新華保險：堅定佈局紅利型另類資產，關注面向數字經濟與醫療健康賽道的成長機會

原標題：權益投資拉動利潤增長，新華保險高管迴應：堅定佈局紅利型另類資產，關注面向數字經濟與醫療健康賽道的成長機會

財聯社10月31日訊 （記者 曹韻儀）新華保險披露三季度報，數據顯示前三季度營業收入1372.52億元，同比增長28.3%，歸母淨利潤328.57億元，同比增長58.9%。今日，新華保險高管出席三季報業績説明會，談及對險資的資產配置、權益投資、分紅計劃等熱點問題。

　　三季度，新華保險淨利潤同比增長88.2%，大幅增長備受市場關注。新華保險迴應，權益投資是重要原因，三季度投資收益繼續大幅同比增長，未來將佈局基礎設施為代表的紅利型另類資產和數字經濟與醫療健康賽道。

　　另一方面，新華保險三季度償付能力微降，對此，新華保險表示，正推進資本補充工具發行。已通過資產重分類、優化資產負債匹配等方式提升償付能力，並依託利潤增長提高內生資本能力。

權益投資拉動業績增長 佈局兩大投資領域

　　資本市場回穩向好，使得金融機構前三季度投資收益在去年同期高增長基礎上繼續同比大幅增長，進而實現了淨利潤同比較大增長。

　　今日新華保險業績發佈會上，對於業績的增長，新華保險高管表示，前三季度中國資本市場回穩向好，該公司2025年三季度投資收益在去年同期高增長基礎上繼續同比大幅增長。

　　在權益投資方面，自2024年以來，新華保險持續穩步提升權益資產配置比例，2025年前三季度延續該策略。截至9月末，新華保險投資資產為1.77萬億元，前三季度年化總投資收益率為8.6%；年化綜合投資收益率為6.7%，總資產突破1.8萬億元，較上年度末增加8.3%。

　　惠譽評級亞太區保險機構評級高級分析師王夢瑗對財聯社記者表示，主要上市保險公司在上年高基數基礎上繼續實現盈利顯著增長，來自資產端與負債端的共同推動。

　　「資產端方面，在監管倡導與低利率環境下，大型險企逐步提高權益配置。隨着2024年9月以來A股與H股回暖，前三季度保險資金投資收益大幅提升。然而持續抬升的權益敞口將加大盈利波動並加速資本消耗；一旦資本市場受國際局勢等因素擾動，險企盈利與資本可能受到侵蝕。」王夢瑗指出。

　　在今天的業績會上，新華保險高管表示，在整體敞口穩步提升基礎上，公司綜合考量市況、波動性、淨資產收益率與長期價值，將高股息與成長股並行配置，通過自上而下與自下而上相結合方式精選優質標的，不追求固定比例，而是動態調整結構。投資組合分散度提升，權益資產對提升收益中樞作用增強，穩定性與韌性也在持續提升。

　　展望未來，投資依舊是險企估值修復的關鍵要素。東莞證券認為，在長期資金入市背景下，隨着股票市場的企穩回升，公開市場權益品種收益驅動險企總投資收益率上行，若本輪市場上漲行情延續至年末，權益類資產投資權重較大的險企將獲益。此外，在股債蹺蹺板效應推動下，長期利率企穩回升，緩解利差壓力，抬升權益資產內在價值，利好板塊估值向上修復。

　　對於未來的佈局主線，新華保險在業績會上表示有兩大方向，一是以基礎設施為代表的紅利型另類資產，二是面向數字經濟與醫療健康賽道的成長機會，在絕對收益導向下穩定淨投資收益率。

全力聚焦分紅險業務 推進資本補充工具發行

　　前三季度，新華保險實現原保險保費收入1727.05億元，同比增長18.6%；長期險首年保費收入545.69億元，同比增長59.8%；長期險首年期交保費收入349億元，同比增長41.0%；長期險首年躉交保費收入196.69億元，同比增長109.2%；續期保費收入1146.2億元，同比增長5.9%，持續發揮「壓艙石」作用。

　　前三季度，累計新增人力超過3萬人，同比增長超過 140%，月均績優人力同比提升，隊伍建設取得突破性進展；在推動規模人力企穩回升的同時，人均產能同比增長達到50%，帶動隊伍收入顯著增長。前三季度，個險渠道實現長期險首年保費收入184.36 億元，同比增長48.5%，其中長期險首年期交保費收入 178.74 億元，同比增長49.2%。

　　銀保渠道通過保險與銀行協同提升產品價值率，增強對整體價值的貢獻。前三季度，銀保渠道實現長期險首年保費收入 359.38 億元，同比增長 66.7%，其中長期險首年期交保費收入168.32 億元，同比增長 32.9%。

　　「在負債端方面，監管部門持續推動行業向高質量發展轉型。報行合一在壽險與產險領域不斷深化，手續費與佣金下降帶動承保業績改善及新業務價值率提升。與此同時，預定利率的持續下調與向分紅型產品的轉型，有助於緩解壽險公司的利差損風險。儘管部分壽險公司新單保費增速放緩，但在業務價值率持續上升的帶動下，新業務價值實現穩步增長。」王夢瑗表示。

　　同時，新華保險三季度報顯示償付能力環比微降。對此，在業績會上新華保險表示，三季度變化主要源於750日移動平均國債收益率曲線下行推動準備金增加，同時即期利率上行導致可供出售債券市值下降，疊加權益市場上漲提高最低資本佔用，共同影響償付能力指標。

　　「已通過資產重分類、優化資產負債匹配等方式提升償付能力，並依託利潤增長提高內生資本能力。2025年三季度淨資產環比增加180億元。公司正推進資本補充工具發行，董事會已通過共200億元資本補充債計劃，將增強核心資本與綜合資本充足率，公司具備較強抗風險能力。」上述負責人表示。

　　在分紅方面，新華保險高管表示，2025年利潤再創新高，主要受益於資本市場表現良好。根據公司半年報，新華保險2025年繼續增加中期分紅約20.9億元。未來將綜合考慮全年利潤實現、資金狀況、風險指標、未來2至3年的投資收益與無風險利率變化趨勢，並參考同業分紅水平。