皮查伊：AI概覽已覆蓋20億用户Gemini3將於年底發佈

劃重點：

• Gemini API 每分鍾處理 70 億 token，月活躍用户超 6.5 億；Veo 3 生成視頻超 2.3 億條，Gemini 3 計劃年底發佈。
• AI 概覽（AI Overviews）用户規模擴展至 20 億，AI Mode 日活躍用户超 7500 萬；總體查詢量與商業查詢量同比增速均有所提升。
• 谷歌雲新客户數量同比增長 34%，Q3 大額交易規模超過去兩年總和；AI 產品收入同比增長 200% 以上，相關訂閲用户超 200 萬。
• YouTube 付費訂閲用户突破 3 億，Shorts 單小時觀看收入高於傳統插播廣告；Waymo 明年登陸倫敦，2026 年擴展多座城市並獲機場運營許可。

Alphabet 首席執行官桑達爾・皮查伊

當地時間 10 月 29 日，谷歌母公司 Alphabet 發佈截至 2025 年 9 月 30 日的第三季度財報。數據顯示，Alphabet 第三季度總營收達 1023.46 億美元，較去年同期的 882.68 億美元增長 16%；按固定匯率計算，同比增長 15%。

財報發佈后，Alphabet 首席執行官桑達爾・皮查伊（Sundar Pichai）、高級副總裁兼首席商務官菲利普・辛德勒（Philipp Schindler）、高級副總裁兼首席財務官阿納特・阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）共同出席財報電話會議，解讀業績並回應分析師提問。

皮查伊對第三季度業務的點評

皮查伊表示，Alphabet 第三季度業績表現亮眼，所有核心業務均實現兩位數增長，人工智能（AI）正為全公司業務創造切實價值。本季度，Alphabet 營收首次突破 1000 億美元，達成重要里程碑 —— 五年前公司季度營收僅為 500 億美元，如今已實現翻倍。與此同時，Alphabet 着眼長期發展，依託雲服務、YouTube 及訂閲服務等成熟業務，構建起多元化業務佈局，當前增長勢頭強勁且產品落地節奏加快。

在 AI 基礎設施領域，Alphabet 擁有廣泛且可靠的技術架構，不僅為谷歌全系產品提供支撐，更是技術體系的核心，也是關鍵的差異化優勢。目前，公司正持續擴充數據中心的先進芯片部署，既包括合作伙伴英偉達的 GPU，也涵蓋自研的專用 TPU（張量處理單元）芯片 —— 作為業內唯一同時提供這兩類芯片的企業，Alphabet 在芯片佈局上具備獨特競爭力。

正如在英偉達 GTC 大會上宣佈的，Alphabet 現已向雲客户推出由英偉達 GB300 芯片支持的新型 A4X Max 實例；第七代 TPU Ironwood 也即將全面上市。針對客户與合作伙伴激增的需求，公司正加大 TPU 產能投入，Anthropic 近期更是宣佈計劃採購多達 100 萬顆 TPU。

在世界級 AI 研究領域，Alphabet 的模型技術同樣保持行業領先。旗下 Gemini 模型通過客户直接調用的 API，每分鍾可處理 70 億個 token；Gemini 應用月活躍用户已超 6.5 億，查詢量較第二季度增長三倍。其中，Gemini 2.5 Pro、Veo 3、Genie 3 及 Nano Banana 均屬業內頂尖產品。截至目前，用户通過 Veo 3 生成的視頻已超 2.3 億條，超 1300 萬名開發者採用公司的生成式模型開展開發工作。公司預計，Gemini 3 將於今年年底正式發佈。此外，Alphabet 的研究優勢還在推動下一代前沿技術突破，例如此前宣佈的 Willow 量子芯片取得重大進展，為未來實際應用奠定基礎。

在產品與平臺層面，Alphabet 正將 AI 技術觸達更多用户與開發者，覆蓋範圍領先行業。今年 7 月，公司曾公佈所有產品界面每月處理的 token 總量達 980 萬億；第三季度，公司進一步推進 AI 融合 —— 通過與 Gemini 的深度整合、在搜索功能中推出 AI Mode，重新定義 Chrome 瀏覽器定位，打造 AI 驅動的瀏覽器體驗，未來還將新增更多智能代理功能。

硬件產品方面，Alphabet 推出的 Pixel 10 系列，是首批搭載自研最強芯片 Gemini Tensor G5 的設備，專為運行 Gemini 模型設計；10 月 22 日，公司還在三星 Galaxy XR 設備上推出全新操作系統 Android XR，為用户帶來以 Gemini 為核心的頭戴設備及智能眼鏡使用新體驗。

