【銀華基金】交易日報2025-11-03

（來源：銀華固收交易）

今日資金面整體均衡偏松。早盤銀行融出積極，市價存單隔夜1.42-1.45附近。非銀融出較多，市價7d1.46-1.47成交較多，14d 1.48-1.49成交較多。OMO后，市場延續寬松，各期限價格變化不大。午后市場波動不大，隔夜最低下行至1.35%附近，各機構陸續平盤。

央行今日開展783億元7天逆回購操作，投標量783億元，中標量783億元，操作利率為1.40%，與此前持平。今日3373億元逆回購到期。

【11月3日利率債結果】

182D 2504109X3 加權利率 1.5074% 全場倍數 3.6倍 邊際倍數 2.5倍   

3Y 250423X8 加權利率 1.6385% 全場倍數 2.95倍 邊際倍數 1.22倍   

5Y 250425X2 加權利率 1.7285% 全場倍數 2.35倍 邊際倍數 1.58倍

6M農發需求偏強，費后低二級2.8BP發1.5074，倒掛偏強，

3Y農發需求尚可，費后低二級0.03BP發1.6647，倒掛一般，

5Y農發需求尚可，費后高估值0.75BP發1.7550。

1Y 250211X13 加權利率 1.4486% 全場倍數 2.72倍 邊際倍數 4.39倍   

3Y 250214X32 加權利率 1.6382% 全場倍數 5.27倍 邊際倍數 4倍   

1Y國開需求尚可，費后低二級7.9BP發1.4959，倒掛偏強，

3Y國開浮息發1.6382。

2025/11/3短融發行結果

【1.6】25北控集CP003 0.99Y 10e AAA/-- 【1.6-1.7】

【1.61】25温州現代SCP006 0.74Y 2e AA+/-- 【1.6-2.1】

【1.92】25咸寧高新CP002 0.74Y 11e AA/-- 【1.6-2.6】

【1.97】25天風證券CP003 0.99Y 30e AAA/-- -----/1.9700

【1.89】25園博園CP004 1Y 3e AA/-- 【1.7-2.7】

2025/11/3信用發行結果

【2.17】25五礦集MTN011 3+N 20e AAA/AAA 【2-2.4】

【2】25南通高新MTN003 3Y 3e AA+/-- 【2-2.8】

【2.82】25邢臺路橋PPN001 3Y 5e AA/-- 【2.5-3.5】

【2.19】25昆明城建MTN003 1Y 5.2e AA+/-- 【2-3】

【1.95】25蕭山機場MTN002A(綠色) 3Y 18.5e AAA/-- 【1.67-1.97】

【2.09】25路橋公投MTN004 3+2 6.6e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.6】25株國投MTN003B 5Y 2.5e AA+/-- 【2.3-3.3】

