RE/MAX HOLDINGS，Inc.報告2025年第三季度業績

總收入為7，330萬美元，調整后EBITDA為2，580萬美元

丹佛，2025年10月30日/美通社/ --

2025年第三季度亮點（與2024年第三季度相比，除非另有説明）

RE/MAX控股公司(the「公司」或「RE/MAX Holdings」）（紐約證券交易所代碼：RMAX），全球領先的房地產經紀服務特許經營商之一REMAX的母公司，以及美國第一個也是唯一一個全國抵押貸款經紀特許經營品牌Motto Mortgage（「Motto」），今天公佈了截至2025年9月30日的季度經營業績。

「受全球穩定增長和三年來最強勁的第三季度美國代理人數量結果的推動，本季度我們的REMAX代理人總數再次創下歷史新高。根據會員的反饋，我們相信我們的新想法、新產品和新系統的組合正在增強我們的價值主張，並在網絡內產生巨大的能量。與此同時，我們對卓越運營的持續關注正在推動盈利能力和利潤率表現超出預期，」RE/MAX Holdings首席執行官埃里克·卡爾森（Erik Carlson）表示。

卡爾森繼續説道：「在REMAX和Motto Mortgage網絡中，我們都大力依賴創新，為附屬機構及其服務的消費者提供更高的體驗。我們的許多新產品，例如最近推出的人工智能驅動的REMAX營銷即服務（「MaSec」）平臺，利用我們的規模優勢來創造新的競爭優勢。我們還為REMAX推出了另外兩種可選的經濟模式-- Appreciate和Ascend --它們以Aspire的成功為基礎，為美國特許經營商在招聘和留住高效專業人士方面提供了更大的靈活性。最后，我們的執行領導團隊由兩位備受尊敬的行業資深人士組成：抵押貸款服務總裁Vic Lombardo和首席數字信息官Tom Flanagan。兩家公司都已經在制定新的策略，以幫助附屬公司贏得更多業務、節省時間並提高利潤。"

2025年第三季度經營業績

代理人計數

下表比較了截至2025年9月30日和2024年9月30日的代理人數：

截至9月30日，

變化

2025

2024

#

%

美國

49，178

52，808

（3，630）

（6.9）

加拿大

25，020

25，393

（373）

（1.5）

小計

74，198

78，201

（4，003）

（5.1）

美國和加拿大以外地區

73，349

67，282

6，067

9.0

總

147，547

145，483

2，064

1.4

收入

RE/MAX Holdings 2025年第三季度收入為7，330萬美元，比2024年第三季度的7，850萬美元減少520萬美元，即6.7%。2025年第三季度（不包括營銷基金）的收入為5510萬美元，比2024年同期減少330萬美元，即5.6%。不包括營銷基金的收入下降是由於有機收入下降5.4%和不利的外幣波動0.2%。有機收入的下降是由於美國代理數量的減少，以及在較小程度上，與最近對公司標準收費模式（包括Aspire計劃）進行的修改相關的激勵措施，部分被公司旗艦網站廣告收入的增加所抵消。

包括持續特許經營費和年費在內的經常性收入流與2024年第三季度相比減少了370萬美元，即9.6%，佔2025年第三季度不包括營銷基金的收入的63.6%，而去年同期為66.4%。

業務費用

2025年第三季度總運營費用為5，490萬美元，比2024年第三季度的6，330萬美元減少830萬美元，即13.2%。2025年第三季度總運營費用下降，主要是由於銷售、運營和管理費用、結算和減損費用、營銷資金以及折舊和攤銷費用下降。

2025年第三季度的銷售、運營和行政費用為3，250萬美元，比2024年第三季度減少350萬美元，即9.7%，佔收入（不包括營銷基金）的58.9%，而上一年同期為61.5%。2025年第三季度銷售、運營和行政費用下降，主要是由於人員費用下降和其他活動減少（部分是由於活動的時間安排），但被技術和我們旗艦網站的投資增加以及壞賬、法律費用和或有對價負債的估計公允價值的增加所抵消。

