芯片股剛剛發出與去年暴跌30%相同的信號

半導體漲勢已從火熱轉為過熱。追蹤芯片股的VanEck Semicon ETF（納斯達克股票代碼：SMH）目前已遠遠高於200日移動平均線，這是自2024年7月以來的最大差距，而芯片股在幾周內暴跌30%。

使用Beninga Pro創建的圖表

當時，這種欣快感也是由人工智能推動的--英偉達公司（納斯達克股票代碼：NVDA）正在打破紀錄，每家芯片製造商突然之間都成了人工智能的「鎬鏟」遊戲。兩者之間的相似之處是驚人的：估值充滿泡沫，勢頭令人欣喜，交易員忽視了圖表的拉伸程度。

自10月初以來，SMH股價已飆升逾20%，大幅跑贏大盤。但巴查特指出，這種垂直走勢很少安靜地結束--現在的技術設置看起來與殘酷調整之前的2024年7月峰值出奇地相似。

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這不是2022年半導體的低迷。Nvidia、AMD公司（納斯達克股票代碼：AMD）和Broadcom公司（納斯達克股票代碼：AVGO）仍表現出強勁的人工智能驅動需求，網絡和數據中心的芯片短缺仍然是一個順風。

問題不在於基本面，而在於情緒。當一切的價格看起來都很完美時，即使人工智能需求或資本支出的輕微波動也可能引發巨大的痛苦。

技術分析師現在警告稱，SMH的相對強弱指數（RTI）在69.43處閃爍超買信號，而之前在該水平的峰值歷史上曾引發10-20%的迅速回撤。

半導體看漲者完全有理由長期保持樂觀--人工智能的基礎設施建設仍處於早期階段。但短期來看，貿易似乎捉襟見肘。

上次芯片股在200日線上方飆升如此高時，重力來得又快又猛烈。押注「新常態」的投資者可能要記住：動力在黑暗之前燃燒得最旺。

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照片：Shutterstock