華盛早報 | 美政府「停擺」逼近歷史記錄！巴菲特卸任前最后財報：伯克希爾3817億美元現金儲備創新高，營業利潤激增34%；美股今起進入冬令時

1、逼近最長紀錄！美政府持續「停擺」32天，4200萬人援助資金中斷

2、3817億美元現金創新高！巴菲特卸任前最后財報：營業利潤激增34%，繼續「大甩賣」

3、美銀：黃金與中國股市是對衝美股AI泡沫的最佳工具

4、開盤收盤延后一小時！今起美股進入冬令時

5、歐佩克決定12月增產13.7萬桶/日，明年Q1暫停增產

6、微軟財報顯示：OpenAI季度虧損120億美元

• 美政府「停擺」逼近最長曆史記錄，今日晚將進行下一次投票

自10月1日至今，本次美國聯邦政府的「停擺」已經進入第32天，創下了美政府「關門」的第二長紀錄，距離追平美國曆史上的最長政府「停擺」的35天，僅剩下3天。在過去的一個多月，美國社會深受「停擺」影響，超百萬美軍士兵的薪水發放成難題，為約4200萬低收入美國人提供食品援助的補充營養援助計劃(SNAP)資金或已於11月1日中斷，聯邦航空管理局(FAA)因人員短缺已在紐約、波士頓等地發佈地面延誤指令，航空系統面臨的壓力與日俱增。美國副總統萬斯甚至表態稱，「停擺」有可能持續至11月下旬。在此背景下，民主黨參議員再次敦促特朗普總統直接參與談判，以結束政府停擺狀態。當前，美國參議院計劃於11月3日晚(關門第34天)進行下一次投票，市場正密切關注兩黨能否在最后一刻達成妥協。

• 美股進入冬令時，開盤收盤延后一小時

11月2日起，北美地區開始實行冬令時，美國和加拿大金融市場交易時間(金銀、美油、美股等)和經濟數據公佈時間將較夏令時延后一小時。即11月3日(周一)起，美股交易時間將延后1小時，盤前交易時間段更改為北京時間17:00至22:30，盤中交易時間段更改為北京時間22:30至次日凌晨05:00，盤后交易時間段更改為北京時間05:00至09:00，夜盤交易時間段更改為北京時間09:00至17:00。此外，自本周一起，美國CPI、非農等重要經濟數據的公佈時間將較夏令時延后1小時。

• 歐佩克決定12月增產13.7萬桶/日，明年Q1暫停增產

歐佩克在一份聲明中表示，考慮到全球經濟的穩定前景和當前有利的低庫存的市場條件，歐佩克+八個國家的部長們決定在12月份將石油產量配額增加13.7萬桶/日。歐佩克此前將石油產量減少165萬桶/日。聲明稱：「12月之后，由於季節性因素，這8個國家還決定在2026年1月、2月和3月暫停增產。」協議各方重申，165萬桶/日的產量可能會部分或完全恢復，取決於不斷變化的市場情況逐步恢復。歐佩克+八個成員國的下一次會議將於2025年11月30日舉行。

• 貝森特：美國高利率或已引發房地產衰退，呼籲加快降息速度

美國財政部長貝森特周日表示，受高利率影響，美國經濟部分領域（尤其是房地產行業）可能已陷入衰退；他再次呼籲美聯儲加快降息速度。貝森特表示：「我認為美國整體經濟狀況良好，但部分經濟領域確實已處於衰退之中。美聯儲的政策引發了諸多分配層面的問題。」貝森特指出，儘管美國整體經濟基本面依然穩健，但高抵押貸款利率仍對房地產市場構成阻礙。他稱，房地產行業實際上已陷入衰退，且對低端消費者衝擊最大，因為這一羣體揹負債務，卻缺乏資產緩衝。

