財報速睇 | 美國資本代理公司2025財年Q3營收9.03億美元，股權持有人應占溢利7.64億美元

華盛資訊11月1日訊，AGNC Investment Corp.公司今日公佈2025財年Q3業績，公司Q3營收9.03億美元，同比增長19.4%，股權持有人應占溢利7.64億美元，同比增長144.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 本季度歸屬於普通股股東的淨利潤達到7.64億美元，較去年同期的3.13億美元大幅增長144.1%，主要得益於在有利的投資環境下，公司實現了較高的其他收益淨額。

② 淨利息收入實現扭虧為盈，從去年同期的虧損0.64億美元轉為本季度的盈利1.48億美元，反映了公司在利率環境變化中有效的資產負債管理。

③ 本季度實現了10.6%的有形普通股權益經濟回報，綜合收益達到8.25億美元，同比增長60.8%，主要受益於美聯儲轉向較為寬松的貨幣政策，推動了金融市場的強勁表現。

④ 投資組合規模顯著擴大，截至季末總額達到908.00億美元，較上一季度增加85.00億美元，主要反映了公司在第二和第三季度成功募集的優先股和普通股資本已得到充分部署。

⑤ 公司核心資產機構住宅抵押貸款支持證券（Agency RMBS）在本季度表現優異，成為表現最佳的固定收益資產類別之一，主要由於利率波動性急劇下降，機構債券與國債及掉期利率的利差均顯著收窄。

2、業績不足：

① 儘管整體業績強勁，但衡量核心盈利能力的非GAAP指標「淨利差及美元展期收入」降至每股0.35美元。下降的主要原因是部分低固定支付利率的舊有利率互換合約到期，以及新募集的股本資金部署存在時間差。

② 投資組合的平均預計終身提前還款率（CPR）從上一季末的7.8%上升至8.6%，這反映了抵押貸款利率下降帶來的提前還款風險增加，可能對未來利息收入產生壓力。

③ 公司在出售投資證券活動中錄得淨虧損0.81億美元，而去年同期為淨收益1.06億美元，顯示出本季度在資產處置方面的挑戰。

④ 衍生品及其他投資工具錄得淨虧損0.36億美元。儘管公司對衝組合的構成有所調整，但部分對衝工具，如美國國債空頭頭寸，產生了1.48億美元的虧損，拖累了整體表現。

⑤ 公司的利率對衝比率（不含期權）從上一季末的86.0%下降至77.0%，雖然這一下降反映了公司對未來寬松貨幣政策的預期，但也意味着公司對未對衝的短期債務的風險敞口有所增加。

三、公司業務回顧

AGNC Investment Corp.: 我們在2025年第三季度，受益於美聯儲轉向更寬松的貨幣政策立場，金融市場表現強勁。在這一有利的投資環境中，公司實現了10.6%的有形普通股權益經濟回報。我們的投資組合總額增至908.00億美元，較上一季度增加了85.00億美元，這主要反映了我們近期募集的優先股和普通股資本已得到全面部署，新增資產主要為新發行的生產息票RMBS。為應對利率下降環境，我們增加了70.00億美元的名義接收方互換期權以提供額外保護。

四、回購情況

根據公司披露，董事會授權的股票回購計劃仍在有效期內。截至2025年9月30日，該計劃下仍有高達10.00億美元的總額度可用於回購普通股，授權有效期至2026年12月31日。報告期內未披露具體的股份回購執行情況。

五、分紅及股息安排

在本報告期內，公司宣佈了每股普通股派發0.36美元的股息。此外，公司還支付了總計0.42億美元的優先股股息。公司保持了穩定的分紅政策，旨在將大部分應税收入分配給股東。

六、重要提示

公司面臨的核心風險之一是美國貨幣政策及利率水平的變動，這可能影響其資產收益率、融資成本及資產市場價值。此外，公司在融資和衍生品交易中面臨交易對手風險，即交易對手方無法履行其義務。公司通過將交易對手限制為受監管的金融機構和清算所，並監控對單個交易對手的風險敞口來緩解此風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

AGNC Investment Corp.: 我們展望未來，多項宏觀經濟動態為機構住宅抵押貸款支持證券（Agency RMBS）提供了建設性的前景。這包括政府對提高住房可負擔性的關注、良好的市場供需平衡、強勁的融資市場以及有利的政府贊助企業（GSE）改革前景。我們預計，9月份的降息以及未來潛在的進一步降息所帶來的較低融資成本，加上近期募集資本的全面部署以及對衝組合的調整，將可能對公司的淨利差和美元展期收入產生積極影響。

八、公司簡介

AGNC Investment Corp.是一家領先的美國房地產市場私人資本提供商，致力於增強住宅房地產抵押貸款市場的流動性，從而促進美國的住房所有權。公司主要投資於由美國政府贊助企業（GSE）或美國政府機構擔保本息支付的機構住宅抵押貸款支持證券（Agency RMBS）。同時，公司也投資於其他類型的抵押貸款及相關證券。公司主要通過回購協議等抵押借款方式為其投資提供資金，並以房地產投資信託基金（REIT）的形式運營，由內部管理。

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