華盛早報 | 特朗普：將盡快結束停擺，美股有望再創新高！績后股價劇烈分化：Rivian大漲23.36%，多鄰國、Pinterest大跌20%

1、美高院法官質疑關税政策合法性，特朗普勝訴概率降低

2、就業企穩？10月ADP就業人數增加4.2萬人，高於預期

3、特朗普：儘快結束停擺，美股將再創新高

4、世界經濟論壇主席警告：AI、加密貨幣和債務恐成三大泡沫

5、特斯拉薪酬法案投票在即，董事會要求股東同意

• 美國高院大法官質疑關税政策合法性，特朗普勝訴概率降低

美國最高法院周三就特朗普大規模徵收對等關税的合法性展開口頭辯論。除了最高法院的自由派大法官之外，多名保守派大法官亦對特朗普關税的合法性表示質疑。最高法院首席大法官羅伯茨(John Roberts)表示，特朗普關税是對美國人徵稅，這始終屬於國會的核心權力。特朗普擔任總統時任命的三名大法官中，戈薩奇(Neil Gorsuch)和巴雷特(Amy Coney Barrett)也提出了質疑性問題，並深入探討關税反對者的論點。

最高法院保守派大法官佔多數，比例為6:3。最高法院可能會在12月宣佈判決結果。預測平臺Polymarket最新給出特朗普勝訴的概率為27%，低於辯論前的40%，並在聽證會期間短暫跌至18%的新低。

• 特朗普呼籲結束政府停擺,並直言美股屢創新高僅是開端

美國總統特朗普在與共和黨參議員的早餐會上發表講話。特朗普稱，「我們必須儘快重新開放政府，立即行動。我們經濟正處於歷史最熱的時期，這(政府停擺)也對股市產生了一些影響。但截至上周五，股市在過去九個月中已創下多次新高，很多次。而且還會再創新高。這只是個開始，因為當這些工廠開始投入運營時，情況將更加不同。我們從未見過這樣的繁榮，這是一個大好機遇。」

• 美國10月勞動力市場出現穩定跡象

美國10月ADP就業人數增加4.2萬人，為2025年7月來最大增幅，高於市場預期的2.8萬人。美國10月ISM非製造業PMI錄得52.4，為2025年2月以來新高。

• 世界經濟論壇主席警告：AI、加密貨幣和債務恐成三大泡沫

世界經濟論壇(WEF)主席博爾格·布倫德周三表示，全球金融市場可能面臨三個潛在泡沫，值得全球關注。布倫德在造訪巴西金融中心聖保羅時説："未來我們可能會看到泡沫出現。一是加密貨幣泡沫，二是AI泡沫，三是債務泡沫。"他補充説，自1945年以來，各國政府的債務水準從未如此之高。

布倫德指出，AI雖有望帶來顯著的生產力提升，但也可能對大量白領崗位構成威脅。「最壞的情況是，我們可能會看到大城市中出現類似‘美國鏽帶’的現象，在那些擁有大量后臺崗位、白領員工集中的大城市，其工作更容易被AI取代。」他舉例稱，近期亞馬遜、雀巢等企業已宣佈裁員計劃，正是這一趨勢的體現。

• RBC警告美元可能面臨類似互聯網泡沫后暴跌40%的風險

RBC Capital Markets認為，一旦目前支撐美元的驅動因素轉為逆風，美元可能遭遇類似互聯網泡沫時期那樣的榮枯周期，因此交易員需要提前防範美元可能出現的曠日持久的拋售。

由於圍繞美國總統唐納德·特朗普政策的不確定性，美元今年已遭受重創。但它得到了股市飆升以及全球投資者對美國資產配置的支撐，這些投資者中尤其以體量龐大的被動型投資基金最為突出。

截至昨日收盤，美股市場震盪企穩，三大指數均小幅上漲。納指漲0.65%，報23499.8點；道指漲0.48%，報47311點；標普500指數漲0.37%，報6796.29點。

大型科技股走勢分化，特斯拉漲4.01%、谷歌漲2.41%、Meta漲1.38%、亞馬遜漲0.35%、蘋果漲0.04%、英偉達跌1.75%、微軟跌1.39%；

存儲概念股再度走強，希捷科技漲10.14%，美光科技漲8.93%、SanDisk漲11.27%，西部數據漲5.2%，慧榮科技漲7.01%。

加密礦企股大漲，IREN漲14.68%、Cipher Mining漲9.77%，Applied Digital漲6.54%、Bitfarms漲5.73%、MARA漲3.07%。

