港股開盤：恆生指數跌0.97%，恆生科技指數跌1.75%

華盛資訊11月5日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.97%，國企指數跌1.07%，恆生科技指數跌1.75%。

恆指成分股中，中國電信漲0.71%，萬洲國際漲0.64%，中國聯通漲0.53%；恆基地產跌100.00%，東方海外國際跌100.00%，長江基建集團跌100.00%。

科指成分股中，美的集團跌0.00%，同程旅行跌0.76%，ASM 太平洋跌0.80%；商湯-W跌3.54%，金蝶國際跌3.51%，比亞迪電子跌3.35%。

板塊方面

保險下跌，中國平安跌0.18%，友邦保險跌1.51%，中國人壽跌1.86%。

汽車漲跌不一，福耀玻璃平開，比亞迪股份跌1.65%，吉利汽車跌1.77%，賽力斯跌1.98%，零跑汽車跌2.02%。

軟件服務集體走低，網易-S跌1.20%，騰訊控股跌1.27%，京東集團-SW跌1.30%，美團-W跌1.30%，阿里巴巴-W跌1.51%。

大行最新觀點

交銀國際：10月新能源車銷量延續高景氣 年底衝量行情可期

交銀國際表示，10月新能源汽車銷售延續增長態勢，蔚來、小鵬、零跑等多家車企創月度銷量新高，11家車企合併銷量同比及環比分別增長約3.4%和9.8%。受益於以舊換新補貼政策、2026年購置税調整預期及各車企促銷活動，新能源汽車維持高景氣表現。該機構預計2026年新能源購置税減免政策將從"全免"調整為"減半"，將驅動消費者年底前集中購車，疊加車企年末衝量因素，2025年末新能源車銷量仍將維持高景氣，但預警2026年1季度車市或回到季節性淡季。建議關注小鵬汽車(9868)、吉利汽車(00175)及賽力斯等優質標的。

中信證券：冬儲需求提前釋放帶動煤價表現超預期 第四季度煤價環比漲幅或超過15%

中信證券研報顯示，煤炭板塊三季度業績環比改善，樣本公司淨利潤環比增長約22%，其中動力煤、無煙煤公司表現突出，但焦煤公司仍承壓。四季度以來冬儲需求提前釋放推動煤價超預期上漲，預計隨着旺季深入可能出現階段性供給緊張，四季度煤價環比漲幅或超15%。該機構認為當前板塊政策、煤價及業績預期均在改善，四季度行情具備持續性。

中信證券：銅價有望在短期和中長期維度均受益於供需改善

中信證券指出，受存量項目擾動和增量項目瓶頸影響，2025年第三季度全球主要銅礦企業產量同比下降近5%，第四季度收縮趨勢有望延續。該機構預計，短期內國內精煉銅供給端將受原料短缺影響而環比下滑，庫存消費天數將降至近五年均值以下，在全球經濟預期向上但經貿風險增加的背景下，低庫存狀況或加劇銅價向上彈性，預計第四季度LME銅價運行區間為10000-12000美元/噸。中長期來看，國內電網投資增長和全球AI發展將推動銅需求穩健增長，預計今明兩年全球精煉銅將分別短缺21萬噸和30萬噸，LME銅價中樞有望從今年的9700美元/噸上移至11000美元/噸。

中信證券：AI需求+政策支持雙輪驅動，小型模塊化反應堆產業拐點已至

中信證券指出，特朗普簽署推動美國核電產業發展行政命令后，美國小型模塊化反應堆產業監管持續松綁。在AI驅動的數據中心電力需求快速增長及政策支持雙重推動下，核電持續保持溢價，產業技術趨於成熟，預計2027-2028年實現商業化運營。該機構預測未來20年美國小型模塊化反應堆產業總投入規模將接近萬億美元，其中建設市場年投入將超300億美元，2048年燃料市場規模達183億美元，上游燃料原材料供給和中游設備製造環節將率先受益。

華泰證券：未來1-2年AI相關投資預計維持高強度 對增長、通脹帶來支撐 對就業市場帶來局部衝擊

華泰證券認為，未來1-2年AI相關投資將維持高強度，科技巨頭持續加碼資本開支，地緣政治與數據主權驅動全球AI投資增長，預計2026年AI投資仍保持偏高增速並推升美國總需求和通脹。該機構指出，AI相關板塊樂觀情緒有基本面支撐，2026年在寬松政策環境下相關行業市值可能進一步上升，但需警惕美股特別是AI企業估值水平較高、市場集中度達歷史極值，存在脆弱性和波動性上升風險，需關注聯儲意外緊縮、AI商業化前景不及預期等潛在調整因素。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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