乳業巨頭整合加速 價值競爭成為行業主旋律

　　本報訊（記者 何可）近日，現代牧業控股有限公司（以下簡稱「現代牧業」）發佈公告稱，公司將以3752萬港元收購中國聖牧有機奶業有限公司（以下簡稱「中國聖牧」）約1.28%的股權，這筆收購成功完成將使現代牧業及其一致行動人（蒙牛）的持股比例從29.99%超過30%，從而觸發要約收購：現代牧業將以每股0.35港元的價格收購中國聖牧剩余股份，最高總價約為20.16億港元。

　　基於現代牧業與中國聖牧現有產量規模預估，整合后的原奶年產量將突破400萬噸，躍居全球牧業養殖企業前列。巨大的規模優勢將顯著提升在飼料等大宗物料採購中的議價能力，有效降低單位成本，鞏固成本領先地位。

　　收購完成后，將有效優化生產組合，提升產品價值，不僅能使現代牧業特色奶（含有機奶）合併佔比將從8%提升至20%以上，直接補強現代牧業的高端產品線，更能整合中國聖牧的有機奶業務，為客户提供多樣化、有特色的原奶供應。因有機奶售價高於高端牛奶，預計此次收購將提升其產品整體品質並增強在高價值產品領域的競爭力。

　　此外，中國聖牧獨創的「沙漠有機循環」模式，將沙漠治理與有機乳業完美結合，是全球綠色可持續發展的典範。現代牧業將藉此整合行之有效的生態發展模式，建立獨特的差異化競爭優勢，並提升該公司的ESG形象，吸引更廣泛的長期投資者。

　　據介紹，現代牧業收購中國聖牧，是乳業巨頭在消費升級與成本壓力雙重驅動下的必然選擇，也是其在行業復甦節點的關鍵選擇。通過整合雙方在規模化養殖與有機奶源上的優勢，現代牧業有望重塑有機奶市場格局，而中國聖牧也將藉助資本力量實現「二次增長」。長遠來看，此次收購標誌着中國乳業從「價格競爭」轉向「價值競爭」的新階段，行業集中度提升與產品結構升級將成為主旋律。