%，金斯瑞生物科技跌1.53%。

加密貨幣概念-HK集體回調，國泰君安國際跌6.56%，OSL集團跌5.21%，博雅互動跌4.35%，華夏以太幣跌4.24%，金山軟件跌2.81%。

SaaS下跌，匯量科技跌6.84%，聯易融科技-W跌4.09%，微盟集團跌3.11%，金蝶國際跌1.75%，中國軟件國際跌1.74%。

個股方面

龍蟠科技漲9.29%；億華通漲7.73%；天立國際控股漲4.90%；

榮尊國際控股跌36.90%；明略科技-W跌13.23%；昊天國際建投跌10.55%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：冬儲需求提前釋放帶動煤價表現超預期 第四季度煤價環比漲幅或超過15%

中信證券研報顯示，煤炭板塊業績出現分化，2025年第三季度淨利潤環比增長約22%，其中動力煤、無煙煤公司業績改善明顯，但焦煤公司業績仍在下行。該機構預計四季度冬儲需求提前釋放推動煤價超預期表現，隨着旺季深入可能出現階段性供給緊張，煤價環比漲幅或超15%，認為板塊在政策、煤價及業績預期改善支撐下，第四季度行情具備持續性。

中信證券：銅價有望在短期和中長期維度均受益於供需改善

中信證券指出，受存量項目擾動和增量項目瓶頸影響，2025年第三季度全球主要銅礦企業產量同比下降近5%，第四季度收縮趨勢有望延續。該機構預計，短期內國內精煉銅供給端將受原料短缺影響而環比下滑，庫存消費天數將降至近五年均值以下，在全球經濟預期向上但經貿風險增加的背景下，低庫存狀況或加劇銅價向上彈性，預計第四季度LME銅價運行區間為10000-12000美元/噸。中長期來看，國內電網投資增長和全球AI發展將推動銅需求穩健增長，預計今明兩年全球精煉銅將分別短缺21萬噸和30萬噸，LME銅價中樞有望從今年的9700美元/噸上移至11000美元/噸。

中信證券：AI需求+政策支持雙輪驅動，小型模塊化反應堆產業拐點已至

中信證券指出，特朗普簽署推動美國核電產業發展行政命令后，美國小型模塊化反應堆產業監管持續松綁。在AI驅動的數據中心電力需求快速增長及政策支持雙重推動下，核電持續保持溢價，產業技術趨於成熟，預計2027-2028年實現商業化運營。該機構預測未來20年美國小型模塊化反應堆產業總投入規模將接近萬億美元，其中建設市場年投入將超300億美元，2048年燃料市場規模達183億美元，上游燃料原材料供給和中游設備製造環節將率先受益。

華泰證券：未來1-2年AI相關投資預計維持高強度 對增長、通脹帶來支撐 對就業市場帶來局部衝擊

華泰證券認為，未來1-2年AI相關投資將維持高強度，科技巨頭持續加碼資本開支，地緣政治與數據主權驅動非美國家加大投入，預計2026年AI相關投資維持偏高增速，推高美國總需求和通脹。AI相關板塊樂觀情緒有基本面支撐，2026年AI敍事可能繼續高歌猛進，相關行業市值可能進一步上升。但該機構提醒，美股特別是AI相關企業估值水平較高，集中度達歷史極值，市場脆弱性和波動性上升，需警惕聯儲意外緊縮、AI商業化前景不及預期等風險可能導致市場調整。

華泰證券：建築建材基本面進一步鞏固 聚焦出海/地產鏈菸蒂股、新材料與跨界轉型

華泰證券指出，截至10月建築建材板塊整體跑輸萬得全A但建材相對跑贏滬深300，板塊仍處基本面震盪鞏固階段。展望2026年，該機構預期水泥玻纖價格企穩有望向地產鏈延伸，主要受益於國內需求降幅收窄及行業供給出清見底；同時潔淨室工程、特種電子玻纖布等服務高端製造領域景氣度將持續向上。華泰證券建議關注三條投資主線：受益出海但估值偏低的公司、地產鏈風險出清充分的拐點標的，以及受益"十五五"規劃的國產替代新材料公司。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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