淨利潤和GAAP每股收益

RE/MAX Holdings 2025年第三季度的淨利潤為400萬美元，而2024年第三季度的淨利潤為100萬美元。報告的2025年第三季度每股基本和稀釋GAAP收益分別為0.20美元和0.19美元，而2024年第三季度每股基本和稀釋GAAP收益分別為0.05美元。

調整后EBITDA和調整后每股收益

2025年第三季度調整后EBITDA為2580萬美元，比2024年第三季度減少150萬美元，即5.6%。2025年第三季度調整后EBITDA下降，主要是由於美國代理人數量下降導致收入下降、最近對公司現有收費模式（包括Aspire計劃）實施的改變導致收入下降、與技術和旗艦網站投資增加相關的費用增加以及壞賬和法律費用增加，被某些較低的人員相關費用和我們旗艦網站廣告收入的增加所抵消。2025年第三季度調整后EBITDA利潤率為35.2%，而2024年第三季度為34.8%。

2025年第三季度調整后的基本和稀釋每股收益分別為0.38美元和0.37美元，而2024年第三季度調整后的基本和稀釋每股收益分別為0.39美元和0.38美元。用於計算截至2025年9月30日季度調整后基本和稀釋每股收益的所有權結構假設RE/MAX Holdings擁有RMCO，LLC（「RMCO」）100%的股份。截至2025年9月30日的季度，RE/MAX Holdings在RMCO的加權平均持股比例為61.5%。

資產負債表

截至2025年9月30日，公司擁有現金及現金等值物1.075億美元，比2024年12月31日增加1，090萬美元。截至2025年9月30日，扣除未攤銷債務貼現和發行成本后，該公司的未償債務為4.379億美元，而截至2024年12月31日，該數字為4.408億美元。

股票回購和退休

正如此前披露的那樣，2022年1月，公司董事會授權了高達1億美元的普通股回購計劃。截至2025年9月30日的三個月內，公司未回購任何股份。截至2025年9月30日，股票回購計劃下仍有6250萬美元可用。

觀

該公司的2025年第三季度和全年展望假設不會進一步貨幣變動、收購或資產剝離。

RE/MAX Holdings預計2025年第四季度：

2025年全年，公司目前預計：

網絡廣播和電話會議

該公司將於2025年10月31日星期五（東部時間上午8：30開始）為相關方舉辦電話會議。感興趣的各方可以使用以下鏈接提前註冊電話會議：

https://registrations.events/direct/Q4I9411539

感興趣的各方還可以通過公司網站http://investors.remaxholdings.com的投資者關係部分訪問實時網絡廣播。請在電話會議開始前10分鍾撥打或加入網絡廣播。該網絡廣播的檔案也將在有限的時間內在公司網站上提供。

呈列基準

除非另有説明，本新聞稿中的結果是合併的，不包括非控股權益的調整。

腳註：

1不包括營銷基金的收入是一種不同於美國公認會計原則（「美國公認會計原則」）的非GAAP財務業績指標，與最直接可比的美國公認會計原則指標的對賬如下（以千計）：

止三個月

止九個月

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

收入（不包括營銷資金）：

總收入

$

73，247

$

78，478

$

220，464

$

235，218

減：營銷資金費用

18，142

20，098

55，279

60，331

收入（不包括營銷資金）

$

55，105

$

58，380

$

165，185

$

174，887

2公司將有機收入增長定義為持續經營業務的收入增長，不包括（i）營銷基金收入、（ii）收購收入和（iii）外幣變動的影響。公司將收購收入定義為從收購之日至收購兩周年期間產生的收入（不包括與收購相關的營銷基金收入（如適用））。

3調整后EBITDA、調整后EBITDA利潤率和調整后每股收益是非GAAP指標。這些術語在本版本的結尾處定義。請參閱本新聞稿稍后出現的表5和表6，瞭解這些非GAAP指標與最直接可比的GAAP指標的對賬情況。