【2.15】25株國投MTN003A 3Y 2.5e AA+/-- 【1.9-2.9】

【2.6】25巴中發展MTN001 3Y 7.29e AA+/AA+ 【2.3-3.3】

一級市場（11月4日發行） （一級組）

11月4日

利率債522.17億=國債0億+政金債240億+地方債282.17億

09:30-10:30

25國開02(增18) 60億元 2年 1.52% 荷蘭式 

25國開18(增4) 70億元 5年 1.79% 荷蘭式 

25國開20(增14) 50億元 10年 1.87% 荷蘭式 

14:00-15:00

25農發清發12(增發24) 30億元 2年 1.6% 荷蘭式 

25農發清發09(增發23) 30億元 2年 - 荷蘭式 

09:30-10:10

25福建債46 42億元 10年 荷蘭式 

10:30-11:10

25內蒙古債33 51.1399億元 10年 荷蘭式 

14:00-14:40

25陝西56 20.4892億元 7年 荷蘭式 

09:30-10:10

(政府專項債券) 25福建債40 0.8億元 5年 荷蘭式 

(政府專項債券) 25福建債41 0.3819億元 7年 荷蘭式 

(政府專項債券) 25福建債42 3.6974億元 10年 荷蘭式 

(再融資專項債券) 25福建債47 15億元 10年 荷蘭式 

(公路專項債券) 25福建債39 22.9565億元 15年 荷蘭式 

(政府專項債券) 25福建債43 26.2884億元 15年 荷蘭式 

(政府專項債券) 25福建債44 61.3758億元 20年 荷蘭式 

(政府專項債券) 25福建債45 6.5億元 30年 荷蘭式 

10:30-11:10

(再融資專項債券) 25內蒙古債34 7.8232億元 10年 荷蘭式 

14:00-14:40

(再融資專項債券) 25陝西58 0.395億元 3年 荷蘭式 

(再融資專項債券) 25陝西57 23.3081億元 7年 荷蘭式 

25廈國貿SCP00855D15.00eAAA/--【1.40-1.57】

25滬電力SCP01472D25.00eAAA/--【1.40-1.58】

25華能集SCP01385D20.00eAAA/--【1.40-1.60】

25陝西金控SCP00490D5.00eAAA/--【1.40-1.69】

25中電信息SCP01093D4.00eAAA/--【1.30-1.65】

25天成租賃SCP02693D10.00eAAA/--【1.46-1.66】

25中建六局SCP002(科創債)220D5.00(5.00~10.00)eAAA/--【1.50-1.75】

25南山集SCP004(科創債)268D10.00(0.00~10.00)eAAA/--【2.40-2.90】

25桂鐵投SCP004270D8.00eAAA/--【1.50-2.10】

25中文天地SCP005270D5.00eAAA/--【1.50-1.90】

25上饒國資SCP002270D8.00eAA+/--【1.50-2.50】

25海南農墾SCP001270D10.00(0.00~10.00)eAAA/--【1.60-1.90】

25紹興交通SCP003270D10.00(0.00~10.00)eAAA/--【1.30-2.30】

25贛粵SCP006270D5.00eAAA/--【1.50-1.80】

25贛粵SCP007270D5.00eAAA/--【1.50-1.80】

25贛鋒鋰業CP001180D7.10(0.00~7.10)eAAA/--【1.70-2.38】

25江津園區CP0031Y3.00(0.00~3.00)eAA+/--【1.50-2.50】

明日中票發行信息   

25樂歌股份MTN001(科創債)1.5Y2.50eA+/AAAsti【2.00-2.60】

25閩能源MTN0052Y+2NY10.00eAAA/--【1.70-2.30】

25遠東租賃MTN0042Y10.00eAAA/--【2.16-2.46】

25天津軌交MTN0082Y10.00eAAA/--【1.80-2.30】

25晉能煤業MTN0172Y+2NY10.00(0.00~10.00)eAAA/--【1.70-2.60】

25蓉城軌交MTN0033Y10.00eAAA/--【1.60-2.20】

25陝西建工MTN0053Y5.00(5.00~10.00)eAAA/--【3.70-4.54】

25南浦口MTN0053Y5.00eAA+/--【1.70-2.50】

25湖北宏泰MTN0063Y10.00eAAA/--【1.70-2.50】

25廣西旅發MTN0083Y5.00eAA+/--【1.80-2.60】

25新疆水農MTN001(可持續掛鉤)3Y3.00(0.00~3.00)eAA+/--【2.80-3.70】

25武進綠建MTN0033Y7.90eAA/--【2.00-3.00】

