入主「星巴克中國」 的私募什麼來頭？投資阿里、參股微眾銀行，創始合夥人為「平安系」前高管

本文來源：時代財經 作者：張昕迎

一家俬募巨頭「拿下」星巴克中國大部分股權。

11月4日，星巴克咖啡公司宣佈，其與中國領先的另類資產管理公司博裕投資達成戰略合作，雙方將成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。根據協議，博裕將持有合資企業至多60%股權，作價約40億美元。

星巴克中國此番易主，讓博裕這家神祕的私募股權投資基金再度進入公眾視野。公開資料顯示，博裕資本（Boyu Capital）成立於2011年，至今已經營約14年，目前管理着總募集規模約為百億美元的基金，是中國最大的私募投資公司之一，擁有超200個投資組合公司，團隊規模超170人。

與市場上其它知名的「百億私募」不同，博裕資本官網對公司業務的介紹僅有寥寥數語，顯得低調而神祕。

公開信息顯示，博裕資本由4位合夥人共同創立。其中，創始合夥人之一張子欣在加入博裕之前，曾任中國平安集團總經理，他是平安集團2000年從麥肯錫引入的人才，屬於平安早期的「外腦」。

另一名創始合夥人馬雪徵（已故）曾為TPG（美國德太投資）中國區聯席主席，她還曾擔任聯想集團首席財務官、高級副總裁等職，因主導聯想與IBM個人電腦部的併購案而名聲大噪，亦曾身兼香港金融監管機構數職，被稱為中國資本市場「女一號」。另據天眼查APP顯示，目前博裕資本主要擁有5名核心成員，除張子欣外，還包含童小幪、江志成、陳峙屹、黃凱4位成員，分別任合夥人、董事、董事總經理、高級投資經理等職，均有國際頂級私募機構的任職經歷。

資本市場頂級「獵手」

從博裕資本的創立歷史來看，公開資料顯示，2011年3月，卸任平安集團總經理的張子欣與前美國德太集團（TPG）董事總經理馬雪徵，以及前普羅維登斯投資（Providence Equity Partners）合夥人童小幪曾供職於美國高盛直接投資部門的江志成，合組私募股權基金——博裕投資顧問有限公司。

成立僅僅兩年后，博裕就因參與了一筆對阿里巴巴集團的關鍵投資而被外界所知。據公開報道，2012年，中投公司聯合中信資本、國開金融、博裕資本合組財團，向阿里巴巴投資20億美元，以助力阿里巴巴從雅虎手中回購股份。彼時，距阿里巴巴在美股上市尚有兩年時間。

除了私募股權投資，博裕資本於2016年將業務拓展至二級市場投資領域，並在2020年啟動不動產與新基建投資及風險投資。天眼查APP顯示，目前博裕旗下共管理着博裕海明（上海）私募基金合夥企業（有限合夥）等12家俬募基金，除此之外博裕還參股了13家對外投資基金。

從過往投資風格來看，博裕資本長期偏愛互聯網、科技、醫療健康、消費新零售和金融服務等風口賽道的頭部企業。

以博裕近期在港股市場的動作來看，10月31日，嬰兒衞生用品行業龍頭樂舒適（02698.HK）開啟IPO招股，共引入了包括博裕在內的15名基石投資者，其中博裕認購金額達1000萬美元；10月28日剛在香港上市的劍橋科技（06166.HK），博裕同樣參與了基石投資，投資金額達2000萬美元；今年，蜜雪冰城（02097.HK）、恆瑞醫藥（01276.HK）登陸港股，博裕都認購了4000萬美元股份。

除了星巴克，在零售消費領域，博裕還參與了服裝巨頭加拿大鵝和全球頂級奢侈品百貨SKP的收購。今年8月份，有市場消息稱，博裕資本等投資者向擁有60年曆史的加拿大國民羽絨服品牌Canada Goose（加拿大鵝）提出收購意向，給出的估值約13.5億美元；今年5月份，在北京市場監督局公示的SKP股權案中，博裕資本旗下的博裕第五期美元基金將收購北京SKP42%—45%的股權，估值約50億美元。

時代財經注意到，除了實體經濟領域，博裕資本在金融業同樣有所佈局，其還是中國首家互聯網民營銀行——微眾銀行「朋友圈」中的一員。

根據微眾銀行2024年年報，深圳市淳永投資有限公司（簡稱「淳永投資」）持有2.97億股、佔比7.58%的微眾銀行股份，位列該行第四大股東。而淳永投資的控股股東，正是博裕海明（上海）私募基金合夥企業（有限合夥）。

除了銀行機構，通過參股騰訊微保，博裕在保險代理領域佈局。

天眼查顯示，騰訊微保於2017年11月正式開業，是騰訊官方保險代理平臺，依託微信生態提供保險服務，由深圳騰富博投資有限公司100%控股。騰富博投資的背后股東有博裕的身影，博裕旗下的兩家俬募基金博裕海宜（上海）私募基金合夥企業（有限合夥）、博裕三期（上海）股權投資合夥企業（有限合夥）分別持股為5.95%、4.05%。