4 Total開放Motto Mortgage特許經營權僅包括具有獨特物理地址的「實體」辦公室，該辦公室具有與Motto Franchising，LLC簽訂的全面特許經營協議授予的權利，不包括任何「虛擬」辦公室或BranchiseSM辦公室。

關於RE/MAX Holdings，Inc

RE/MAX控股公司(NYSE：RMAX）是全球領先的房地產行業特許經營商之一，以REMAX®品牌在全球範圍內特許經營房地產經紀公司，並以Motto® Mortgage品牌在美國範圍內特許經營抵押貸款經紀公司。REMAX由Dave Liniger和Gail Liniger於1973年創立，擁有創新、創業的文化，為其代理商和特許經營商提供了高度獨立性的靈活性運營業務。目前，REMAX在近9，000個辦事處擁有超過145，000名代理商，業務遍及110多個國家和地區，按照住宅交易總額衡量，世界上沒有人比REMAX銷售更多的房地產了。RE/MAX Holdings致力於房地產行業的創新和變革，於2016年推出了Motto Franchising，LLC，這是一家開創性的抵押貸款經紀特許經營商。Motto Mortgage是美國第一個也是唯一一個全國性抵押貸款經紀特許經營品牌，在40多個州設有辦事處。

前瞻性陳述

本新聞稿包括1995年美國私人證券訴訟改革法案「安全港」條款所指的「前瞻性陳述」。前瞻性陳述通常通過使用「相信」、「意圖」、「預期」、「估計」、「計劃」、「展望」、「項目」、「預期」、「可能」、「將」、「將」等詞語來識別前瞻性陳述以及其他預測或表明未來事件或趨勢的類似詞語和表達，而不是對歷史事件的陳述。前瞻性陳述包括與代理人數量相關的陳述; Motto開設辦事處;特許經營銷售;收入;公司對2025年第四季度和全年的展望;非GAAP財務指標;住房和抵押貸款市場狀況;公司對創新和提供更高體驗的承諾;增強我們的價值主張;我們的盈利能力和利潤率表現超出預期;我們的新MaSaaS平臺和經濟模式及其影響;以及我們強化的領導團隊。前瞻性陳述不應被視為對未來業績或結果的保證，也不一定準確地表明可能實現此類業績或結果的時間。前瞻性陳述是基於這些陳述時可用的信息和/或管理層對未來事件的善意信念，並受風險和不確定性的影響，可能導致實際表現或結果與前瞻性陳述中所表達或暗示的內容存在重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於：（1）房地產市場或利率和融資可用性的變化，（2）總體業務和經濟活動的變化，包括頒佈和擬議的關税和其他可能影響全球經濟的貿易政策，（3）公司吸引和保留優質特許經營商的能力，（4）公司的特許經營者招募和留住房地產經紀人和抵押貸款發起人的能力，（5）法律法規的變化，（6）公司增強、營銷和保護其品牌的能力，（7）公司實施其技術舉措的能力，（8）與公司領導團隊近期變動相關的風險，（9）外幣匯率波動，（10）在確定調整后EBITDA時，未來期間排除費用的性質和金額受到不確定性的影響，可能與前期的此類費用不相似，和（11）向美國證券交易委員會（「SEC」）提交的最新10-K表格年度報告和10-Q表格季度報告中標題為「風險因素」和「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析」部分描述的風險和不確定性以及隨后向美國證券交易委員會提交的定期和當前報告中的類似披露，這些報告可在公司網站的投資者關係頁面www.remaxholdings.com和美國證券交易委員會網站www.sec.gov上找到。請讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述僅限於其發佈日期。除法律要求外，公司無意也沒有義務更新此信息以反映未來的事件或情況。