25高淳建設MTN0033Y3.00eAA/--【1.80-2.80】

25河南日報MTN0023Y+3NY5.00(0.00~5.00)eAA+/--【2.00-3.00】

25湖北港口MTN0023Y5.00eAAA/--【1.70-2.50】

25大唐山東MTN0023Y+3NY5.00(0.00~5.00)eAA+/AA+【1.90-2.70】

25粵交投MTN0023Y+3NY15.00eAAA/AAA【1.80-2.40】

25格林美MTN001(科創債)3Y5.00eAA+/--【2.60-2.85】

25京城投MTN0033Y8.00(0.00~8.00)eAAA/--【1.70-2.90】

25建發集MTN0043Y+3NY15.00(0.00~15.00)eAAA/--【2.00-2.80】

25漳州交通MTN0013Y10.00eAAA/AAA【2.00-2.60】

25南投集團MTN0033Y3.00(0.00~3.00)eAA+/--【2.00-3.00】

25深能源MTN0043Y20.00eAAA/AAA【1.40-2.40】

25鄂長投MTN0023Y+3NY6.00(0.00~6.00)eAAA/--【1.80-2.80】

25河鋼集MTN0223Y10.00(0.00~10.00)eAAA/--【1.80-2.20】

25悦達MTN0123.51Y5.00eAAA/--【2.00-3.00】

25江北新區MTN0055Y+5NY10.00eAAA/--【2.20-3.20】

25紅谷灘MTN0013Y+2Y7.75eAA+/--【1.80-2.40】

25陝西水發MTN0023Y+2Y10.00(0.00~10.00)eAAA/--【1.60-2.60】

25長沙水業MTN0055Y4.50eAA+/--【1.80-2.80】

25漳州交通MTN0025Y6.85eAAA/--【2.00-2.80】

25紹興軌交GN0023Y+2Y7.00eAAA/--【1.50-2.80】

25新微MTN003(科創債)10Y1.00(1.00~5.00)eAA+sti/AA+sti【2.53-3.03】

25內蒙能源GN001(鄉村振興)10Y+10NY10.00(0.00~10.00)eAAA/AAA【2.20-3.20】

25皖交控MTN00330Y15.00eAAA/--【2.20-2.80】

25淮南經發PPN0031Y7.50(0.00~7.50)eAA/--【1.90-3.00】

25大足工業PPN0051Y4.00(0.00~4.00)eAA/--【】

25廣西金投PPN0033Y7.60(0.00~7.60)eAAA/--【2.50-3.50】

25龍陽天府PPN0015Y5.35(0.00~5.35)eAA/--【2.60-3.60】

25鄞開投資PPN0023Y+2Y6.00e0【】

11月4日

今日簿記ABS 

中信證券-四川能源發展清潔能源持有型不動產資產支持專項計劃資產支持證券

主承：中信證券

時間：

川能金鼎 24.95億元 44.3年 2070/02/28 AAA

華泰資管-至信67號資產支持專項計劃資產支持證券

主承：華泰證券

時間：

至信67A 6.32億元 1年 2026/11/04 AAA

至信67C 0.01億元 1年 2026/11/04 - 聯合資信 

國聯滿揚10期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：

時間：

C滿揚10 0.2億元 1.3年 2027/03/05 A

A1滿揚10 3.6億元 1.1年 2026/12/04 AAA

A2滿揚10 0.75億元 1.2年 2027/01/21 AAA

B滿揚10 0.2億元 1.2年 2027/02/04 AA+

次滿揚10 0.25億元 1.7年 2027/08/05 - 中誠信國際 

天風-廣西廣投保理第3期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：天風證券/華創證券

時間：

廣保3優 3.6億元 0.9年 2026/09/30 AAA

廣保3C 0.4099億元 0.9年 2026/09/30 - 東方金誠 

工控萬寶租賃第3期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：國泰海通證券/廣發證券/平安證券

時間：

萬寶8A1 4.75億元 0.7年 2026/07/26 AAA

萬寶8A2 3億元 1.7年 2027/07/26 AAA

萬寶8C 0.41億元 3.2年 2029/01/26 - 新世紀 

能建保理應收款2025年3期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：中信建投/申萬宏源/國信證券

