美元迴歸，央行發出謹慎信號，資本尋求安全

上周市場受到政策模糊性的推動。

日本央行的鴿派立場和美聯儲的分裂基調共同重新引發了人們重返安全地帶、轉向美元、短期債券和防禦性行業的熱潮。

儘管東京的核心通脹率仍高於2%，但日本央行仍將政策利率維持在0.5%不變。上田知事關於「正常化需要時間」的評論破滅了鷹派信號的希望。日元本月暴跌4.2%，為7月份以來的最差表現，財務大臣片山的口頭干預幾乎沒有阻止日元下跌。由於新首相高市佐江預計將推行積極的財政擴張，日本的貨幣信譽再次面臨壓力。

儘管美聯儲按預期降息，但三名官員表示反對，這反映出委員會內部的政策分歧日益擴大。克利夫蘭的哈馬克、達拉斯的洛根和亞特蘭大的博斯蒂奇都對通貨膨脹仍然過高表示擔憂。結果，12月降息機率從93%暴跌至63%，10年期國債收益率回升至4.08%。

鮑威爾提到的「較短期限的資產負債表」暗示美聯儲打算轉向長期國債，這可能會收緊長期供應並增加收益率的上行壓力。微妙的舉動和強大的信號冷卻了市場的鴿派樂觀情緒。

儘管央行混亂，美國企業界仍在繼續兑現承諾。

標準普爾500指數中83%的公司超出預期，亞馬遜因強勁的雲增長和蘋果穩健的假期季度指引而上漲9.6%。然而，美聯儲的謹慎語氣抑制了熱情，迫使投資者權衡盈利勢頭與宏觀猶豫。

根據TradePulse Power InFlow數據（10月31日）：

總而言之，數據表明選擇性的科技購買和防禦性輪換。明確的風險調節模式，而不是重新冒險。

「日本央行感到失望。美聯儲猶豫不決。資本悄悄地回到了仍然存在確定性的地方。美元、短期債券和防禦性股票。"

機構投資者並沒有放棄風險，但他們正在重新調整對盈利可見性更明確和久期敏感性較低的行業的敞口。

TradePulse將在日本即將公佈的工資數據之前繼續監測這些重新分配信號，這兩者都可能決定這種「政策信任赤字」將持續多久。

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