港股評級匯總：第一上海維持泡泡瑪特買入評級

財聯社11月3日訊（編輯 童古） 以下為各家機構對港股的最新評級和目標價：

第一上海：維持泡泡瑪特買入評級 目標價400.0港元

第一上海11月3日就泡泡瑪特(09992.HK)發佈研報稱，公司25Q3整體收益同比增長245%-250%，在高基數下進一步提速，國內增長185%-190%，海外增長365%-370%。線上渠道同比增長300%-305%，受益於直播電商高效轉化及預售訂單確認。LABUBU系列熱銷，Why So Serious搪膠毛絨系列迅速售罄。Q4為傳統旺季，萬聖節、黑色星期五及聖誕節將推動銷售。上調盈利預測，給予目標價400.0港元。

招商證券(香港)：維持百威亞太中性評級 目標價7.0港元

招商證券(香港)11月3日就百威亞太(01876.HK)發佈研報稱，公司三季度業績略低於預期，主要受中國市場持續疲軟拖累，即飲渠道表現疲弱及品牌組合不利導致平均售價下滑，正常化EBITDA同比下降17.4%。儘管韓國和印度市場提供一定支持，但規模有限，難以抵消中國區壓力。管理層戰略雖具長期意義，但在需求低迷環境下短期見效有限，市場對2026年增長預期仍過於樂觀。

招商證券(香港)：下調比亞迪股份增持評級 目標價至130港元

招商證券(香港)11月3日就比亞迪股份-一百(01211.HK)發佈研報稱，公司三季度淨利潤同比下滑32.6%，低於預期，主要因銷量下降及價格戰影響。儘管單車利潤有所回升且海外銷量強勁增長，同比增長156%，但國內市場增長放緩。公司正推進高端化與技術升級，並加速海外本地化生產佈局，預計明年海外銷售將大幅增長。管理層增持彰顯長期信心。

中金公司：維持百威亞太跑贏行業評級 目標價9.80港元

中金公司11月3日就百威亞太(01876.HK)發佈研報稱，公司3Q25收入和EBITDA分別同比下滑8.4%和6.9%，但利潤略超預期，得益於成本和費用端下降。中國區仍在調整中，銷量同比下滑17.4%，ASP下降4.1%；印度市場表現強勁，收入雙位數增長；韓國市場銷量持平，ASP中單位數增長。當前股價對應2025年6.7倍EV/EBITDA，目標價9.80港元，較現價有22.5%上行空間。

中信證券：維持百威亞太增持評級

中信證券11月3日就百威亞太(01876.HK)發佈研報稱，公司2025Q3整體銷量承壓，中國區量價齊跌，韓國區量穩價增，印度地區收入雙位數增長。展望Q4，中國區仍將受渠道疲軟影響，而韓國區憑藉優勢產品組合保持領先，印度區在百威黑金等產品帶動下有望高速增長。公司積極調整經營節奏，主動變革以應對行業調整。

光大證券：維持百威亞太增持評級 目標價10港元

光大證券11月3日就百威亞太(01876.HK)發佈研報稱，公司Q3中國區收入及EBITDA內生同比下滑15.1%和17.9%，主因即飲渠道疲弱及存貨管理影響。噸價承壓因創新產品投入增加及品牌組合不利。過去一年渠道庫存已顯著下降，優於行業均值。未來公司將聚焦非即飲渠道，加強高端化建設，改善銷售表現。考慮到需求疲軟，下調2025-2027年歸母淨利潤預測，維持「增持」評級。

交銀國際：維持龍源電力買入評級 目標價8.23港元

交銀國際11月3日就龍源電力(00916.HK)發佈研報稱，公司前三季度淨利潤同比下跌19.8%，主要受高基數及折舊費用上升影響，但回收補貼金額達92.5億元，超出預期，推動經營現金流同比上升53%至158億元。風電利用小時同比下降5.9%，限電率上升0.75個百分點。政策調整將取消陸上風電增值税退税，對公司盈利有一定影響。維持目標價8.23港元及買入評級。

華泰證券：維持美高梅中國買入評級 目標價19.3港元

華泰證券11月3日就美高梅中國(02282.HK)發佈研報稱，公司25Q3博彩毛收入同比增20%，恢復至19Q3的136%，顯著高於行業88%。中場收入恢復至201%，領跑行業；VIP恢復至43%，承壓明顯。EBITDA利潤率環比下滑反映市場競爭加劇。公司新開Alpha Club會所並推進客房升級，強化高端佈局。非博彩方面舉辦德國啤酒節及「鋒味搖滾美食節」，增強體驗吸引力。維持買入評級及目標價19.3港元。

華泰證券：維持三生製藥買入評級 目標價46.77港元

華泰證券11月3日就三生製藥(01530.HK)發佈研報稱，輝瑞已啟動SSGJ-707兩項全球三期臨牀試驗，進度超預期，體現FDA對中國創新葯的認可。707海外權益授權首付款12.5億美元，預計年內確認收入，將顯著增厚當年利潤。公司在研管線價值提升，ADC聯用探索有望快速推進。維持盈利預測，基於SOTP法給予目標價46.77港元，維持買入評級。

浦銀國際：維持比亞迪電子買入評級 調整目標價至43.7港元

浦銀國際11月3日就比亞迪電子(00285.HK)發佈研報稱，公司三季度收入427億元，同比環比均降2%，淨利潤14.07億元，同比降9%，主因大客户零部件收入下滑導致毛利率下降。但四季度有望季節性回升。展望2026年，大客户新機型將帶來結構件增量，AI服務器液冷和電源部件放量，汽車智駕與懸架產品量價齊升。採用分部加總法調整目標價至43.7港元，維持買入評級。