• 伯克希爾三季度財報：3817億美元現金創歷史新高！Q3拋售蘋果、美國運通、美銀；連續5季度不回購

伯克希爾·哈撒韋Q3運營利潤達134.9億美元，同比大增34%，遠超去年同期的100.9億美元；淨利潤308億美元，同比增長17%；三季度前五大持倉股仍為美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍，三季度繼續拋售，最大拋售股包括蘋果、美國運通和美國銀行。「在巴菲特看來，目前的機會並不多。」現金儲備方面，伯克希爾哈撒韋現金儲備達3817億美元，超過今年一季度創下的3477億美元前高，再創新紀錄。此外，2025年前九個月回購金額為零。自2024年第三季度起，伯克希爾已連續第五個季度未回購股票。

• 香港財政司司長陳茂波：香港有望實現今年的經濟增長目標

香港財政司司長陳茂波在其每周的博客中寫道，香港有望實現今年的經濟增長目標。陳茂波表示，目前香港經濟發展勢頭良好，第三季度經濟增速達到3.8%。出口保持彈性，本地消費加速復甦，訪港旅客繼續保持兩位數增長。年迄今的經濟增速使香港今年有望實現2%至3%的年度增長預期。金融實力一直是香港復甦的基石，2025年股票發行已經籌集了510億美元，有望在今年結束時創下四年來的最高水平。

• 美銀策略師：黃金與中國股市是對衝美股AI泡沫的最佳工具

美國銀行策略師哈特內特稱，中國股票和黃金是對衝美股人工智能交易熱潮的最佳工具，這股熱潮已將美股估值推升至高位。標普500指數目前的遠期市盈率為23倍，遠高於過去20年的16倍平均水平。所謂的「七巨頭」科技集團佔據了美國基準指數權重的三分之一以上，這類股票估值更高，遠期市盈率達到31倍。哈特內特寫道：「AI股的領導地位短期內不會動搖，而我們認為黃金和中國股票是對衝美股AI繁榮/泡沫的最佳選擇。」

• 荷蘭安世斷供晶圓，安世中國：庫存可滿足年底甚至更長時間訂單需求

11月2日，安世中國發布致客户公告函稱，荷蘭安世半導體單方面決定自2025年10月26日起停止向位於東莞的封裝測試工廠（ATGD）供應晶圓。目前，安世中國已建立充足的成品與在製品庫存，能夠穩定、持續地滿足廣大客户直至年底乃至更長時間的訂單需求，供應鏈安全可靠。為確保供應的長期性與韌性，我們已積極啟動多套預案，正在加緊驗證新的晶圓產能。公司對在短期內完成驗證、並自明年起無縫銜接滿足所有客户需求充滿信心。

• 黃金交易税收政策迎來調整，專家分析：對普通消費者無直接影響

11月1日，財政部、國家税務總局發佈的《關於黃金有關税收政策的公告》正式生效。公告明確了黃金交易相關税收政策，自實施起執行至2027年12月31日，適用時間以發生實物交割出庫的時間爲準。新規明確劃清「投資性黃金」與「非投資性黃金」的增值税徵管邊界。西安交大客座教授景川分析稱，本次政策並未設立新稅種，而是對黃金交易增值税的徵管方式進行了精細化改革，強化用途管理與發票合規，對普通消費者無直接影響，主要影響的是黃金生產、加工及貿易企業的税務處理方式。

截至上周五收盤，美股三大指數集體收漲。納指漲0.61%，報23724.96點，上周累計上漲2.24%；道指漲0.09%，報47562.87點，上周累計上漲0.75%；標普500指數漲0.26%，報6840.2點，上周累計上漲0.71%。

大型科技股多數上漲，亞馬遜大漲超9%，創歷史新高；特斯拉漲超4%，奈飛漲逾2%；Meta跌超2%，微軟跌超1%，英特爾、蘋果、英偉達、谷歌小幅下跌。納斯達克金龍中國指數收漲0.53%。熱門中概股中，小馬智行初步收跌約5.7%，騰訊、阿里跌超2%。