搜索業務及其 AI 體驗以凸顯優質網頁為核心，每天為各類網站帶來數十億次訪問量。隨着用户逐漸熟悉新 AI 體驗的功能，搜索用户迴流率持續提升。第三季度，受 AI 技術投入推動（尤其是 AI 概覽與 AI Mode 功能），搜索業務的總體查詢量與商業查詢量同比增速均有所提高。

其中，AI 概覽功能在第三季度表現更為突出，在年輕用户羣體中使用率尤為顯著；AI Mode 同樣獲得用户高度認可 —— 在美國市場，自推出以來，該功能的周環比使用率保持穩定強勁增長，本季度查詢量實現翻倍。過去一個季度，Alphabet 以創紀錄的速度在全球 40 種語言環境中部署 AI Mode，目前其日活躍用户已超 7500 萬。

谷歌雲擁有完整的企業級 AI 產品矩陣，正推動收入、營業利潤率與未交付訂單量穩步增長。第三季度，客户需求增長主要體現在三個維度：一是新客户簽約速度加快，谷歌雲平臺（GCP）新客户數量同比增長近 34%；二是大額訂單佔比提升，今年第三季度簽訂的超 10 億美元訂單數量，超過過去兩年總和；三是現有客户 AI 滲透率高，超 70% 的谷歌雲現有客户在使用公司的 AI 產品。目前，谷歌雲已有 13 條產品線的年化收入突破 10 億美元。

第三季度，基於谷歌生成式 AI 模型開發的產品，收入同比增長超 200%；此外，打包於 Gemini Enterprise 中的企業智能體，已在 700 家公司中積累超 200 萬訂閲用户。

YouTube 訂閲業務受益於 Google One 與 YouTube Premium 的增長，付費訂閲用户數已突破 3 億。根據尼爾森數據，過去兩年多來，在家庭起居室場景中，YouTube 在美國流媒體平臺觀看時長排名中始終保持第一。

短視頻業務 YouTube Shorts 表現同樣強勁 —— 在美國市場，其單小時觀看時長帶來的收入，已超過 YouTube 平臺上的傳統插播廣告。在 「Made on YouTube」 活動中，Alphabet 推出多款 AI 驅動功能，助力創作者提升創作效率、拓展業務規模。

自動駕駛業務 Waymo 計劃明年在倫敦啟動服務，同時正推進東京市場落地，並已宣佈將業務拓展至達拉斯、納什維爾、丹佛與西雅圖四座城市。目前，Waymo 已獲得在聖何塞及舊金山機場開展完全自主運營的許可；新推出的 「Waymo for Business」 服務，允許企業將 Waymo 納入員工商務出行選擇。

答分析師問內容摘要

摩根士丹利分析師布萊恩・諾瓦克（Brian Nowak）：Waymo 何時能與核心 Gemini 功能深度集成，並利用用戶數據提供預約服務？

皮查伊：當前是 Waymo 規模擴張的關鍵階段，尤其 2026 年增長態勢將更為顯著。我認為 Gemini 潛力巨大 —— 藉助多模態體驗與 YouTube 等服務，有望大幅優化車內使用體驗。我們對此充滿期待，2026 年用户必定能體驗到相關功能更新。

摩根大通分析師道格拉斯・安穆斯（Douglas Anmuth）：核心搜索業務增長的驅動因素是什麼？AI 驅動的搜索形式下，每次查詢的點擊量、轉化率及定價有何變化？CFO 如何看待通過效率提升，為基礎設施建設與折舊增長騰出成本空間？

辛德勒：第三季度，搜索及其他業務收入在所有核心垂直領域（零售與金融服務貢獻最為突出）均實現同比增長。AI 概覽與 AI Mode 推動包括商業查詢在內的總體查詢量增長，進而創造更多盈利空間。目前，AI 概覽覆蓋用户已突破 20 億，廣告業務也在同步拓展；在當前廣告佈局下，AI 概覽的總體盈利水平與傳統搜索模式基本持平。我們對 AI Mode 及 AI 概覽的豐富體驗充滿期待，這將為高價值廣告位開發創造條件。公司始終以用户體驗成果與廣告商投資回報率為核心管理業務，本季度付費點擊量同比增長 7%，每次點擊費用（CPC）同樣實現 7% 的同比增長。