時間：

能建3優 5.7億元 3年 2028/11/04 AAA

能建3次 0.3億元 3年 2028/11/04 - 中誠信國際 

西部證券-陝建安裝盛安廣場購物中心資產支持專項計劃資產支持證券

主承：西部證券

時間：

25陝安優 7.1億元 18年 2043/11/10 AAA

25陝安次 0.01億元 18年 2043/11/10 - 中誠信國際 

其它金融機構債

25建設銀行綠色債04 09:00-18:00 合計發行300億元 3Y -/- 無擔保 中信證券,中國工商銀行,中國銀行,中國農業銀行,中國郵政儲蓄銀行,交通銀行,招商銀行,華夏銀行,華泰證券,國泰海通,中信建投證券,申萬宏源證券,國信證券 1.6-2.1

25建設銀行綠色債03 09:00-18:00 合計發行300億元 3Y /AAA 無擔保 中信證券,中國工商銀行,中國銀行,中國農業銀行,中國郵政儲蓄銀行,交通銀行,招商銀行,華夏銀行,華泰證券,國泰海通,中信建投證券,申萬宏源證券,國信證券 1.5-2

今日簿記企業債

無

今日簿記公司債

24光證G4(續發)-小公募 光大證券 11月4日 30億元 (未設基礎規模，可回撥) 2Y AAA/AAA 無擔保 興業證券,招商證券,東方證券 102-102.8 上交所 

25渤海01-小公募 渤海證券 11月4日 15億元 (未設基礎規模) 3Y AAA/AAA 無擔保 財達證券,信達證券 1.4-2.4 上交所 

25藏發03-小公募 西藏城投 11月4日 2億元 (未設基礎規模) 3Y+2Y AAA/AA 上海北方企業(集團)有限公司擔保 國泰海通,申萬宏源證券 1.9-2.9 上交所 

25川高K2-小公募 川高公司 11月4日 5億元 (未設基礎規模) 5Y /AAA 無擔保 中信建投證券,中金公司,國泰海通 1.7-2.7 深交所 

25東吳S1-小公募 東吳證券 11月4日 30億元 (未設基礎規模) 308D -/- 無擔保 國金證券,中金公司,中泰證券 1-2 上交所 

25滬開01-小公募 上海城開 11月4日 合計發行11.5億元 (未設基礎規模，可回撥) 3Y -/AA+ 無擔保 中信建投證券,平安證券,國泰海通,浙商證券 1.7-2.7 上交所 

25滬開02-小公募 上海城開 11月4日 合計發行11.5億元 (未設基礎規模，可回撥) 5Y /AA+ 無擔保 中信建投證券,平安證券,國泰海通,浙商證券 1.9-2.9 上交所 

25科建05-小公募 科學城城建 11月4日 2.65億元 (未設基礎規模) 5Y -/AA+ 重慶高新開發建設投資集團有限公司擔保 西南證券 2-3 上交所 

25路橋05-小公募 路橋集團 11月4日 合計發行16億元 (未設基礎規模，可回撥) 3Y /AAA 無擔保 中信證券,中信建投證券,國泰海通,東方證券 1.4-2.4 上交所 

25路橋06-小公募 路橋集團 11月4日 合計發行16億元 (未設基礎規模，可回撥) 5Y /AAA 無擔保 中信證券,中信建投證券,國泰海通,東方證券 1.6-2.6 上交所 

25唐新03-小公募 大唐新能源 11月4日 10億元 (未設基礎規模) 2Y -/AAA 無擔保 國泰海通,中信證券,中信建投證券,中金公司,東方證券,華泰聯合證券 1.3-2.3 上交所 

25甬軌Y1-小公募 寧波軌道 11月4日 合計發行18億元 (未設基礎規模，可回撥) 5Y+NY -/AAA 無擔保 中信建投證券,中信證券,中金公司,華泰聯合證券,甬興證券 1.6-2.6 上交所 

