港股異動 | 煤炭概念股盤中上揚，兗礦能源漲超5%，中煤能源漲超3%

華盛資訊11月03日訊，港股煤炭概念股盤中上揚，截至發稿，兗礦能源漲超5%，中煤能源漲超3%，中國神華漲超2%，兗煤澳大利亞漲超1%。

供需格局催化板塊異動

冬季用煤需求攀升是推動股價表現的重要因素。隨着北方地區提前啟動供暖，電力耗煤需求反季節性增長，疊加南方高温天氣延續，整體能源消耗超預期。根據氣象機構預測，拉尼娜現象概率升高，冷冬預期強化了煤炭需求的持續性。

供給端收縮加劇了市場緊張情緒。國家能源局覈查超產行為，煤炭產量同比下滑，政策面「反內卷」導向限制了產能釋放。安監環保政策趨嚴，導致部分煤礦生產受限，供應彈性不足支撐煤價底部。北港5500大卡動力煤價格從二季度低點反彈至674元/噸。

資金面活躍度提升反映市場關注度升溫。截至2025年11月3日，主力資金淨流入1806.73萬元，單日成交額放大至1.73億元。低估值屬性吸引配置資金，板塊市淨率修復至1.18倍，市盈率維持在10.80倍水平。

長期價值錨定產業趨勢

煤炭行業在能源安全框架下仍具結構性機會。華福證券指出，雙碳背景下產能控制長期化，東部資源枯竭與西部開採成本上升，使供給剛性特徵凸顯。政策「先立后破」導向下，煤炭作為基礎能源的地位難以替代，供需緊平衡或成為常態。

公司層面，中煤能源業務多元化與分紅潛力構成長期支撐。開源證券強調，公司智能化煤礦建設推進，「煤-電-化-新」產業鏈協同增強抗風險能力。招商證券認為，成本管控成效顯著，2025年三季度自產煤毛利率環比提升5.89個百分點，盈利韌性有望延續。

估值修復與紅利屬性吸引長線資金。國盛證券覆盤歷史牛市指出，煤炭行業在流動性寬松周期中常出現補漲行情。當前板塊股息率達3.03%，高於市場平均水平，機構資金配置需求或逐步釋放。行業景氣度與政策託底共同構築長期價格震盪區間。

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