砸鍋賣鐵搞AI，AI終於賺錢了，谷歌大漲16%，微軟狂飆18%

智東西10月30日報道，科技巨頭已經開始用生成式AI挖出「金礦」。今日，全球兩大科技巨頭谷歌母公司Alphabet和微軟幾乎同時交出「里程碑」式的亮眼成績單，AI成為兩家公司共同的強力增長引擎。 

今年第三季度，Alphabet首次季度營收突破千億美元大關，達到1023億美元（約合7370億元人民幣），同比增長16%。谷歌CEO桑達爾・皮查伊（Sundar Pichai）在財報電話會議里稱，增長主要得益於雲計算、AI、廣告和訂閲業務的強勁表現。他還預告了將在今年晚些時候發佈新版旗艦模型Gemini 3。

▲Alphabet首次實現季度營收突破千億美元大關

財報發佈后，谷歌股價大漲7%，市值飆升至3.33萬億美元。 

▲谷歌財報發佈后股價走勢（圖源：百度股市通）

微軟這邊，該季度營收同比增長18%至777億美元，其中微軟智能雲收入首超300億美元（約合2133億元人民幣），Azure及其他雲服務收入增速高達40%，AI成為背后主要的拉動力量。 

微軟董事長兼CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）在財報電話會議里稱，微軟正在打造一個全球規模的雲計算和AI工廠，今年其AI產能將提升80%。這也使微軟在該季度支出同比增長74%至近350億美元，遠超機構預期。 

▲微軟智能雲季營收首次突破300億美元

受財報信息影響，微軟股價盤后一度跌超5.2%，市值達4.03萬億美元。但截至周三收盤，其股價今年已上漲28%，此前周二其市值首次突破4萬億美元。 

▲微軟財報發佈后股價走勢（圖源：百度股市通）

01.Alphabet季營收首超千億美元 ，谷歌雲增長34%，七成客户用AI

Alphabet和谷歌CEO桑達爾・皮查伊在財報電話會議中強調：「我們在AI方面的全棧式方法正帶來強勁動力。」 

截至2025年9月30日的第三季度，谷歌雲收入同比增長34%至152億美元，如下圖所示，其增速連續7個季度趕超微軟智能雲。Alphabet財報稱，這主要得益於谷歌雲平臺（GCP）在覈心產品、AI基礎設施和生成式AI解決方案方面的擴張。 

▲2022年Q3~2025年Q3微軟智能雲與谷歌雲\u2028的營收同比增長對比（智東西製圖）

皮查伊在財報電話會議中將AI發展列為第一大亮點。他強調Gemini 2.5 Pro旗艦大語言模型、Veo3視頻生成模型、Genie 3實時交互式通用世界模型和Nano圖像生成與編輯模型都處於領先，且谷歌正快速推出推出搜索的AI概覽和AI模式等AI產品，從而帶動谷歌Gemini等自研模型達到每分鍾70億個token的調用量，Gemini應用的月活躍用户已超過6.5億。 

▲皮查伊在社交平臺X上提及電話會議內容

據悉，谷歌雲新客户同比增長約34%，超過70%的現有客户使用其AI產品，13條產品線的年收入超過10億美元。谷歌雲業務增速加快，未完成訂單達1550億美元。 

從財報總體情況來看，該季度Alphabet總營收同比增長16%至1023億美元。除了谷歌雲業務增長可觀，谷歌服務收入增長14%至871億美元，其中谷歌搜索及其他業務、YouTube廣告、谷歌訂閲服務、平臺與設備業務均實現兩位數增長。 

▲谷歌2025年Q3各業務營收佔比情況（智東西製圖）

這些增長離不開AI的重要拉動作用。搜索業務中，AI模式已支持40種語言、日活躍用户達7500萬，美國市場的AI搜索查詢量在第三季度翻番。

盈利能力方面，Alphabet淨利潤同比增長33%至350億美元，每股收益增長35%至2.87美元。其他收入中，非上市權益證券帶來128億美元未實現淨收益，進一步提振利潤。如下圖所示，谷歌在過去三年里淨利潤增速在迅猛加快后，穩定在30%左右。儘管AI等支出較大，業務營收增長彌補了巨大支出，保持了利潤增長的穩定。

▲谷歌2022年Q3~2025年Q3的淨利潤及增長情況（智東西製圖）

在AI支出方面，Alphabet正積極擴大資本投入以支持業務增長和雲客户需求。公司預計2025年資本支出將在910億-930億美元之間，這一規模反映出其對AI基礎設施和生成式AI研發的持續重視。 

