攜 40 億現金入場！軟體家居百億巨頭敏華控股攪局家裝

（來源：定製觀察）

今年家裝賽道格外熱鬧，有人爆雷離場，有人陷入破產邊緣苦苦掙扎。如今，這一賽道再添一名猛將——軟體家居百億巨頭敏華控股正式下場做家裝生意。11月2日，敏華控股旗下整裝品牌「井木裝飾」全國首店在北京十里河美聯天地開業，萬平展廳的規模彰顯其野心。當這家以功能沙發聞名全球的企業，決定挑戰家裝這一「最難」的生意，它能否成功破局？

井木裝飾的誕生，是敏華控股戰略佈局的關鍵一步。企查查數據顯示，敏華控股持有井木裝飾51%的股份，品牌實控人張軼持股49%。作為敏華控股在大家居產業鏈上的深度延伸，井木裝飾主打「一站式設計型個性化整裝」，試圖以「模塊化交付，環扣作業」體系解決傳統家裝流程宂長、透明度低的痛點。

井木裝飾北京門店

開業典禮上，敏華控股國內營銷中心總經理王兵表示：「我們不僅要做好家俱，更要為消費者打造一個完整的、美好的家。」井木裝飾董事長張軼進一步闡釋，品牌將依託敏華的資源優勢，以「設計驅動、體驗為王」為核心理念，通過專屬「服務總管」全程協調，實現設計、施工、採購、安裝的無縫銜接。這一模式旨在讓裝修變得透明高效，最終讓客户「願意主動分享裝修故事」。

敏華控股佈局整裝賽道的背后，是其業績承壓的現實。根據2025財年財報（截至2025年3月31日），敏華控股營業收入同比下降8.2%至169.03億港元，淨利潤同比下降10.4%至20.63億港元。其中，中國市場銷售收入下滑17.2%，成為拖累業績的主因。

數據來源於敏華控股財報

為應對挑戰，敏華控股採取了多項措施：員工總數減少3703人，減員幅度逾10%；銷售及分銷開支縮減2.4億港元；同時，董事酬金反增20%，引發市場關注。儘管海外市場表現亮眼（北美、歐洲收入分別增長3.2%和22.9%），但國內市場的疲軟迫使敏華尋找新增長點。整裝業務正是在此背景下應運而生——它既是敏華對抗主業下滑的防禦策略，也是其打通大家居生態的關鍵落子。

當前家裝市場呈現 「冰火兩重天」：傳統裝修公司規模萎縮，貝殼家裝（年銷 160 億）、京東等跨界企業迅速崛起。這背后是消費需求變遷，貝殼研究院數據顯示，近 40% 消費者傾向 「全屋整裝」，80 后、90 后佔比超 80%。整裝以一站式服務整合設計、施工、材料等環節，兼具品類多、周期快、反饋好、費用省優勢，成行業轉型方向。

市場規模方面，相關數據調查顯示，2024 年中國家裝市場達 3.56 萬億元，涉及住宅裝修 1941 萬套，存量房裝修佔比約 60%。2025 年預計穩定在 3.3 萬億元，潛力顯著。

行業雖大，但 「大市場、小企業」 痛點突出，業務鏈條長、標準化難、口碑維護難。敏華控股憑藉品牌影響力、成熟供應鏈及 40 億港元現金儲備跨界入局，其商業模式能否跑通，仍需市場檢驗，這也是其大家居戰略的關鍵一役。

敏華控股的入場，為家裝行業帶來了新的變量。其能否憑藉軟體家居巨頭的基因，在萬億賽道中複製功能沙發的成功？當買沙發的巨頭開始裝修房子，你會看好嗎？