表1

RE/MAX控股公司合併利潤表（虧損）（單位：千，份額和每股金額除外）（未經審計）

止三個月

止九個月

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

收入：

持續特許經營費

$

27，445

$

30，798

$

85，788

$

92，223

年費

7，619

7，969

23，101

24，345

經紀費

14，899

14，915

三萬九千七百八十四

四萬零一百五十九

營銷基金費用

18，142

20，098

55，279

60，331

特許經營銷售和其他收入

5，142

4，698

16，512

18，160

總收入

73，247

78，478

220，464

235，218

運營費用：

銷售、運營和管理費用

32，453

35，932

109，369

116，488

營銷資金費用

18，142

20，098

55，279

60，331

折舊及攤銷

6，443

7，237

19，633

22，489

結算和減損費用

（2，104）

-

（1，542）

-

總運營支出

54，934

63，267

182，739

199，308

營業收入（虧損）

18，313

15，211

37，725

35，910

其他費用淨額：

利息開支

（8，054）

（9，249）

（23，960）

（27，696）

利息收入

898

885

2，647

2，835

外幣交易收益（損失）

94

74

334

（568）

其他費用總額，淨額

（7，062）

（8，290）

（20，979）

（25，429）

所得税撥備前的收入（損失）

11，251

6，921

一萬六千七百四十六

一萬零四百八十一

所得税撥備

（3，789）

（3，507）

（5，822）

（6，484）

淨利潤（虧損）

$

七千四百六十二

$

三千四百一十四

$

10，924

$

3，997

減：歸屬於非控股權益的淨利潤（損失）

3，476

2，448

4，211

二千六百七十九

歸屬於RE/MAX Holdings，Inc.的淨收入（虧損）

$

3，986

$

966

$

6，713

$

1，318

RE/MAX Holdings，Inc.應占淨利潤（虧損）每股A類普通股

基本

$

0.20

$

0.05

$

0.34

$

0.07

稀釋

$

0.19

$

0.05

$

0.33

$

0.07

發行在外的A類普通股加權平均股數

基本

20043339

18863793

19，767，686

18，733，190

稀釋

20，682，749

19，483，798

20，262，647

19，063，279

表2

RE/MAX控股公司合併資產負債表（單位：千，股份和每股金額除外）（未經審計）

截至

9月30日，

12月31日，

2025

2024

資產

流動資產：

現金及現金等價物

$

107，476

$

96，619

受限制現金

七萬六千二百四十

七萬二千六百六十八

應收賬款和應收票據，扣除備抵

三萬一千六百五十

27，807

應收所得税

7，659

7，592

其他流動資產

12，294

13，825

流動資產總額

235，319

218，511

財產和設備，扣除累計折舊

6，438

7，578

經營租賃使用權資產

13，875

17，778

特許經營協議，淨

70，296

81，186

其他無形資產，淨值

10，932

13，382

商譽

238，691

237，239

應收所得税，扣除流動部分

355

355

其他資產，扣除流動部分

六千二百九十七

五千五百六十五

總資產

$

582，203

$

581，594

負債和股東權益（赤字）

流動負債：

應付賬款

$

3，885

$

5，761

應計負債

101，500

110，859

應付所得税

183

541

遞延收入

22，736

22，848

債務

4，600

4，600

根據應收税款協議應付

779

一千五百三十七

經營租賃負債

九千零六十五

八千五百五十六

流動負債總額

142，748

154，702

債務，扣除流動部分

433，287

436，243

遞延税項負債

8，921

8，448

遞延收入，扣除流動部分

13，189

14，778

經營租賃負債，扣除流動部分

15，858

22，669

其他負債，扣除流動部分

3，048

3，148

總負債

617，051

639，988

承諾和意外情況

股東權益（赤字）：

A類普通股，每股面值0.0001美元，授權180，000，000股;截至2025年9月30日和2024年12月31日，已發行和發行股票分別為20，052，736股和18，971，435股