中概股迎來反彈，納斯達克中國金龍指數收漲0.15%，阿里巴巴漲0.32%、京東漲0.69%、百度跌1.33%、拼多多漲1.87%、蔚來漲1.82%。

• 特斯拉收漲4.01%，董事會要求股東批准薪酬方案

特斯拉董事會要求股東批准最高8780億美元的馬斯克薪酬方案，警告若拒絕可能導致其離職、股價崩盤。董事會認為只有馬斯克能實現自動駕駛和機器人目標，若成功公司市值將達8.5萬億美元。

• 谷歌收漲2.41%，蘋果計劃引入谷歌AI技術

蘋果公司計劃使用谷歌開發的一款擁有1.2萬億參數的人工智能模型，來助力其長期承諾的Siri語音助手全面升級。

因討論未公開而要求匿名的知情人士表示，在經過長時間評估后，兩家公司正敲定一項協議，其中蘋果將每年向谷歌支付約10億美元以使用該技術。

• 美光科技大漲8.93%，DDR5現貨價格飆升25%

據供應鏈消息稱，三星電子已率先暫停10月DDR5DRAM合約報價，引發SK海力士和美光等其他存儲原廠跟進，將導致供應鏈「斷糧」，恢復報價時間預計將延后至11月中旬。由於三星迟迟不願提供合約報價，直接告訴下游客户「無貨可賣」，導致短短一周內，DDR5現貨價格飆升25%。

• Rivian大漲23.36%，Q3營收同比大增78%，毛利超預期

新能源車製造商Rivian大漲23.36%。Rivian第三季度營收15.6億美元，同比大幅增長78%，高於市場預期的15億美元；毛利2400萬美元，遠優於預期虧損3860萬美元；經調整每股虧損65美仙，好於預期的每股虧損72美仙。期內Rivian交付了13201輛汽車，同比增長32%。

• Pinterest股價暴跌21.76%，業績指引引發市場擔憂

Pinterest報告第三季度收入為10.49億美元，略低於Monness預估的10.62億美元，調整后EBITDA為3.061億美元，利潤率為29.2%。每股收益0.38美元，低於該公司預測的0.43美元。根據路孚特（LSEG）匯總的數據，Pinterest 預計三季度營收將在 13.1 億至 13.4 億美元之間，營收區間中值低於分析師 13.4 億美元的平均預期。

• 多鄰國盤后暴跌20%，Q4業績指引不及預期

多鄰國Q3營收2.72億美元，同比增長41.1%，股權持有人應占溢利2.92億美元，同比增長1150.8%。多鄰國首席財務官表示，在第四季度預訂量預測方面，相較於貨幣化更注重用户增長的策略影響較小，預計在2026年纔會顯現出影響。

• Snap盤后大漲超15%，發佈強勁業績指引及4億美元Perplexity合作協議 

Q3營收15.1 億美元，同比增長10%，高於倫敦證券交易所集團（LSEG）統計的 14.9 億美元預期，淨虧損為 1.04 億美元；Snap 指出，第四季度營收預計將在 16.8 億至 17.1 億美元之間，該區間中值 16.95 億美元略高於華爾街 16.9 億美元的預期。

Snap 同時宣佈，將與初創企業 Perplexity AI 達成合作，「后者將把其對話式搜索功能直接整合到 Snapchat 中」。Snap 表示，該功能計劃於 2026 年初在 Snapchat 上線。

• IREN大漲14.68%，與微軟簽署97億大單

日前有報道稱，微軟已與該公司簽署一項價值約97億美元的協議，將向后者採購人工智能（AI）雲算力，成為這家澳大利亞公司的最大客户。

根據IREN聲明，這份為期五年的協議將為微軟提供位於得克薩斯州、基於英偉達GB300架構的加速器系統，用於處理AI工作負載。協議還包括20%的預付款。總部位於悉尼的IREN同時宣佈，已同意以58億美元從戴爾科技採購所需的GPU及相關設備。

