明略科技港股上市：大漲100%，市值超400億港元

明略科技（股票代碼：「2718」）今日在港交所上市，發行價為141港元，發行7,219,000股，募資總額為10.18億港元，扣非發行應付上市費用1.16億港元，募資淨額為9億港元。

明略科技基石投資者分別為騰訊旗下Huang River Investment、郭敏芳女士、Treasure-stone Investment、包莉娜女士、Hundreds Capital、GFH Financial Group B.S.C.、QuantumPharm，一共認購3,254,680股，募資總額為4.59億港元。

其中，騰訊認購5443萬港元，郭敏芳女士認購1.56億港元，Treasure-stone Investment、包莉娜女士分別認購7778萬港元，Hundreds Capital、GFH Financial Group分別認購3892萬港元。

明略科技開盤價為280元，較發行價上漲98.6%；截至目前，公司股價上漲超過100%，公司市值超過400億港元。

明略科技是公司創始人、CEO吳明輝近期收穫的第二家IPO。近期，雲跡科技在港交所上市，吳明輝是重要股東。

上半年營收6.44億 經調整運營淨利2688萬

明略科技深耕企業服務領域19年，通過挖掘數據價值，幫助組織在智能化轉型中挖掘營銷和營運場景的商業價值。

明略科技依託三個關鍵技術領域，即多模態數據智能、企業級知識圖譜和數據隱私技術，提供一系列應用軟件，這些軟件整合複雜的數據分析和人工智能技術，為企業提供將數據轉換為可操作商業洞察的工具，支持從在線營銷到線下門店運營的整個商業生命周期，提升整體業務效率。

2021年3月，明略科技通過明略軟件以總現金代價約1.86億元收購武漢夜鶯的61.77%股權，作為集團拓展數據驅動及IT解決方案服務業務的策略決定的一環。收購后，武漢夜鶯成為明略科技的附屬公司。

2025年9月，明略科技推出專有大模型產品線DeepMiner，稱以 「可信智能體模型+ 可信數據」 雙輪驅動，為企業構建Agentic AI 時代 「可信生產力」 。DeepMiner並非依賴單一模型獨立完成任務，而是構建了多智能體協同工作系統。系統由一個智能中樞——Foundation Agent 統一調度，承擔起各組件協同工作的統籌職責，解決企業AI應用中的知識連接難題 。

明略科技CEO吳明輝認為，不管是上一代的AI公司還是這一代「六小龍」中已落后的公司，犯的第一個錯誤就是他們的founder沒有親自下場做模型。吳明輝説，明略科技整個公司的定位是要去做「數據驅動的可信生產力」。「可信」是明略科技做AI在ToB領域最重要的事情。

吳明輝説，垂直領域有大量未被挖掘的AI應用場景，未來模型層必然是 「百家爭鳴」 的格局，絕非只有基礎模型公司。每個領域的模型都應該具備獨特性，關鍵在於要有自己「獨特的 benchmark」。對企業來説，通用 benchmark 就像基礎學科考試，判斷模型是否具備實戰能力，看的是每個行業獨有的評估體系。

另一方面，AI 的優化不應僅侷限於模型層面，未來還將延伸到智能體，甚至多智能體層面。多個智能體組成混合智能體，進行互相博弈，最終形成端到端的優化。

吳明輝指出，明略科技今年的重點工作之一是將模型推向全球市場。聚焦15個重點海外市場，深化模型訓練，將企業客户從中國出海企業拓展至海外市場的本土企業。同時，我們將推動構建一個覆蓋全球各個國家與地區的廣告素材庫，並與當地廣告學院、廣告評審專家合作，將專業反饋通過 RLHF（基於人類反饋的強化學習）的方式融入到模型訓練中。

招股書顯示，明略科技2022年、2023年、2024年營收分別為12.69億元、14.62億元、13.81億元；毛利分別為6.76億元、7.33億元、7.13億元；

明略科技2025年上半年營收為6.44億元，較上年同期的5.65億元增長14%；毛利為3.6億元，上年同期的毛利為2.86億元；毛利率為55.9%，較上年同期的50.6%提升5.3個百分點。

