SA詢問：哪些銀行可能受到阿根廷救助計劃的影響？

最近，特朗普政府宣佈了一項400億美元的計劃，以支撐阿根廷陷入困境的經濟，其中包括來自主權財富基金和美國主要銀行的200億美元融資。

我們詢問了Seeking Alpha分析師Labutes IR、Ian Bezek和Bernard Zambonin，他們認為哪些銀行受到了救助計劃的影響。

Labutes IR：救助計劃總體上對銀行業有利，因為它穩定了貨幣和主權收益率，並且對阿根廷私人銀行中主權債務風險敞口較大的Banco Macro（BMA）和Grupo Galicia（PGAL）等銀行尤其有利。在我看來，對於據報道也參與互換額度和私人融資的銀行，例如桑坦德銀行（SAN）或摩根大通（JPM），影響會比較温和。

伊恩·貝澤克：我希望所有四個美國-阿根廷上市銀行看到了阿根廷救助計劃的積極影響。我最喜歡的兩個是加利西亞集團（GGAL）和阿根廷BBVA銀行（BBAR）。

Grupo Galicia是一家經營良好的銀行，以盈利能力強而聞名（過去十年的ROE中位數為21%）。隨着外國投資者希望在阿根廷部署更多資本，其相對較大的規模和市值應使其成為一個合乎邏輯的選擇。

BBVA阿根廷（BBAR）是一家規模較小的銀行，但它在阿根廷私人信貸中的市場份額一直在增長，隨着阿根廷經濟在美國的金融援助和Milei正在進行的市場改革的推動下加速增長，這可能會使其大幅上升。

伯納德·贊博寧：我相信救助計劃的影響將是廣泛的，並對整個金融體系以及阿根廷股市產生積極影響。但對公共債務和央行工具風險敞口較大的銀行，例如桑坦德銀行控股的阿根廷桑坦德銀行就是這樣(SAN)和Grupo Galicia（GGAL）更有可能感受到對其基本面的最大影響，因為主權狀況的改善往往會使這些資產重新定價。

另一方面，BBVA阿根廷銀行（BBAR）和宏觀銀行（BMA）等同行更注重私人信貸，應通過系統性風險降低和更穩定的貨幣制度間接受益。

總的來説，財政紀律和資產負債表正常化的背景也往往會獎勵結構更保守、對公共部門依賴更少的參與者。因此，在某種程度上，這對所有現任者來説仍然是一個重大勝利。