【券商聚焦】招銀國際維持比亞迪電子(00285)"買入"評級 對2026年可摺疊手機、汽車和AI服務器看法正面

金吾財訊 | 招銀國際研報指，比亞迪電子(00285)公佈的第三季度營收符合預期，但盈利受到較弱的智能手機零部件（iPhone外殼）、新型智能產品下滑以及毛利率較低的拖累，而新能源汽車業務保持穩定增長。在投資者電話會議中，管理層預測，受iPhone零部件拖累和AI服務器的拖累，2025年第四季度預測的營收/毛利率將同比持平；預計2026年受零部件升級（可摺疊手機）、新能源汽車高端產品上量以及AI服務器項目（液冷、高壓直流、電源）出貨的驅動，營收增長將更加強勁。考慮到第三季度業績和消費電子業務組合的影響，該機構將2025-2027年預測的每股收益下調了8-14%，但對公司在2026-2027年新能源汽車/AI服務器領域的增長機會仍持正面看法。該機構基於分部估值法的目標價為43.54港元，對應16.2倍2026年預期市盈率倍數。維持"買入"評級。