東京電子發佈謹慎展望，警示人工智能樂觀情緒需理性看待

專題：聚焦2025年第三季度美股財報

　　東京電子株式會社（Tokyo Electron Ltd．）上調了年度業績預期，但上調幅度低於市場預期。這一現象表明，儘管人工智能（AI）領域正處於投資熱潮，但出口管制措施以及中國政府推動自主芯片供應鏈建設的舉措，正使得這家日本芯片設備製造商的前景趨於保守。

　　東京電子的主要競爭對手為應用材料公司（Applied Materials Inc．）。在今年 9 月所在季度（注：通常為日本企業財年中的第二季度），該公司營業利潤增至 1585 億日元（約合 10 億美元），超過分析師平均預期的 1482 億日元；淨銷售額同樣好於預期，達到 6300 億日元。然而，東京電子新公佈的全年營業利潤預期為 5860 億日元，未達市場預期的 6020 億日元。

　　作為芯片行業的 「先行指標」 企業之一，東京電子發佈的謹慎展望，加劇了投資者對 「萬億美元 AI 熱潮持續性」 的擔憂。

　　目前，在全球 AI 競賽中，OpenAI 與 Meta 平臺公司（Meta Platforms Inc．）正大量採購由英偉達（Nvidia Corp．）、博通（Broadcom Inc．）及超威半導體（Advanced Micro Devices Inc．）設計的最先進芯片，用於 AI 模型訓練 —— 這一趨勢正推動整個行業的利潤率上升。而這種前所未有的採購需求，正促使臺積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company）、三星電子（Samsung Electronics Co．）和 SK 海力士（SK Hynix Inc．）等東京電子的客户擴大產能，以滿足市場需求。

　　—— 若杉雅宏（Masahiro Wakasugi），高級分析師

　　與直接競爭對手類似，東京電子目前面臨雙重挑戰：一方面是向中國出口先進芯片製造設備的管制限制，另一方面是中國政府推動本土芯片企業採購國產設備。此外，英特爾公司（Intel Corp．）的訂單交付延迟，以及一名前員工因涉嫌從臺積電竊取知識產權被捕引發的聲譽影響，也對該公司造成了衝擊。不過東京電子表示，目前未發現有管理層下達相關指令或存在其他形式的組織參與證據。

　　這些因素正拖累東京電子的股價表現。儘管該公司股價今年以來已上漲約 35%，但仍落后於國內同行愛德萬測試（Advantest Corp．）135% 的漲幅。