明略科技2025年上半年運營利潤為614萬元，上年同期的運營虧損為8452萬元；運營利潤率為1%，同比提升了16個百分點。

明略科技2022年、2023年、2024年經調整運營利潤分別為-9.3億元、-1.18億元、58萬元；2025年上半年經調整運營利潤為2688萬元。

明略科技的收入分別為營銷智能、營運智能和行業解決方案三部分，其中，明略科技2025年上半年來自營銷智能收入為3.54億元，佔營收的比例為55%；來自營運智能收入為2.68億元，佔比為41.7%。

明略科技的營銷智能主要來自秒針系統，2025年上半年來自秒針系統收入為3.16億元，佔營收比例為89.2%；來自自域工具收入為2553萬元，佔比為7.2%；來自金數據收入為1260萬元，佔比為3.6%。

截至2025年6月30日，明略科技持有的現金及現金等價物為3.6億元。

騰訊紅杉快手是股東

明略科技執行董事分別為吳明輝、姜平、趙潔、於琦；非執行董事為姚磊文，獨立非執行董事分別為任煜男、何慶源（亦名為DavidHing Yuen Ho）、曾慶飛（亦名為 John Fei Zeng）。

吳明輝是明略科技創始人、董事長兼首席執行官，也是一位連續創業者。吳明輝畢業於北京大學，分別獲得數學系學士學位、計算機軟件與理論碩士學位以及電子與信息工程博士學位在讀。

吳明輝於2006年，創立互聯網用户行為和營銷數據分析平臺秒針系統；於2014年，創立明略數據，將業務範圍從線上商業領域拓展至政府服務和線下商業的數字化轉型，還將技術能力從大數據延伸到了人工智能領域。2019年，成立明略科技集團。

吳明輝與於琦為夫妻關係。於琦主要負責明略科技的整體戰略規劃及管理。 於琦女士自2016年7月起在明略科技擔任多個職位，包括人力資源部、戰略規劃部和 總裁辦公室的經理。她一直負責人力資源和職業發展策略、競爭策略，以及集團不同部門之間的溝通和協調。

姜平為明略科技創始合夥人、總裁，明勝品智CEO，全面負責公司戰略規劃、運營管理、業務拓展、產品研發。

明略科技成立以來獲得過多次融資，其中，E輪時估值最高，明略科技2020年2月完成2.1億美元E1輪融資，投前估值達到23.62億美元；同年9月完成1691萬美元E2輪融資，同年11月繼續完成1.32億美元E2輪融資，投前估值為29億美元，每股成本為23.9695美元。

明略科技2024年10月完成3000萬美元F-1輪融資，投前估值為5億美元，每股成本為3.9286美元；同期，完成了5087萬美元F-2輪融資，投前估值為7.5億美元，每股成本為5.4388美元；2024年3月完成2993萬美元F-3輪融資，投前估值15億美元，每股成本為10.8775美元。

IPO前，明略科技股權結構

IPO前，吳明輝持股為10.82%，為個人最大股東，騰訊控制公司27.33%股權，為最大股東；金拓及航景基金持股為8.49%，

紅杉中國持股為7.52%，淡馬錫（Temasek）持股為4.35%，華興資本通過華晟持股為4.09%，星界持股為3.51%，春華持股為2.78%；

快手持股為2.48%，睿嘉持股為2.46%，GSR持股為2.32%，Hundreds Capital持股為2.11%，Cavendish Square Holdings B.V持股為1.28%，KPCB China Fund II持股為1.81%。

IPO后，明略科技股權結構

IPO后，吳明輝持股10.28%，騰訊控制公司25.96%股權，金拓及中航持股為8.06%，紅杉中國持股7.15%，淡馬錫（Temasek）持股4.14%；

華興資本通過華晟持股3.89%，員工持股平臺iTop Limited持股1.08%，Ling Ying Foundation持股為0.55%，其他IPO前股東持股為33.6%，公眾股東持股為5%。（轉載自雷遞）