財報速睇 | HCA控股2025財年Q3營收191.61億美元，股權持有人應占溢利16.43億美元

華盛資訊10月31日訊，HCA Healthcare, Inc.公司今日公佈2025財年Q3業績，公司Q3營收191.61億美元，同比增長9.6%，股權持有人應占溢利16.43億美元，同比增長29.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第三季度總營收達191.61億美元，同比增長9.6%，主要得益於單次等效入院收入增長6.1%和等效入院人次增長3.2%的共同推動。

② 盈利能力顯著增強，歸屬於公司股東的淨利潤同比增長29.4%至16.43億美元，攤薄后每股收益從去年同期的4.88美元增長至6.96美元，增幅達42.6%。

③ 各地理分部均實現強勁增長，其中國家集團（National Group）表現尤為突出，調整后EBITDA同比增長26.2%至13.48億美元。

④ Medicaid（醫療補助計劃）相關收入實現58.2%的同比大幅增長，達到17.83億美元，主要受益於近期批准的州補充性Medicaid收入計劃。

⑤ 成本控制初見成效，得益於勞動力管理措施的持續改善，薪資和福利佔收入的比例從去年同期的45.0%降至43.6%。

2、業績不足：

① 其他運營開支的增長快於營收增長，同比增長11.9%至41.61億美元，佔收入的比例從21.2%上升至21.8%，主要原因是州補充性Medicaid計劃開支和專業費用的增加。

② 部分供應成本壓力顯現，儘管整體供應成本控制得當，但由於心血管技術等產品的應用，醫療設備相關的單次等效入院成本同比上漲了7.0%。

③ 管理式Medicaid（Managed Medicaid）業務收入出現下滑，從去年同期的10.31億美元下降8.0%至9.49億美元，是收入分類中表現較弱的環節。

④ 公司債務負擔有所加重，平均債務余額從去年同期的418.46億美元增至本季度的444.00億美元，導致利息支出同比增長8.9%至5.61億美元。

⑤ 營運資本狀況惡化，從2024年底的12.37億美元正值轉為截至2025年9月30日的26.11億美元負值，主要由於短期借款和一年內到期長期債務的增加，以及現金及現金等價物的減少。

三、公司業務回顧

HCA Healthcare, Inc.: 我們在2025年第三季度實現了191.61億美元的營收，相較於2024年同期的174.87億美元有所增長。歸屬於HCA Healthcare, Inc.的淨利潤總額為16.43億美元，即攤薄后每股收益6.96美元，而去年同期為12.70億美元，即攤薄后每股收益4.88美元。本季度營收的增長主要歸因於單次等效入院收入增長6.1%和等效入院人次增長3.2%的綜合影響。同設施（Same facility）營收增長了9.2%，主要由同設施單次等效入院收入增長6.6%和同設施等效入院人次增長2.4%共同驅動。

四、回購情況

根據公司於2025年1月董事會授權的高達100.00億美元的股票回購計劃，在截至2025年9月30日的九個月內，公司以每股352.40美元的均價回購了2130.7萬股普通股，總計耗資約75.09億美元。截至2025年9月30日，該回購授權下仍有32.56億美元的可用額度。

五、分紅及股息安排

在截至2025年9月30日的九個月內，公司支付了5.17億美元的股息。報告中未披露未來的具體分紅及股息安排。

六、重要提示

公司正密切關注並應對多項醫療保健政策變化，包括於2025年7月4日頒佈的《One Big Beautiful Bill Act (OBBBA)》法案，該法案預計將減少健康保險的覆蓋面並導致聯邦醫療保健支出削減，尤其是在Medicaid項目中，可能對公司未來經營產生影響。此外，由於聯邦政府部分停擺，國會推迟了對關鍵事項的行動，例如原定於2025年10月1日開始的Medicaid「非均等份額醫院」（DSH）支付削減計劃，這給未來的報銷款項帶來了不確定性。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

HCA Healthcare, Inc.: 我們正在制定並實施韌性計劃，旨在提高效率和降低成本，以應對潛在的政策及市場變化。在資本支出方面，我們計劃2025年的資本支出約為50.00億美元。截至2025年9月30日，公司有多個在建項目，預計在未來五年內完成和裝備這些項目所需的額外成本約為60.00億美元。

八、公司簡介

HCA Healthcare, Inc.是一家控股公司，其附屬公司擁有並經營醫院及相關醫療保健實體。截至2025年9月30日，這些附屬公司擁有並運營191家醫院、123個獨立外科中心、29個獨立內窺鏡中心，並提供廣泛的門診和輔助服務。HCA Healthcare, Inc.的設施遍佈美國20個州和英格蘭。

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