剛剛！重磅官宣！星巴克925億估值！博裕幕后是誰？

專題：星巴克中國易主：博裕投資拿下60%股權 目標在華2萬家店

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　　來源：企業上市

星巴克在中國找了個「本地大咖」一起干

1． 核心事件：

　　星巴克把它在中國的全部8000家門店業務，打包成一個新公司，然后把這個新公司最多60%的股份賣給了中國的投資公司——博裕資本。簡單説，就是星巴克中國業務從「獨資」變成了「合資」，博裕成了控股大股東。

2． 交易怎麼算的？

　　這個新成立的合資公司，本身價值約40億美元。博裕按60%的股份出錢。

　　但星巴克算總賬説，它從這筆交易里能得到的總價值超過130億美元。這錢怎麼來的？三部分：

　　a． 賣股份給博裕直接拿到手的現金。

　　b． 星巴克自己還留着40%的股份，也值錢。

　　c． 未來十年甚至更久，這個合資公司每年都要向星巴克總部交「品牌授權費」和「知識產權使用費」（就像交房租一樣）。

3． 為什麼要這麼干？

　　對星巴克來説： 中國市場很大，但競爭太激烈了（比如瑞幸、庫迪等各種便宜咖啡和奶茶店）。星巴克自己開拓下沉市場（中小城市）有點吃力。現在找個地頭蛇（博裕）帶路，利用它對中國市場的深度理解、人脈和資源，可以更快開店、更快做本土化創新（比如出更多符合中國人口味的飲品）、加速數字化，總之就是爲了更好地競爭和增長。

　　對博裕來説： 星巴克是個全球大品牌，在中國根基很深，品牌形象好。投它等於投資了一個非常優質的資產，看好它未來在中國能賺更多錢。

4． 以后會怎麼樣？

　　門店會變得更多： 雙方目標是把中國的8000家店，未來逐步開到20000家。主要增長點會在中小城市和新興區域。

　　體驗會更「中國」： 可能會看到更多結合中國本地口味和文化的產品、營銷活動。

　　控制權變了，但品牌沒變： 雖然博裕控股，但星巴克品牌還是歸美國總部所有。門店還是那個星巴克，綠圍裙夥伴（員工）也基本不變。星巴克總部通過保留的40%股份和持續收「品牌費」，依然擁有巨大的影響力和利益。

　　一句話總結：星巴克爲了在中國跑得更快、更穩，選擇讓出部分所有權，引入實力強大的中國合作伙伴，一起把蛋糕做得更大。 這是一個典型的「強強聯合」，各取所需。

星巴克與博裕成立合資企業，攜手開啟在華發展全新篇章

　　星巴克中國資訊中心2025年11月4日 06：08上海

　　享譽全球的世界級品牌與深厚的本地經驗和專長相結合，將助力星巴克深入拓展中國新興市場，持續為顧客提供高端咖啡體驗，繼續引領咖啡行業發展。

　　（2025年11月4日，中國上海）今天，星巴克咖啡公司宣佈與中國領先的另類資產管理公司博裕投資達成戰略合作，雙方將成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。此次里程碑式的合作，不僅將開啟星巴克中國轉型與發展的全新篇章，更彰顯了星巴克加速拓展中國這一快速增長的全球核心市場的堅定承諾。根據協議，博裕將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，並將繼續作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基於約40億美元（不計現金與債務）的企業價值，博裕將獲得其相應權益。星巴克預計其中國零售業務的總價值將超過130億美元，總價值由三部分構成：向博裕出讓合資企業控股權益所得、星巴克在合資企業中保留的權益價值，以及未來十年或更長時間內持續支付給星巴克的授權經營收益。此次戰略合作開啟了星巴克深耕中國市場26年后的全新篇章。星巴克享譽全球的品牌影響力、咖啡專業優勢和以人為本的獨特夥伴文化，與博裕對中國消費者的深度理解相結合，雙方將攜手共同提升星巴克在中國市場的顧客體驗，加速飲品及數字化創新，拓展新的城市和區域市場，並通過更深入的本土化融合，加深與顧客的情感聯結。新成立的合資企業將繼續以上海為總部，管理並運營目前遍佈中國市場的8000家星巴克門店。秉持共同的發展願景，雙方將致力於未來將星巴克在中國的門店規模逐步拓展至20000家。星巴克咖啡公司董事長兼首席執行官倪睿安（Brian Niccol）表示：「博裕在本地市場的經驗與專長，將有力加速星巴克在中國市場、特別是中小城市及新興區域的拓展。我們將和志同道合的合作伙伴一起努力，打造卓越的夥伴（員工）體驗與世界一流的顧客服務，攜手譜寫星巴克在中國發展的全新篇章。」博裕投資合夥人黃宇錚表示：「26年來，星巴克在中國成功塑造了標杆性的高端品牌形象，與中國顧客建立了深厚的情感聯結。我們既認同這一品牌的持久生命力，也看到了為中國顧客帶來更創新、更本土化體驗的巨大機遇。基於這一共同的信念，我們將與星巴克精誠協作，融合星巴克在全球咖啡行業的領導力與博裕深度的本地市場洞察，致力於加速增長，為更廣大的中國消費者締造卓越的咖啡體驗。」星巴克執行副總裁兼中國首席執行官劉文娟表示：「在星巴克中國當前健康的發展勢頭下，與博裕的強強聯合將進一步助力我們充分釋放巨大的市場潛力，為更多中國顧客帶來卓越的高端咖啡體驗，為我們的綠圍裙夥伴們創造更廣闊的職業發展機遇，並推動中國精品咖啡行業的進一步升級與發展。此次合作彰顯了星巴克在中國市場新階段發展的堅定承諾。」深耕中國市場26年來，星巴克始終堅持與當地社區深度融合，與美好中國同行共生。星巴克與博裕的戰略合作，將為這一商業增長與社會責任共生共榮的獨特徵程開啟又一全新的起點。