• 亞馬遜收漲9.58%，Q3業績超預期，多家大行上調目標價

Q3業績超預期，上周五亞馬遜(AMZN.US)盤初大漲超12%報250.5美元，創歷史新高，市值驟增近3000億美元。
消息面上，亞馬遜最新公佈的財報顯示，上季度EPS為1.95美元，高於華爾街普遍預期的1.57美元。此次收益中包含來自AI初創公司Anthropic的投資收益；季度營收達1802億美元，超出分析師預期的1779億美元。備受關注的雲計算部門AWS營收為330億美元，高於市場預期的325億美元。亞馬遜預計，當前季度營收將在2060億至2130億美元之間，市場平均預期為2084億美元。業績公佈后，多家投行上調亞馬遜目標價。其中，韋德布什上調至330美元，派傑投資上調至300美元，Baird上調至285美元，傑富瑞上調至275美元。

• 特斯拉收漲3.74%，馬斯克透露擬於年內發佈飛行汽車

在周五發佈的喬·羅根播客訪談中，特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，公司可能在2025年底前公開亮相飛行汽車。當被問及屢次延期的全新Roadster跑車進展時，馬斯克透露原型車演示已臨近。「我的朋友彼得·蒂爾曾感嘆，未來本應充滿飛行汽車，但我們至今未能實現，」馬斯克在播客中坦言。被追問細節時他補充道：「既然彼得想要飛行汽車，我們就該讓他能買到。」馬斯克將即將面世的（飛行）汽車描述為搭載「顛覆性技術」，並承諾其亮相將「令人難忘」。他如此類比該車特性：「即便集合所有詹姆斯·邦德座駕的創意，這款車仍將更為瘋狂。」此外，馬斯克也表示：剛剛和特斯拉加州與得州的芯片工程師們完成了一場關於AI5的長時間設計評審會議，AI6和AI7芯片將會緊隨其后迅速推出。

• 微軟財報顯示OpenAI上個財季或虧損120億美元

微軟的財報中有一筆支出令分析師感到意外：一筆與其對OpenAI的投資相關的41億美元費用。該數字較上年同期增長了490%。Bernstein的分析師菲羅茲．瓦利吉（Firoz Valliji）表示，根據微軟上一財季報告其在OpenAI持有32.5%的股份計算，這意味著OpenAI的季度虧損超過120億美元。三個月虧損120億美元將是科技公司史上最大的單季虧損之一。這與OpenAI曾告訴投資者其有望在整個年度實現的130億美元收入相差不遠。

• 英偉達與三星電子、SK集團等韓國大公司達成AI重大合作協議，黃仁勛套現10億美元

英偉達盤初一度漲2.5%，報207.97美元。消息面上，英偉達首席執行官黃仁勛在韓國出席亞太經合組織CEO峰會。英偉達達成了一項具有里程碑意義的協議，將向韓國一些最大的公司提供其技術，這是該公司在全球範圍內積極擴展人工智能AI基礎設施行動的一部分。根據與韓國科學技術情報通信部以及三家公司——三星電子、現代汽車集團和SK集團達成的協議，英偉達將供應超過26萬顆加速芯片，以幫助韓國啟動AI項目。

此外，英偉達公司首席執行官（CEO）黃仁勛自6月以來已出售了價值超過10億美元的股票，完成了一項大規模的預先計劃的股票出售。周五報告顯示，黃仁勛近期出售2.5萬股股票，結束了黃仁勛於3月採納的一項安排——該安排允許他在年底前出售多達600萬股股票。他在6月下旬開始出售時，這些股票的價值約為8.65億美元，但此后由於對人工智能處理器的需求「無法遏制」，股價已攀升逾40%。

• 西部數據一度漲超14%創歷史新高，業績超預期，獲小摩大幅上調目標價

西部數據盤初大漲超14%，報157.65美元，創歷史新高。消息面上，西部數據公佈2026財年第一季度業績，營收同比增長27.4%至28.2億美元，高於分析師預期的27.4億美元；調整后每股收益1.78美元，高於分析師預期的1.58美元；自由現金流5.99億美元，較去年同期的-6100萬美元大幅改善。公司預計第二財季營收將介於28億至30億美元之間，調整后每股收益將介於1.73至2.03美元之間，分析師預期分別為28.3億美元和1.74美元。摩根大通將西部數據的目標價從94美元上調至175美元。

