美的集團營收3647億TOB業務增18%   年內兩輪迴購加分紅已達131億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

受政策調整影響，國內家電市場增長承壓。但巨頭美的集團（000333.SZ，00300.HK）依舊頑強地實現了快速增長。

10月29日晚，美的集團披露了2025年前三季度報告。前三季度，公司實現營業收入約3647億元，同比增長近14%；歸母淨利潤接近379億元，同比增長接近20%。扣除非經常性損益后，其淨利潤同比增速則超過20%。

美的集團業績增長較快，與其加碼佈局與其加碼發展ToB業務、海外業務有關。公司前三季度其ToB業務收入同比增長18%，高於公司營收增速。海外業務收入上半年已經超過千億，同比增長約17.70%。

美的集團的財務運營趨於謹慎。2025年前三季度，公司債務規模較年初減少逾300億元，財務費用-67.49億元，較上年同期增加-37.67億元。

美的集團積極回報股東及投資者。2025年中期，公司派發了現金紅利37.98億元。目前，公司正在實施第二輪迴購。年內兩輪迴購，公司已經耗資93億元，分紅加回購，合計已耗資約131億元。

連續三個季度營收超千億

美的集團取得了略超預期的經營業績。

根據三季報，2025年前三季度，美的集團實現營業收入3647.16億元，同比增長13.85%；歸母淨利潤378.83億元，同比增長19.51%；扣非淨利潤371.40億元，同比增長22.26%。

分季度看，2025年一二三季度，公司實現的營業收入分別為1284.28億元、1239.03億元、1123.85億元，同比增長20.61%、10.99%、9.94%；歸母淨利潤分別為124.22億元、135.91億元、118.70億元，同比增長38.02%、15.14%、8.95%。季度扣非淨利潤與歸母淨利潤變動趨勢基本一致。

上述季度數據顯示，前三個季度，公司單季營收均超千億，單季淨利均超百億。

2024年一二三季度，公司單季營收也均超千億，但在四季度回落至887.34億元。2024年二三季度的單季淨利也突破了百億大關，均超過百億，但在四季度為68.38億元。

上述數據意味着，僅過一個季度，公司單季營收重新站上千億、淨利重新超百億，且同比均有所增長。

從單季度數據看，相較2025年一二季度，第三季度的營收淨利同比增速略有放緩，這與政策調整有一定關係。

再來看同行第三季度業績。海信家電，第三季度的營業收入分別為221.92億元，同比增長1.16%；歸母淨利潤7.35億元，同比下降5.40%。

美的集團業績穩步增長，與加碼佈局發展ToB業務、海外業務有關。

根據美的集團微信公眾號披露的信息，2025年前三季度，公司ToB業務收入同比增長18%，高於ToC業務13%的增速。其中，新能源及工業技術、智能建築科技、機器人與自動化的收入分別306億元、281億元、226億元，同比增長21%、25%、9%。

市場預計，2025年全年，美的集團的TOB業務將再度衝刺千億營收，助力公司業績繼續快速增長。

海外業務方面，2025年1—9月，公司自主品牌佔美的集團ToC業務海外收入超45%。日本市場東芝品牌銷量的市場份額晉升至第二。

半年報顯示，上半年，美的集團海外業務收入1071.93億元，較上年同期的910.76億元增長約17.70%，亦為快速增長。

債務減少280億財務費下降

美的集團的經營業績繼續快速增長。與此同時，公司債務規模在收縮。

從三季度報告披露的財務報表來看，截至2025年9月末，美的集團貨幣資金、交易性金融資產、其他流動資產分別898.19億元、32.92億元、170.55億元，同比下降36.03%、-52.54%、-57.34%。與2024年末相比，也為大幅下降。

美的集團解釋，大幅變動原因分別為，籌資活動現金流出增加、結構性存款減少、貨幣性投資產品減少。

同期，公司一年內到期的非流動負債為16.74億元，較上年同期的391.51億元下降了95.78%，主要是償還了借款。

整體而言，在美的集團貨幣資金、交易性金融資產明顯減少的情況下，公司的有息負債也明顯減少。

截至2025年9月末，美的集團有息負債527.52億元，較2024年末的844.31億元減少約316.79億元，較上年同期的807.46億元減少279.94億元。

2025年前三季度，公司財務費用為-67.49億元，與上年同期的-29.82億元相比，增加-37.67億元，同比增長126.35%。大幅增長的主要原因是匯兌收益增加。

美的集團的支出並未減少。前三季度，公司銷售費用、管理費用分別為328.35億元、109.76億元，均較上年同期有小幅增長。

美的集團依舊重視研發。2025年1—9月，公司研發投入129.44億元，較上年同期的114.01億元增加15.43億元，增幅為13.53%。

截至目前，美的集團業務已經覆蓋超過200個國家和地區，並在全球擁有38個研發中心和63個主要製造基地，其中在海外設有22個研發中心及41個基地，佔比均超過半數。

美的集團積極回購股份和分紅。2025年，公司啟動了兩輪A股回購計劃。第一輪15億元回購計劃已經實施完畢，第二輪50億元至100億元回購計劃正在進行中，目前已經耗資78億元回購，合計已耗資93億元。

2025年中期，美的集團將派發現金紅利37.98億元。回購與分紅，公司合計將出資130.98億元。