2

2

B類普通股，每股面值0.0001美元，授權1，000股;截至2025年9月30日和2024年12月31日分別已發行和發行1股

-

-

借記資本公積

576，213

565，072

累計赤字

（127，354）

（133，727）

累計其他綜合收益（赤字），扣除税款

（731）

（1，864）

RE/MAX Holdings，Inc.應占股東權益總額

448，130

429，483

非控股權益

（482，978）

（487，877）

股東權益總額（赤字）

（34，848）

（58，394）

負債和股東權益總額（赤字）

$

582，203

$

581，594

表3

RE/MAX控股公司合併現金流量報表（單位：千）（未經審計）

止九個月

9月30日，

2025

2024

經營活動產生的現金流量：

淨利潤（虧損）

$

10，924

$

3，997

將淨收入（損失）與經營活動提供的淨現金進行調節的調整：

折舊及攤銷

19，633

22，489

股權補償費用

一萬二千三百一十三

一萬四千四百四十三

壞賬費用

2，118

1，039

遞延所得税費用（福利）

407

434

或有對價的公允價值調整

（84）

（300）

結算和減損費用

（1，542）

-

非現金租賃福利

（2，545）

（2，110）

非現金債務費用

644

646

支付超過收購日期公平值之或然代價

-

（360）

其他，淨

342

213

經營資產和負債變化

（14，255）

2，376

經營活動提供的淨現金

27，955

42，867

投資活動產生的現金流量：

購買財產、設備和軟件資本化

（4，622）

（5，821）

其他

（500）

698

投資活動所用現金淨額

（5，122）

（5，123）

來自融資活動的現金流量：

償還債務

（3，450）

（3，450）

債務修正成本

（150）

-

支付給A類普通股股東的股息和股息等值物

（341）

（591）

與股份薪酬預扣税相關的付款

（4，429）

（2，548）

或有對價的支付

（791）

-

其他融資

（30）

（21）

融資活動所用現金淨額

（9，191）

（6，610）

匯率變動對現金的影響

787

（519）

現金、現金等值物和限制性現金淨增加

14，429

30，615

現金、現金等值物和受限制現金，期末

169，287

125，763

現金、現金等值物和限制現金，期末

$

183，716

$

156，378

表4

RE/MAX控股公司代理人計數（未經審計）

截至

9月30日，

6月30日，

3月31日，

12月31日，

9月30日，

6月30日，

3月31日，

12月31日，

9月30日，

2025

2025

2025

2024

2024

2024

2024

2023

2023

代理人數：

美國

公司所屬地區

42，935

43，363

43，543

44，911

46，283

46，780

47，302

48，401

49，576

獨立區域

6，243

6，306

6，311

6，375

6，525

6，626

6，617

6，730

6，918

美國總

49，178

49，669

49，854

51，286

52，808

53，406

53，919

55，131

56，494

加拿大

公司所屬地區

20，045

20，060

二萬零二百二十七

二萬零三百一十一

二萬零五百一十五

二萬零三百四十七

20，151

20，270

20，389

獨立區域

4，975

4，906

4，929

四千八百六十

4，878

4，846

4，885

4，898

4，899

加拿大總計

25，020

24，966

25，156

25，171

25，393

25，193

25，036

25，168

25，288

美國和加拿大總計

74，198

74，635

75，010

76，457

78，201

78，599

78，955

80，299

81，782

美國和加拿大以外

獨立區域

73，349

72，438

71，116

70，170

67，282

64，943

64，332

64，536

63，527

美國和加拿大以外地區總計

73，349

72，438

71，116

70，170

67，282

64，943

64，332

64，536

63，527

總

147，547

147，073

146，126

146，627

145，483

143，542

143，287

144，835

145，309

表5

RE/MAX控股公司