　　關於星巴克咖啡公司自1971年起，星巴克咖啡公司始終致力於道德採購並烘焙高質量的阿拉比卡咖啡。當前，公司在世界各地擁有超40，000家門店，是全球領先的專業咖啡烘焙商和零售商。星巴克始終堅持對卓越品質和服務的承諾，遵循我們的指導原則，通過每一杯優質的咖啡為顧客帶來獨特的星巴克體驗。歡迎您到訪我們的門店，訪問星巴克中國官方網站www.starbucks.com.cn，或關注星巴克中國新浪官方微博@星巴克中國，和星巴克中國官方微信，分享獨特的星巴克體驗。

　　關於博裕投資博裕投資創立於2011年，是一家深耕中國市場、佈局全球的另類資產管理公司。公司在香港、北京、上海和新加坡設有辦公室，投資組合超過200家企業，構建了涵蓋私募股權、公開市場、基礎設施及創業投資的多元化投資管理平臺。博裕通過為遠見卓識的企業家提供資本與戰略支持，依託與消費零售、科技創新、醫療健康及新能源領域內領先企業的緊密合作，致力於為投資者創造長期卓越的價值和回報。

　　關於博裕資本的幕后背景，其核心是一個由四位在金融和資本領域經驗豐富的專業人士組成的創始團隊，並得到了國際頂級投資機構的資金支持。

　　創始團隊與核心人物

　　博裕資本由四位合夥人於2011年共同創立，他們在投資銀行、私募股權和企業管理方面都有着深厚的積澱。這個核心團隊包括：

　　馬雪徵：她曾是中國大型國企高管，並在美國德太投資有限公司（TPG）擔任過中國區高管，擁有豐富的投資和管理經驗。

　　張子欣：作為中國平安保險集團的前總經理，他帶來了深厚的金融和集團運營背景。

　　江志成與童小幪：兩位同樣來自國際頂級私募機構，江志成來自TPG，童小幪則曾供職於Providence Equity Partners。這樣的組合確保了博裕在項目挖掘、交易執行和投后管理上具備國際視野和專業能力。

控制結構與資金來源

　　最終控制實體：根據多項交易的法律公示，博裕投資旗下的基金（如博裕五期美元基金）其最終控制人為 「Boyu Group， LLC」。該集團被描述為一家另類資產管理公司，平臺覆蓋了私募股權、二級市場、不動產與風險投資等多個領域。

　　主要資金來源：博裕資本的資本實力很大程度上得益於其知名的有限合夥人（LP）。公開信息顯示，其核心出資方包括新加坡的主權財富基金淡馬錫控股，此外還有李嘉誠基金會通過旗下投資平臺進行的投資。

近期動態與實力印證

　　博裕資本近期的重大投資動作也側面印證了其在市場中的影響力和資本實力：

　　收購「全球店王「SKP近半股權：在2025年5月，博裕資本通過其基金收購了高端百貨北京SKP的42%至45%股權，成為其共同控制人之一。這筆交易讓博裕獲得了中國高端零售市場的重要資產。

　　控股物管公司金科服務：同樣在2025年4月，博裕資本通過現金要約收購，持有了港股上市公司金科服務約55.91%的股權，獲得了控股權。