【券商聚焦】交銀國際維持中集安瑞科(03899)買入評級 指盈利結構有望進一步轉穩

金吾財訊 | 交銀國際研報指，中集安瑞科(03899)2025年前三季度歸母浄利潤同比增12.9%至7.7億元。清潔能源業務表現強勁，主要受益於期內水上清潔能源收入同比52%的強勁增長化工及液態食品分部3季度仍受貿易不確定性影響，但兩個分部加總的收入佔比僅為23%，分部收入/盈利對公司整體的影響已較去年有所減輕。前三季度累計新簽訂單同比小幅降5%至196億元，相比上半年同比降35%大幅改善，其中清潔能源新簽訂單連續兩個季度保持環比增長。

該機構認為3季度清潔能源單季訂單環比增長超預期，雖然化工及液態食品的訂單及收入情況仍有待進一步回穩，但考慮到目前收入佔比縮小，相比去年減輕了對公司的盈利衝擊，公司盈利結構有望在2026年穩定下來。該機構保持2025/26年核心盈利預測不變，目標價維持在8.4港元（2026年10.8倍市盈率），維持買入評級。