藥明康德業績再超預期

（來源：蚌埠新聞網）

轉自：蚌埠新聞網

近日，藥明康德發佈2025年三季度財報，引發廣泛關注。

一方面，藥明康德三季報業績堪稱「亮眼」，前三個季度整體營業收入328.6億元，同比增加18.6%；淨利潤和現金流增速則更是迅猛，其中前三季度經調整non-IFRS歸母淨利潤105.4億元，增速高達43.4%；經營現金流達到108.7億元，同比增長了35.0%。

另一方面，在如此漂亮的業績之下，藥明康德還在大膽求「變」，對業務運營和外部的不確定性進行主動管理。

在發佈三季報的幾乎同時，藥明康德公告出售旗下CRO康德弘翼和SMO津石醫藥兩大臨牀服務研究業務，細數起來，近12個月來，藥明康德已經至少第三次公開剝離非主營業務板塊，「大手筆」的資源重新配置信心盡顯。

藥明康德表示，自己的成功來自於「緊抓客户需求、CRDMO 業務模式和管理執行的確定性」，未來也將堅持這些戰略。

其中，CRDMO模式覆蓋從前端新葯發現與研究（R），到工藝開發（D），再到商業化生產（M） 的新葯開發全流程，形成了一個漏斗式的業務模型。通過捕捉客户需求，緊抓管理執行，創新葯物分子源源不斷地從「漏斗」上方的R端流向D端、M端，並在這個過程中逐級加速沉澱。

以小分子為例，哪怕現在的藥物分子已經越來越複雜，藥明康德依舊在12個月里成功在R端合成並交付出超過43萬個新化合物，2025年前三季度幫助250個分子完成R到D的轉化，截至9月，小分子D&M管線總數達到3,430個，包括80個商業化項目，同比提升了18%。

三季報披露，預計到2025年底，藥明康德小分子原料藥反應釜總體積將超4,000kL，放量進一步可期。

藥明康德不斷剝離與R-D-M轉化協同性較低的業務，意在進一步發揚專長，挖深自己的「護城河」。

此次出售的臨牀CRO和SMO業務在藥明康德2025年前三季度收入和淨利潤分別只佔公司整體收入和歸母淨利潤的3.5%和0.7%。相較之下，同處測試業務平臺的實驗室分析與測試業務前三季度收入29.6億元，同比增長2.7%。

拉長時間線來看，2024年底至今，藥明康德已經先后出售旗下細胞與基因療法業務WuXi ATU、美國醫療器械測試業務，此番再次計劃剝離臨牀測試業務，決策和執行都相當果斷。WuXi ATU與臨牀業務所處領域本身也被美國保守派虎視眈眈，這兩塊業務的剝離也順便幫藥明康德卸下了 「達摩克利斯之劍」，進一步降低了外部風險。

伴隨這些非主營業務剝離，藥明康德一年內第二次上調業績指引：2025年，該公司持續經營業務收入增速從13-17%上調至17-18%，公司整體收入從425-435億元上調至435-440億元。

截至9月底，藥明康德持續經營業務在手訂單598.8億元，同比大漲41.2%。生產（M）端的放量與更大的業務內生性增長，已經箭在弦上。

近年來，無論是全球形勢、宏觀經濟，還是醫藥行業的發展，都充滿挑戰。爲了保持「不變」的優勢，藥明康德主動求「變」，更凸顯出這家公司始終葆有對行業的洞察、對自我革新進化的追求，以及與之相匹配的執行落地能力，未來可期。

來源：新浪網財經