調整后EBITDA調節至淨收入（虧損）

（千人，百分比除外）

（未經審計）

止三個月

止九個月

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

淨利潤（虧損）

$

七千四百六十二

$

三千四百一十四

$

10，924

$

3，997

折舊及攤銷

6，443

7，237

19，633

22，489

利息開支

8，054

9，249

23，960

27，696

利息收入

（898）

（885）

（2，647）

（2，835）

所得税撥備

3，789

3，507

5，822

6，484

EBITDA

24，850

22，522

57，692

57，831

結算和減損費用（1）

（2，104）

-

（1，542）

-

股權補償費用

2，999

4，618

一萬二千三百一十三

一萬四千四百四十三

或有對價的公允價值調整（2）

（100）

（437）

（84）

（300）

重組費用（3）

（1）

（18）

2，736

（59）

其他調整（4）

124

605

206

2，444

調整后EBITDA（5）

$

25，768

$

二萬七千二百九十

$

七萬一千三百二十一

$

七萬四千三百五十九

調整后EBITDA利潤率（5）

35.2

%

34.8

%

32.4

%

31.6

%

（1）

截至2025年9月30日的三個月內，該公司記錄了與之前的和解有關的成本回收，該和解是在2025年第四季度從之前收購的託管基金收到的。截至2025年9月30日的九個月內，一項非重大法律事項的解決以及加拿大辦公室租賃確認的損失部分抵消了這一數字。

（2）

對或有對價的公允價值調整包括就或有對價負債的估計公允價值變化確認的金額。

（3）

截至2025年9月30日的九個月內，該公司重組了其支持服務，旨在進一步提升整體客户體驗。

（4）

其他調整主要由上一年公司首席執行官更迭產生的員工保留相關費用組成。

（5）

非GAAP衡量標準。有關非GAAP指標的定義，請參閱本新聞稿的結尾。

表6

RE/MAX控股公司 調整后的淨利潤（虧損）和調整后的每股收益（單位：千，股票和每股金額除外）（未經審計）

止三個月

止九個月

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

淨利潤（虧損）

$

七千四百六十二

$

三千四百一十四

$

10，924

$

3，997

收購無形資產攤銷

4，423

4，672

13，223

15，085

所得税撥備

3，789

3，507

5，822

6，484

添加回：

結算和減損費用（1）

（2，104）

-

（1，542）

-

股權補償費用

2，999

4，618

一萬二千三百一十三

一萬四千四百四十三

或有對價的公允價值調整（2）

（100）

（437）

（84）

（300）

重組費用（3）

（1）

（18）

2，736

（59）

其他調整（4）

124

605

206

2，444

調整后税前淨利潤

16，592

16，361

四萬三千五百九十八

四萬二千零九十四

減：按25%計提的所得税準備（5）

（4，148）

（4，091）

（10，900）

（10，524）

調整后淨利潤（6）

$

12，444

$

12，270

$

32，698

$

31，570

已發行基本預計股份總數

32，602，939

31，423，393

32，327，286

31，292，790

已發行稀釋的暫定股份總數

33，242，349

32，043，398

32，822，247

31，622，879

調整后淨利潤每股基本收益（6）

$

0.38

$

0.39

$

1.01

$

1.01

調整后淨收益攤薄每股收益（6）

$

0.37

$

0.38

$

1.00

$

1.00

（1）

截至2025年9月30日的三個月內，該公司記錄了與之前的和解有關的成本回收，該和解是在2025年第四季度從之前收購的託管基金收到的。截至2025年9月30日的九個月內，一項非重大法律事項的解決以及加拿大辦公室租賃確認的損失部分抵消了這一數字。

（2）

對或有對價的公允價值調整包括就或有對價負債的估計公允價值變化確認的金額。

（3）

截至2025年9月30日的九個月內，公司重組了支持服務，旨在進一步提升整體客户體驗。

（4）

其他調整主要由上一年公司首席執行官更迭產生的員工保留相關費用組成。

（5）

長期税率假設將所有未償還的非控股權益合夥企業單位兑換為A類普通股，這（a）消除了異常、非經常性税務事項的影響，並且（b）不會估計交易所額外提高税基對外國税收的剩余影響，因為這取決於交易所時的股價，並且計算是不切實際的。