• Reddit收漲7.47%，Q3業績遠超預期，上調第四季度業績預期

Reddit周四公佈的第三季度財報遠超所有預期。營收同比增長68%至5.85億美元，每股收益達0.8美元，遠超0.51美元的目標。淨利潤為1.63億美元，高於去年同期的1.33億美元，增幅達23%。公司同時上調了第四季度業績預期，預計營收將在6.55億美元至6.65億美元之間，遠高於華爾街此前預測的6.38億美元。第四季度調整后盈利預期為2.75億美元至2.85億美元，超過此前預測的2.59億美元。

• Coinbase 收高4.65%，收購穩定幣基礎設施初創企業BVNK最后談判

據知情人士透露，加密貨幣交易所Coinbase正就收購穩定幣基礎設施初創企業BVNK進行后期談判，交易規模約20億美元，目前有待盡職調查完成。Coinbase旗下風險投資部門Coinbase Ventures已是BVNK的投資方之一。其中一位因交易尚未公開而要求匿名的知情人士表示，總部位於舊金山的Coinbase預計將於今年晚些時候或明年初完成這筆交易。不過，交易條款仍有可能調整，該筆交易也存在告吹的風險。

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• 藥明巨諾-B百萬一針的CAR-T藥物有望進入商保目錄

據媒體報道，藥明巨諾(2126.HK)的CAR-T細胞藥物瑞基奧侖賽注射液在協商進入商保(商業健康保險)創新葯目錄方面進展順利，有望納入該目錄。這是國內獲批上市的第一個國產1類CAR-T，上市后的定價是129萬元/針。

• 賽力斯：10月新能源車銷量超5萬量 同比增42.89%

賽力斯公告，2025年10月新能源汽車銷量達到5.15萬輛，同比增長42.89%。其中，賽力斯汽車的銷量為4.88萬輛，同比增長43.83%。其他車型銷量為2928輛，同比下降60.75%。整體銷量合計爲5.44萬輛，同比增長25.10%。累計銷量方面，新能源汽車本年累計銷售35.61萬輛，同比增長0.95%。賽力斯汽車累計銷售32.50萬輛，同比下降0.58%。

• 吉利汽車10月銷量超30.7萬輛，刷新單月紀錄

吉利汽車公佈，10月乘用車銷量達307,133輛，刷新單月紀錄，同比增長35%，環比增長12%。今年1-10月，吉利累計銷量247.7萬輛，同比增長44%，全年銷量目標達成率83%。此外，吉利銀河提前達成年銷百萬目標，成為最快達成年銷百萬的新能源汽車品牌。

• 比亞迪10月份銷售441706輛，創年內新高

比亞迪李雲飛 ：比亞迪10月份銷售441706輛，創年內新高。 2025年1-10月累計銷售3701852輛。 新能源累計銷售超1420萬輛。

• 理想汽車10月份銷售31,767輛

公佈10月2025年10月交付數據。2025年10月，理想汽車交付新車31,767輛。截至2025年10月31日，理想汽車歷史累計交付量為1,462,788輛。

• 小鵬汽車10月42,013輛，單月交付量新高

小鵬汽車交付新車42,013台，單月交付量創下歷史新高，並連續2個月超過4萬台。

2025年1-10月，小鵬汽車累計交付355,209台，同比增長190%。2025年1-10月，小鵬汽車所交付的電動車相較於傳統燃油車型，全生命周期預計減碳量超556萬噸，相當於9196萬棵中等樹苗10年的固碳量。