• AppLovin盤后漲超6%，Q3營收猛增69%

AppLovin三季度營收達 14.1 億美元，同比增長 68.9%，超出預期 7000 萬美元；每股收益為 2.45 美元，而市場普遍預期為 2.39 美元。         

• 高通收漲3.98%，2025財年Q4財報超預期

盤后高通發佈2025財年Q4財報： 其中Q4營收為112.7億美元，同比增長10%，超出市場預期107.9億美元；受所得税費用影響，淨虧損31.17億美元，去年同期盈利29.2億美元。經調整后每股收益為3.00 美元，超出預期 2.88 美元。

高通預計2026財年第一季度收入將在118億美元至126億美元之間，超出分析師平均預期116.2億美元。     

• ARM盤后漲3.7%，Q3營收超指引上限

ARM發佈2025年Q3財報：營收同比增長 34%，達 11.35億美元，連續第三個季度營收突破 10 億美元，且超出指引區間上限。每股淨利潤0.22美元，去年同期為0.10美元。

• Figma盤后漲4.95%，Q3營收同比增長38%

Figma發佈Q3財報： 收入為 2.742 億美元，同比增長 38%，高於 Figma 上季度的指導範圍，年收入運行率超過 10 億美元。GAAP經營虧損為11億美元，非公認會計准則營業收入為 3400 萬美元;非 GAAP 營業利潤率為 12%。

• Robinhood盤后跌近2%，Q3利潤超過華爾街預期，加密貨幣收入不及預期

該公司三季度淨營收12.7億美元，高於分析師預期12.1億美元；三季度調整后EBITDA為7.42億美元，高於分析師預期7.269億美元；加密數字貨幣營收2.68億美元，躍升300%，但不及分析師預期的2.872億美元。公司宣佈首席財務官（CFO）Jason Warnick的辭職計劃，任命財務與戰略高級副總裁Shiv Verma為下一任CFO。

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• 協合新能源：前10月權益發電量為7,098.42GWh，同比減少0.96%，太陽能權益發電量同比增長31.77%。其中，10月權益發電量為633.88GWh，同比減少7.06%，太陽能權益發電量同比增長44.29%。
• 阜博集團：三季度總收入同比增幅約27%，中國內地業務的收入增幅約22%，每月持續收入(MRR)同比增約28%。
• 晶泰控股：子公司AILUX宣佈與禮來戰略合作賦能(AI驅動)雙特異性抗體開發。
• 好孩子國際：截至2025年9月30日止9個月收入同比下跌1.1%至約64.2億港元。
• 亞洲富思：發佈截至2025年9月30日止6個月業績，收入1.37億港元，同比減少7.56%；淨虧損37.7萬港元，同比擴大288.66%。
• 正榮地產：前10月累計合同銷售37.40億元，同比減少31.39%，10月銷售額4.52億元，同比減少19%。
• 易大宗：與Bridge Mining訂立合作協議，就一體化的煤炭採礦、物流及包銷服務開展合作。

經濟事件和數據

• 2025年世界互聯網大會烏鎮峰會將於11月6日至9日舉行
• 美國至11月1日當周初請失業金人數(萬人) 

港股新股

• 均勝電子、旺山旺水-B、小馬智行-W、文遠知行-W | 上市

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港股財報

百濟神州、華虹半導體、再鼎醫藥、汽車之家-S、捷利交易寶

美股財報

盤前：阿斯利康、康菲石油

盤后：愛彼迎

直播預告

• 2025-11-06 09:30:00 【Robinhood Markets (HOOD.US) 2025年第三季度業績電話會】
• 2025-11-06 09:30:00 【高通公司 (QCOM.US) 2025財年第四季度業績電話會】
• 2025-11-06 09:30:00 【Arm Holdings (ARM.US) 2026財年第二季度業績電話會】
• 2025-11-06 17:00:00 【捷利交易寶（8017.HK）2025中期業績發佈會】
• 2025-11-06 21:00:00 【阿斯利康公司 (AZN.US) 2025年第三季度業績電話會】
• 2025-11-06 21:00:00 【Moderna Inc (MRNA.US) 2025年第三季度業績電話會】
• 2025-11-06 21:00:00 【D-Wave Quantum Inc.(QBTS.US) 2025年第三季度業績電話會】
• 2025-11-07 5:00:00 【特斯拉2025年年度股東大會】

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