給盒馬代工、鋪貨到華南，「東北水王」加入水戰，泉陽泉要和娃哈哈們搶地盤

要想從區域龍頭品牌進階為全國性瓶裝水品牌，泉陽泉還需算好關於擴張的賬。

硝煙瀰漫的瓶裝水賽道，「東北水王」泉陽泉也加入了混戰。

10月31日，泉陽泉（600189.SH）發佈三季度報。2025年第三季度，泉陽泉實現營收3.38億元，同比增長13.20%，淨利潤120.51萬元，同比提升62.62%。2025年前三季度，泉陽泉實現營收10.22億元，同比增長13.68%；淨利潤2467.38萬元，同比提升15.20%。

泉陽泉業績的增長，主要受益於公司業績支柱泉陽泉天然礦泉水銷量的攀升，背后也是泉陽泉礦泉水全國化擴張的持續推進。

和近期出圈的江西潤田一樣，大本營位於吉林長白山的泉陽泉也是地域飲用水品牌。官網資料顯示，泉陽泉礦泉水的生產公司吉林森工集團泉陽泉飲品公司成立於2001年，是最早從事長白山天然礦泉水開發的本土企業。

憑藉着來自長白山的優質水源、高於國標的質量標準以及在本地1~1.5元/瓶（600ml）的售價，泉陽泉在吉林省內有着「吉林特產」「東北水王」的稱號。但與一眾地域飲用水品牌一樣，泉陽泉的產品銷售渠道與知名度長期以來都侷限在吉林省內。

不過，隨着近年來消費者對瓶裝水品質關注度提高、疊加性價比之風興起，擁有水源優勢與親民價格的泉陽泉也不甘心安居一隅。

2022年來，在深耕吉林本地市場的同時，泉陽泉的銷售範圍也持續向遼寧、黑龍江、京津冀乃至南方市場擴張。由於不具備農夫山泉、怡寶、娃哈哈等飲用水巨頭強大的全國經銷商體系，泉陽泉將電商平臺、零售品牌以及特通渠道，作為市場拓展的重點渠道。

目前，泉陽泉陸續將產品鋪向各電商平臺，中百、美宜佳等連鎖商超，以及中石化、中石油、南方航空等特通渠道。此外，泉陽泉還為盒馬鮮生自營礦泉水代工，同時登上「與輝同行」直播間提高品牌曝光度。

一系列鋪貨動作下，泉陽泉的礦泉水業務增長顯著。

2022年至2024年，泉陽泉礦泉水業務的營收分別為7.16億元、8.00億元與8.22億元，礦泉水銷售量同比分別增長12.9%、13.6%與12.09%。

2024年，泉陽泉礦泉水在遼寧和黑龍江市場的銷量增長率分別為25.96%、101.13%，在北京市場銷量增長率為96.02%。2025年上半年，吉林森工集團泉陽泉飲品公司的銷量、營收、淨利潤的增長率分別為14.50%、11.63%、10.02%。

不過，泉陽泉要想真正實現全國擴張也不容易。

10月31日，時代財經以廣州核心商圈珠江新城為座標搜索美團平臺，相較於半小時內送達的農夫山泉、百歲山、娃哈哈等產品，泉陽泉天然礦泉水的配送時間長達2~3小時。要想真正在南方消費者的飲水場景中佔據一席之地，泉陽泉顯然還需加大對線下銷售終端的滲透。

此外，瓶裝水行業高度依賴水源地建設、有着「運輸半徑魔咒」。目前水源地與生產基地均位於長白山的泉陽泉，其全國擴張帶來的長距離運輸成本也難免影響到經營。

根據2025年半年報，上半年，泉陽泉東北地區礦泉水業務營業成本佔區域營業收入比例為57.37%。而華北地區、華南地區與西南地區營業成本佔區域營業收入比例分別為63.95%、77.63%與81.47%，佔比顯著高於東北地區。

長距離運輸的高成本，也轉移到了泉陽泉的售價上。當前，泉陽泉600ml瓶裝天然礦泉水在美團平臺廣州地區的單價為2.16元，較其在吉林市場1~1.5元/瓶的價格顯著上調。與2.13元/瓶（535ml）的農夫山泉長白雪礦泉水、2.08元/瓶（570ml）的百歲山礦泉水相比，缺乏價格優勢。

要想從區域龍頭品牌進階為全國性瓶裝水品牌，泉陽泉還需算好關於擴張的賬。而泉陽泉面對的問題，也是江西潤田、5100西藏冰川礦泉水等同樣在衝擊全國市場的區域品牌的共同課題。