• 蔚來10月共交付40,397輛新車，創下單月交付歷史新高

2025年10月，蔚來共交付40,397輛新車，創下單月交付歷史新高，同比增長92.6%。其中，高端智能電動汽車品牌「蔚來」交付17,143輛，面向家庭用户的智能電動汽車品牌「樂道（ONVO）」交付17,342輛，小型高端智能電動車品牌「螢火蟲（FIREFLY）」交付5,912輛。截至2025年10月31日，公司歷史累計交付量已達913,182輛。

• 小米集團：2025年10月，小米汽車交付量持續超過40000台。
• 富衞集團發佈前三季度業績 新增業務銷售額19.35億美元 同比增加37%

富衞集團發佈截至2025年9月30日止9個月業績，新增業務銷售額19.35億美元，同比增加37%;新業務合約服務邊際為11.58億美元，同比增加27%。同期，新業務合約服務邊際及新業務價值增長率分別為27%及17%。這些成果進一步鞏固了股東價值的提升潛力，並反映於合約服務邊際結余及集團內涵價值的成長。

• 中國太保：第三季度淨利潤178.15億元，同比增長35.2%

中國太保公告，第三季度營收1444.08億元，同比增長24.6%；淨利潤178.15億元，同比增長35.2%。前三季度營收3449.04億元，同比增長11.1%；淨利潤457億元，同比增長19.3%。

• 海爾智家：累計斥資10.17億元回購0.431%股份

海爾智家公告稱，公司於2025年3月28日開啟回購計劃，實施期限至2026年3月27日，預計回購1億-2億元用於員工持股計劃或股權激勵。截至2025年10月底，公司累計回購股份4048.25萬股，佔總股本的0.431%，累計已回購金額1.02億元，實際回購價格區間為23.60-26.64元/股。

• 大摩：升渣打集團目標價至176.7港元 重申「增持」評級

摩根士丹利發佈研報稱，在渣打集團公佈第三季業績后，將其2025至27年各年盈測分別上調11%、3.5%及2%，目標價相應由173港元上調至176.7港元，續予「增持」評級。另外，大摩下調渣打今年的信貸開支預測，並大致維持2026及27年的的預期信貸損失預測。

• 中創新航：2025年前三季度淨利潤6.85億元，同比增長223.43%

中創新航公告，2025年前三季度營業收入285.38億元，同比增長49.89%。歸屬於上市公司股東的淨利潤6.85億元，同比增長223.43%。基本每股收益0.3855元／股。

• 美銀：升新華保險目標價至39港元，首三季盈利勝預期

美銀證券發表研究報告指，新華保險(1336.HK)首三季淨利潤達329億元人民幣，按年增長59%，勝預期。雖然去年同期因股市上漲帶來公允價值收益而基數較高，但今年第三季仍憑藉強勁的投資收益增長，維持穩健的盈利表現。基於投資收益預測提升，美銀證券將新華保險2025年盈利預測上調23%，並將2026至2027年盈利預測上調1%至2%，目標價上調2%至39港元，重申「跑輸大市」評級，認為其估值水平相對同業屬偏高。

• 友邦保險第三季度新業務價值同比上升25%至14.76億美元 11個市場實現雙位數字增長

經濟事件和數據

• 美國總統特朗普：自11月1日起對進口中型和重型卡車及零部件徵收25%的新關税
• 北美地區開始實行冬令時，美國市場交易時間和經濟數據公佈時間將較夏令時延后一小時 
• 中國10月RatingDog製造業PMI
• 美國10月ISM製造業PMI

港股新股

• 旺山旺水-B | 招股中 （10點截止）
• 均勝電子 | 招股中 （10點截止）
• 小馬智行-W | 招股中 （10點截止）
• 文遠知行-W | 招股中 （10點截止）
• 樂舒適 | 招股中
• 明略科技-W | 上市

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港股財報

暫無

美股財報

盤前：BioNTech、安森美半導體；    

盤后：Palantir、福泰製藥、威廉姆斯、Grab Holdings

直播預告

• 2025-11-4 9:30:00 【Palantir Technologies Inc. (PLTR.US) 2025年第三季度業績電話會】；

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