25甬軌Y2-小公募 寧波軌道 11月4日 合計發行18億元 (未設基礎規模，可回撥) 10Y+NY AAA/AAA 無擔保 中信建投證券,中信證券,中金公司,華泰聯合證券,甬興證券 1.9-2.9 上交所 

25浙商G4-小公募 浙商資產 11月4日 10億元 (未設基礎規模) 3Y+2Y -/AAA 無擔保 中信建投證券,財通證券,平安證券 1.8-2.8 上交所 

G25寶租2-小公募 華寶租賃 11月4日 5億元 (未設基礎規模) 2Y /AAA 無擔保 國泰海通,華泰聯合證券 1.5-2.1 上交所 

中糧YK01-小公募 中糧 11月4日 15億元 (未設基礎規模) 3Y+NY AAAsti/AAA 無擔保 招商證券,中金公司,中信建投證券 1.5-2.5 上交所 

鹽城興北實業投資有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 11月4日 3億元 5Y 2.40%-3.40% /AA 鹽城城北開發建設投資有限公司擔保 東吳證券 上交所

西安高新金服企業管理集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行中小微企業支持債券(第二期) 11月4日 2億元 5Y 2.0%-3.2% -/- 重慶三峽融資擔保集團股份有限公司擔保 國金證券,華鑫證券 深交所

南充產業發展集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券 11月4日 10億元 5Y 2.2%-3.4% /AA+ 無擔保 粵開證券 深交所

馬鞍山市寧博投資發展有限責任公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 11月4日 12.2億元 5Y 2.5%-3.5% /AA 無擔保 平安證券 上交所

湖州市產業投資發展集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行短期公司債券(第二期) 11月4日 4億元 365D 1.50%-2.30% -/AAA 無擔保 方正承銷保薦 上交所

海南機場設施股份有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第二期) 11月4日 5億元 3Y+2Y 1.85%-2.85% /AA+ 無擔保 中信建投證券 上交所

佛山市高明建設投資集團有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第二期) 11月4日 11.8億元 5Y 2.00%-3.00% -/AA+ 無擔保 國信證券,廣發證券 深交所

鳳陽縣小崗產業發展投資有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 11月4日 6億元 3Y 2.20%-3.20% AAA/AA+ 江西省信用融資擔保集團股份有限公司擔保 恆泰長財證券 深交所

東臺市城興投資發展有限公司2025年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 11月4日 8億元 5Y 2.30%-3.50% -/AA 東臺市國聯控股有限公司擔保 國泰海通 上交所

【存款】1103

今日同存價格較上月末微漲，供需兩淡，交投弱。

今日債市交易清淡，窄幅波動，表現分化，長券相對較強。國債期貨日內震盪，主力合約收多數下滑。

短融、NCD 11.3

今日存單交易情緒尚可。受一級供給衝擊影響，利率小幅上行。大行發行順利，國股收量較少，致使利率整體維持高位，國股大行利差走闊至1BP。全期限來看國股成交，明年1月底到期1.57；明年4月底到期1.61；明年7月底到期1.635；明年10月底到期1.64。

銀行間短債今日情緒一般。AAA 4季度在1.50-1.52，1季度在1.52-1.65，2季度在1.64-1.67，3季度在1.64-1.70。

中票 11.3

今日中票交投較為活躍,收益下行，需求集中在1-3年AAA品種,收盤成交在估值附近。

企業債、公司債1103

今日公司債企業債銀行債交投活躍較好,收益整體有所下行，成交位置略低於估值。 

銀華基金固收交易部：

資金組：郜子健、王皓然、王忻怡、馬梓涵、趙璇、楊揚雪、李欣懌、蔣翼飛

一級組：宋達、王智飛、趙伊寧

線下組：於茜、耿丹庭、蔣子怡

二級組：郝斌、李依依、馮駿、楊旭、李愷天、張鯤翼、高潔、洪磊、塗儀寰