皮查伊在講話中提到：「超過1300萬開發者已使用我們的生成模型進行開發」，並預告了將在今年晚些時候發佈Gemini 3，表明谷歌正通過技術迭代和生態建設鞏固AI領先地位。 

過去三年加速佈局AI以來，谷歌的總市值從約1.22萬億美元增長至今天的3.32萬億美元，漲幅約達到170%。 

▲谷歌的總市值過去三年變化（圖源：百度股市通）

02.微軟智能雲收入首超300億美元，AI產能將在今年提升80%

再看微軟這邊，雲計算仍是其增長的主要驅動力，AI已起到關鍵拉動作用。

2026年第一財年（對應自然年2025年第三季度）微軟智能雲業務收入同比增長28%至309億美元，Azure及其他雲服務收入增速高達40%，成為增長最快的引擎。 

從財報總體情況來看，微軟該季度營收達777億美元，同比增長18%。如下圖所示，從過去三年的財報表現來看，其營收增長穩定，且幅度連續兩個季度處於高位。 

▲微軟2023財年Q1~2026財年Q1的營收及增長情況（智東西製圖）

該季度微軟淨利潤為277億美元，同比增長12%。從過去三年走勢來看，其淨利潤增速有所放緩，這主要是AI雲基礎設施及對外投資等支出變多。值得注意的是，微軟對OpenAI的投資導致該季度淨利潤減少31億美元。

▲微軟2023財年Q1~2026財年Q1\u2028的淨利潤及增長情況（智東西製圖）

分業務部門看，生產力和業務流程收入增長17%至330億美元，其中Microsoft 365商業雲與消費者雲收入分別增長17%和26%，LinkedIn和Dynamics 365收入也實現雙位數增長。 

更多個人計算業務收入增長4%至138億美元，Windows OEM和設備收入增長6%，搜索和新聞廣告收入增長16%。 

▲微軟2026財年Q1各業務\u2028板塊營收佔比情況（智東西製圖）

應用層的增長離不開AI的拉動。微軟董事長兼CEO薩蒂亞·納德拉在財報電話會議中強調的第一大亮點：「我們的AI平臺和Copilot系列產品發展勢頭強勁，這也推動了我們在資本和人才方面的持續投入。」 

納德拉稱，在應用層面，Copilot和Agent程序家族擁有超過1.5億個月活躍用户，其中90%的《財富》500強企業使用M365 Copilot，AI編程工具的GitHub Copilot用户數超2600萬。

▲納德拉在社交平臺X上提及電話會議內容

在AI支出方面，微軟正加緊建設支持AI需求的基礎設施。第一財季資本支出達349億美元，遠超此前預期的300億美元。納德拉表示，公司未來兩年數據中心規模將接近翻倍，凸顯出對AI產能的全力投入。 

納德拉在財報會議中稱稱，微軟正在打造「一個全球規模的雲計算和AI工廠」，AI產能將在今年提升80%，未來兩年數據中心規模幾乎翻一番。納德拉特別提到，位於威斯康星州的費爾沃特數據中心產能將達2吉瓦，成為全球最強大的AI數據中心之一。 

此外，OpenAI重組后，微軟持有其營利性部門27%的股份，價值約1350億美元。關於與OpenAI的合作，納德拉稱新協議是「里程碑」，並強調這是一項「非常划算的投資，回報率接近10倍，且所有收益直接歸股東所有」。 

截至財報發佈，微軟股價年內上漲28%，並創下歷史新高，顯示出市場對其AI與雲結合的戰略前景的信心。 

▲微軟的總市值過去三年變化（圖源：百度股市通）

03.結語：AI助科技巨頭達成業績，新里程碑，投入持續加大

通過兩大科技巨頭的季度財報，我們看到，AI與收益已不再是「期貨」，而是當前科技巨頭增長的一大實際引擎。在國內科技巨頭如阿里、騰訊、字節等企業的財報中，我們也正在或有望將看到這一趨勢。 

Alphabet通過所謂的全棧式AI和雲平臺實現收入破千億的里程碑，微軟則憑藉OpenAI合作與智能雲服務持續擴大市場領先優勢。科技巨頭也都不約而同地公佈了大額AI資本支出計劃，無論是微軟翻一番的數據中心規模，還是谷歌預計900多億美元的真金白銀，都將是一筆持續的不小的投入。這些舉措都獲得了資本市場的認可。 

隨着資本支出向AI基礎設施大幅傾斜，兩家公司正競相塑造下一代技術範式，預示着一個由智能與算力驅動的新經濟時代更加靠近了。 

本文來自微信公眾號 「智東西」（ID：zhidxcom），作者：李水青，36氪經授權發佈。