阿什肯納齊：提升全業務鏈條生產效率是公司一貫的管理方向，這一策略能讓我們將更多資源投入業務增長，同時持續優化損益表現。關鍵優化領域包括：適度放緩員工規模增長節奏、提升辦公空間使用效率、優化技術基礎設施的建設與使用效能（例如利用 AI 提升谷歌內部運營效率）。此外，我們始終注重確保各類產品與服務推出時實現合理的經濟效益與價值回報 —— 比如 YouTube Shorts 的收入分成比例低於傳統插播廣告，這一結構有助於提升整體毛利率。

高盛集團分析師埃里克・謝里丹（Eric Sheridan）：能否回顧定製芯片（TPU/GPU）研發在提升運營效率、創造外部盈利機會方面的成果？

皮查伊：市場對我們 AI 基礎設施產品的需求極為旺盛，這是過去一年業務增長的關鍵驅動力之一。谷歌雲的核心差異化優勢，在於採用全面且深度整合的全棧 AI 策略 —— 作為超大規模雲服務提供商，我們是唯一基於自研模型開發產品、且在覈心技術層面具備高度差異化的企業。這一優勢不僅為持續提升雲業務營業利潤率創造條件，也讓基礎設施業務成為未來收入增長的重要支柱。

桑福德 C. 伯恩斯坦公司分析師馬克・什穆利克（Mark Shmulik）：Gemini、AI Mode 與 AI 概覽的用户採納度強勁，三者在用户行為模式與參與深度上是否存在顯著差異？隨着 AI 功能普及，核心搜索業務的經濟效益將如何演變？與提供 AI 結果的增量成本相比表現如何？

皮查伊：AI 概覽已成為谷歌搜索體驗的自然組成部分，用户參與度極高；AI Mode 的用户羣體有所不同，存在一批青睞該功能的核心用户，多為早期採用者；Gemini 同樣擁有積極參與的用户羣體。總體來看，每類產品推廣均呈現相似趨勢：早期採用者率先嚐試，隨后更多用户逐步加入；且隨着使用時間推移，用户使用頻率持續提升、滿意度保持高位，潛在產品指標表現同樣令人鼓舞。

辛德勒：對於 AI 概覽，即便在當前廣告佈局下，總體盈利水平與傳統模式基本持平，為后續創新奠定良好基礎；AI Mode 正處於廣告測試階段，我們將通過測試積累經驗后再推進大規模推廣。結合商業查詢業務整體發展趨勢，公司在這一領域具備顯著優勢；對於傳統模式下盈利空間較小的查詢類型，相信通過智能 AI 整合，有望挖掘新的盈利潛力。

富國銀行證券分析師肯尼思・加雷爾斯基（Kenneth Gawrelski）：AI 概覽、AI Mode 及 ChatGPT 等新模型均在擴大潛在市場，公司為何認為這也將擴大營銷活動與總收入的潛在市場？未來 12-24 個月，AI Mode、AI 概覽與傳統谷歌搜索將如何共存？是用户自主選擇還是算法決定？

皮查伊：當前正處於市場擴張階段，用户參與度持續提升。當用户參與度提高時，許多信息獲取與使用旅程本質上帶有商業屬性，因此預計這一趨勢將自然帶動營銷活動與總收入潛在市場擴大。當前市場環境動態變化，公司核心是滿足用户當下的多樣化需求；搜索業務本身也在演進，AI 概覽與 AI Mode 的結合，能為用户提供更廣泛的體驗選擇。

長遠來看，我們或許會以更簡潔的方式整合這些體驗，類似多年前將文本、圖像、視頻搜索整合為通用搜索的邏輯。目前，獨立的搜索界面與 Gemini 界面並行，可覆蓋用户更廣泛需求；未來，我們將審慎探索優化用户體驗的機會，持續提升服務連貫性。

美國銀行證券分析師賈斯汀・波斯特（Justin Post）：Gemini 3.0 等前沿模型的創新速度如何？雲業務大額交易的長期盈利能力是否有變化？需關注哪些要點？

皮查伊：團隊在模型研發中的執行效率與迭代速度令人印象深刻，但過往模型本身也在不斷提升能力，導致研發顯著超越前代的新模型需要更長時間 —— 不過，我對今年年底發佈 Gemini 3.0 依然充滿期待。

從雲業務大額交易來看，今年前三個季度簽訂的單筆超 10 億美元交易數量，已超過過去兩年總和，充分體現業務強勁增長勢頭。在長期經濟效益方面，作為全棧 AI 服務提供商，加之基於自研技術開發高度差異化產品的優勢，將幫助我們維持良好的盈利增長軌跡，這一點已從過去幾年業績中得到印證。

本文來自「騰訊科技」，編譯：蘇揚，36氪經授權發佈。