是Booking Holdings Inc.（納斯達克股票代碼：BKNG）以31%的折扣交易？

Booking Holdings Inc.（納斯達克股票代碼：BKNG）距離其內部價值有多遠？通過使用最新的財務數據，我們將查看該股票是否定價合理，方法是預測公司未來的現金流並將其折現回今天的價值。我們應用的工具是現金流折（DCF）模型。信不信由你，這個過程並不太麻煩，你會從我們的例子中看到!

我們通常認為，一家公司的價值等於它未來將產生所有現金流量的現值。然而，DCF只是眾多價值指標中的一種，而並非沒有缺陷。對於這些對股票分析有濃厚興趣的人來説，這里提供的Simply Wall St分析模型可能會引起你的興趣。

這項技術可能會取代計算機：出現20家正在努力使子計算成為現實的公司股票。

我們使用的是兩個階段的增長模型，這意味着我們考慮了公司的兩個增長階段。在初始階段，公司可能有較高的增長率，而第二階段通常假設有一個穩定的增長率。首先，我們必須估算未來十年的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師的計算值，但當這些計算值不可使用時，我們會從最后一個計算值或報告值中推出以前的自由現金流（FCF）。我們假設自由現金流減少的公司會減緩其縮減速度，而自由現金流增加的公司會看到其增長率放緩。我們這樣做是爲了反映早期的增長速度往往比后期慢。

通常我們認為今天的1美元比未來的1美元更有價值，因此我們會將這些未來現金流的價值折為今天的美元計算的計算值：

（「Est」=由Simply Wall St計算的自由現金流增長率）10年現金流現值（PVCF）= 910億美元

第二段也被視為終值，這是企業在第一段后的現金流。我們使用國家增長的方式來計算價值，未來的年增長率等於10年國民收益率的5年平均值3.1%。我們將以8.5%的股票收益率兑換為今天的價值。

終值（TV）= FCF 2035 x（1 + g）（r-g）= 180億美元x（1 + 3.1%）（8.5%-3.1%）= 3，360億美元

增值現值（PVTV）= TV/（1 + r）10 = 3，360億美元（1 + 8.5%）10 = 1，480億美元

總價值或股權價值是未來現金流現值的總和，在此情況下為2，390億美元。在最后一步，我們將股權價值除以流通股數量。與當前每股5.1美元的股價相比，該公司的價值似乎有很大的折扣，較當前交易價格低約31%。沒有請記住，這只是一個近乎相似的價值，就像任何複雜的形式一樣--進，出。

現在，摺疊現金流最重要的輸入是摺疊率，當然還有實際的現金流。投資的一部分是得出對公司未來表現的自我評估，因此請自行嘗試計算並檢查自己的假設。DCF也不考慮行業可能的周期性或公司未來的資本需求，因此無法全面反映公司潛在的表現。出於我們將Booking Holdings視為潛在股東，股權成本被用作折現率，而不是考慮債務的資本成本（或加權平均資本成本WACC）。In this calculation，we used 8.5% ratio，which is based on 1.180的槓桿寶塔係數.貝塔係數是衡量股票波動性的指標，與整個市場相比。In this paper，the author introduces the principle and application of the mechanism of mechanical mechanism.

儘管公司的價值非常重要，但它只是你需要評估的眾多因素之一。DCF模型並不是投資價值的能源工具。相反，它應該被視為一個指南，立即「哪些假期需要成立才能使這隻股票被低評估/高評估？」如果一家公司以不同的速度增長，或者其股權成本或無風險利率發生劇烈變化，結果可能會大不相同。為什麼內在價值高於當前股價？針對Booking Holdings，有三個相關事件你應該探索：

注：Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的DCF，因此，如果你想找到任何其他股票的內部價值，只需在此處搜索。

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