（6）

非GAAP衡量標準。有關非GAAP指標的定義，請參閱本新聞稿的結尾。

表7

RE/MAX Holdings，Inc. 流通股（未經審計）

止三個月

止九個月

9月30日，

9月30日，

2025

2024

2025

2024

已發行基本加權平均股份總數：

發行在外的A類普通股加權平均股數

20043339

18863793

19，767，686

18，733，190

假設RE/MAX Holdings擁有RMCO 100%股份，預計發行股票的剩余等效加權平均股

12，559，600

12，559，600

12，559，600

12，559，600

基本預計加權平均股總數

32，602，939

31，423，393

32，327，286

31，292，790

已發行稀釋加權平均股總數：

發行在外的A類普通股加權平均股數

20043339

18863793

19，767，686

18，733，190

假設RE/MAX Holdings擁有RMCO 100%股份，預計發行股票的剩余等效加權平均股

12，559，600

12，559，600

12，559，600

12，559，600

未歸屬的限制性股票單位的稀釋效應（1）

639，410

620，005

494，961

330，089

已發行稀釋的預計加權平均股總數

33，242，349

32，043，398

32，822，247

31，622，879

（1）

按照庫藏股法。

表8

RE/MAX Holdings，Inc. 調整后的自由現金流和無抵押現金（未經審計）

止九個月

9月30日，

2025

2024

經營現金流

$

27，955

$

42，867

減：購買財產、設備和軟件資本化

（4，622）

（5，821）

營銷基金限制性現金（增加）減少（1）

2，021

（1，959）

調整后的自由現金流（2）

25，354

35，087

調整后的自由現金流（2）

25，354

35，087

減：對RIHI的税收/其他非股息分配

-

-

向RIHI進行税收/非股息分配后調整后的自由現金流（2）

25，354

35，087

向RIHI進行税收/非股息分配后調整后的自由現金流（2）

25，354

35，087

減：債務本金支付

（3，450）

（3，450）

產生的無抵押現金（2）

$

21，904

$

31，637

總結

經營現金流

$

27，955

$

42，867

調整后的自由現金流（2）

$

25，354

$

35，087

向RIHI進行税收/非股息分配后調整后的自由現金流（2）

$

25，354

$

35，087

產生的無抵押現金（2）

$

21，904

$

31，637

調整后EBITDA（2）

$

七萬一千三百二十一

$

七萬四千三百五十九

調整后自由現金流佔調整后EBITDA的百分比（2）

35.5%

47.2%

調整后的自由現金流減去向RIHI的分配佔調整后EBITDA的百分比（2）

35.5%

47.2%

產生的無抵押現金佔調整后EBITDA的百分比（2）

30.7%

42.5%

（1）

該行反映了限制現金余額的任何后續變化（根據GAAP，反映為（a）運營現金流的增加或減少，或（b）購買財產和設備以及開發軟件資本化的增量），以消除限制現金變化的影響確定調整后的自由現金流。

（2）

非GAAP衡量標準。有關非GAAP指標的定義，請參閱本新聞稿的結尾。

非gaap財務指標

美國證券交易委員會已通過規則來規範向美國證券交易委員會提交的文件和公開披露不符合美國公認會計准則的財務措施的使用，例如不包括營銷基金的收入、調整后EBITDA及其相關比率、調整后淨利潤（虧損）、調整后基本每股和稀釋每股收益（調整后每股收益）以及調整后自由現金流。這些措施是基於美國公認會計原則以外的方法得出的。

不包括營銷資金的收入直接從我們的綜合財務報表中計算為總收入減去營銷資金費用。

公司將調整后的EBITDA定義為EBITDA（折舊和攤銷前的合併淨收入，利息費用，利息收入和所得税撥備，其中每一項都在本新聞稿前面包含的未經審計的合併財務報表中列報），就以下非現金或本公司認為不代表其持續經營業績的項目的影響進行調整：出售或處置資產和分包的損失或收益、結算和減損費用、基於股權的補償費用、收購相關費用、應收税款協議負債減少的收益、與或有對價、重組費用和其他非經常性項目的估計公允價值計量變化相關的費用或收入。調整后EBITDA利潤率代表調整后EBITDA佔收入的百分比。

由於調整后EBITDA和調整后EBITDA利潤率省略了某些非現金項目和其他非經常性現金費用或其他項目，公司認為每項指標不太容易受到折舊、攤銷和其他非現金和非經常性現金費用或其他項目導致的影響其經營業績的差異的影響。該公司列出調整后EBITDA和相關的調整后EBITDA利潤率，因為該公司認為它們可以作為評估其運營業務業績的補充措施，併爲公司的運營業績提供更大的透明度。公司管理層使用調整后EBITDA和調整后EBITDA利潤率作為評估業務業績的因素。

調整后EBITDA和調整后EBITDA利潤率作為分析工具存在侷限性，您不應孤立考慮這些指標或將其作為分析根據美國公認會計原則報告的公司業績的替代品。其中一些限制包括：

該公司的調整后EBITDA指導不包括某些費用和成本。未來期間對EBITDA的調整通常預計將與前幾個季度調整后EBITDA中排除的費用和成本類型類似，例如出售或處置資產和分包的損益、結算和減損費用、基於股權的補償費用、收購相關費用、應收税款協議負債變化的損益，與或有對價、重組費用和其他非經常性項目的公允價值計量變化相關的費用或收入。排除未來期間的這些費用和成本將對公司的調整后EBITDA產生重大影響。由於這些未來費用和成本的性質和金額的不確定性和可變性，公司無法在不付出不合理的努力的情況下將公司的非GAAP財務指南與相應的美國GAAP措施進行對賬。

調整后的淨利潤（虧損）計算為歸屬於RE/MAX Holdings的淨利潤（虧損），假設期末所有未發行非控股權益全部交換為A類普通股股份（以及此類兑換后所得税撥備的相關增加），加上主要是非現金項目和管理層認為對評估公司經營業績無用的其他項目（例如，所收購無形資產的攤銷、出售或處置資產和分包收益、非現金減損費用、收購相關費用、重組費用和基於股權的補償費用）。

調整后基本和稀釋每股收益（調整后每股收益）計算方法為調整后淨利潤（虧損）（定義如上）除以預計（假設所有未發行非控股權益全部交換）基本和稀釋加權平均股（如適用）。

當與GAAP財務指標結合使用時，調整后的淨利潤（損失）和調整后的每股收益是經營業績的補充指標，管理層認為這些指標是評估公司相對於競爭對手業績以及一段時間內業績的有用指標。通過假設所有未償非控股權益的充分交換，管理層相信這些措施：

調整后的自由現金流計算為運營現金流減去資本支出和營銷基金限制性現金的任何變化，所有這些都根據GAAP報告，並量化公司擁有多少現金來追求增強股東價值的機會。營銷基金的受限制現金僅用於特許經營商的利益，並且對調整后的自由現金流的任何影響均被消除。該公司相信，調整后的自由現金流作為補充措施對投資者有用，因為它計算了可用於滿足運營資金需求、再投資機會、潛在的獨立地區和戰略收購、股息支付或現金的其他戰略用途的現金流。

稅后調整后的自由現金流和對RIHI，Inc.的非股息分配（「RIHI」）是一家由我們的董事長兼聯合創始人David Liniger以及我們的副主席兼聯合創始人Gail Liniger擁有和控制的實體，其計算方法是調整后的自由現金流減去支付給RIHI（非控股權益持有人）的税款和其他非股息分配，以使RIHI能夠履行其所得税義務。如果未來發生非控股權益的全面交換，公司將直接向聯邦和州税務當局支付類似款項，作為公司所得税綜合撥備的一部分。因此，並考慮到公司持續的税收和非股息分配義務對其非控股權益的重要性，稅后調整后的自由現金流和非股息分配，當與GAAP財務指標結合使用時，提供了一個有意義的現金流視圖，可供公司尋求增強股東價值的機會。

產生的無抵押現金計算為向RIHI繳納税款和非股息后調整后的自由現金流減去季度債務本金付款減去年度超額債務現金流付款（如適用）。鑑於公司對債務支付的超額現金流的重要性，在適用的情況下，當與GAAP財務措施結合使用時，產生的未支配現金提供了對公司可用現金流的有意義的看法，以尋求在考慮其債務償還義務后提高股東價值的機會。

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來源RE/MAX Holdings，Inc.