天成自控Q3淨利潤猛增158%，「低空經濟」驅動航空座椅成新增長極

10月28日晚間，天成自控（603085.SH）發佈2025年第三季度報告，報告期內，公司業務訂單增加，主營產品銷量增長，銷售毛利額增加。公司第三季度實現營業收入6.99億元，同比增長21.07%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2705.69萬元，同比增長158.24%。今年前三季度實現營業收入18.55億元，同比增長27.30%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5032.79萬元，同比增長91.73%。

天成自控作為專業的座椅供應商，近年來憑藉「縱向一體化+橫向協同化」的發展模式，逐步構建起涵蓋工程機械座椅、商用車座椅、乘用車座椅及航空座椅四大業務板塊的產業生態佈局。公司擁有完整的座椅產業鏈，尤其在產業鏈上游環節佈局完善，覆蓋座椅骨架、滑軌、調角器、調高泵、發泡及面套等核心部件；已成功自主開發滑軌、調角器、調高泵、電機等關鍵零部件，實現核心零部件的全面自制。

乘用車、工程機械和商用車座椅業務座椅穩步發展，進軍高端市場

得益於公司前期戰略規劃與產業佈局，隨着多個定點項目陸續實現量產，公司乘用車業務的業績不斷增厚。鄭州工廠與武漢工廠持續維持高出貨量，預計隨着定點項目進一步量產，這一增長態勢將進一步強化。此外，公司在座椅的減震技術與舒適性設計上取得了多項專利，其中包括公司自主開發的適配高級SUV和越野車的減震座椅，顯著提升了駕駛舒適度，為日后進軍高端座椅市場、提升產品附加值築牢了堅實根基。

在行業復甦的大環境下，公司通過與核心大客户構建戰略合作關係，增強客户黏性，鞏固行業地位。同時，為有效協同公司產能規劃，公司建立了覆蓋全球的客户網絡及供應鏈體系，在產品技術研發、供應商選擇、市場開拓、客户服務等方面能夠及時調動和整合各項資源，

並積極拓展產品類別，開發高端農機及商用車座椅，以提升產品附加值。

天成自控的產能佈局有效發揮了各工廠之間的相對優勢，實現了工序互補、產能互補、人員互補，極大提高了生產效率、響應速度和服務質量。

低空經濟納入「十五五」規劃建議政策東風已至

10月28日，「十五五」規劃建議發佈，其中提到要培育低空經濟等新興產業集羣發展；前瞻佈局具身智能等未來產業；加強工業母機等重點領域關鍵核心技術攻關；加強深海、低空等新興領域國家安全能力建設。此次「十五五」規劃將「培育低空經濟」納入新興產業集羣，明確了eVTOL等低空交通工具的戰略地位，為天成自控的航空座椅業務提供了更清晰的增長場景。

據中研網數據，2025年中國低空經濟市場規模將達1.5萬億元，其中eVTOL相關業務佔比約12%，到2030年有望保持25%的年均增速。

東興證券研報指出，未來eVOLT可能成為低空經濟主要交通工具之一。根據中國信息通信研究院預測，2035年eVTOL（電動垂直起降飛行器）可能逐漸成為主要交通工具之一，預測到2035年我國交付數量達到30萬架，市場規模達到5700億元。

eVTOL市場正迎來指數級增長，各研究機構普遍對其發展前景持樂觀預期。據保時捷管理諮詢白皮書預測，到2035年，中國載人eVTOL市場規模將突破萬億元，其中商業化運營收入將超過3000億元，整機銷售及上游供應鏈規模將達6000億元，支持性服務市場規模約3000億元。這一預測與QYResearch的全球數據相互印證，后者顯示，2024年全球eVTOL市場規模已達148億美元，到2031年將激增至2200億美元，年複合增長率高達45%。

在航空座椅板塊，天成自控近期加速向eVTOL（電動垂直起降飛行器）領域延伸，依託「縱向一體化」產業鏈優勢，針對低空飛行器對座椅輕量化、空間適配性及智能功能的高要求，推出了定製化解決方案。目前，公司已與國內兩家頭部eVTOL廠商簽署戰略合作協議，其自主研發的「輕量化智能航空座椅」已完成樣機試製，採用碳纖維複合骨架設計，較傳統航空座椅更輕量化，同時集成了電動調節、姿態記憶、振動緩衝等功能，可滿足eVTOL座艙空間緊湊及乘客舒適體驗的需求，預計明年將進入批量供貨階段。

產業鏈縱向發展做好做強低空經濟內飾板塊

天成自控依託在輕量化材料、智能製造及適航審定方面的核心優勢，率先佈局eVTOL航空座椅研發與製造。公司在2025年上海車展上正式發佈自主研發的eVTOL專用航空座椅。通過技術升級和資源整合，公司快速切入eVTOL供應鏈，已與產業領軍企業如峰飛、沃飛長空、高域等建立了深度合作關係，充分發揮自身在輕量化材料研發、生產和適航取證方面的豐富經驗，協助客户進行產品研製和適航審定。

隨着低空經濟政策的逐步落地，天成自控的「四大業務板塊」協同效應將進一步釋放，尤其是航空座椅與工程機械、商用車座椅的技術聯動（如輕量化骨架、智能調節系統），有望推動公司整體毛利率持續提升，為長期業績增長奠定堅實基礎。

此外，天成自控的海外佈局亦能為全球業務佈局提供有力支撐。公司英國子公司Acro Aircraft Seating Limited是目前全球知名航空座椅供應商，已經獲得歐洲航空安全局（EASA）和美國聯邦航空管理局（FAA）認證，是全球知名飛機制造商波音、空客的飛機座椅供應商，能夠為全球客户提供波音、空客線裝機及翻新機飛機座椅，同時具有豐富的座椅取證經驗。

9月29日，由沃飛長空自主研製的AE200-100首架機正式下線，這標誌着我國載客運輸eVTOL首次從「圖紙」走向「實機」。作為沃飛長空在低空產業領域的重要合作伙伴，天成自控憑藉其在航空座椅領域的技術積澱與積累，為該機型提供專業配套座椅，成功切入低空經濟這一戰略性新興賽道。

據悉，首架機下線后，AE200-100將進入適航驗證衝刺階段，目標是在國內率先獲得中國民航局型號合格證（TC），並加速與歐洲航空安全局（EASA）等海外主要民航部門的適航體系接軌。這預示着中國自主研發的eVTOL有望在國際市場上具備強勁競爭力。目前，沃飛長空宣佈AE200已儲備千架商業訂單，首年產能正有序釋放，並已獲得市場踴躍認購，訂單覆蓋成渝地區雙城經濟圈、長三角、珠三角、京津冀等重要經濟區域，商業化進程顯著提速。

10月29日，天成自控合作伙伴峰飛航空再獲訂單，宣佈與阿聯酋獵鷹航空服務公司（Falcon Aviation Services，簡稱「獵鷹航空」）達成重大合作，獵鷹航空向峰飛航空訂購50架eVTOL航空器，且首批訂單將於2025年底啟動交付，用於阿布扎比國家石油公司運輸。未來，隨着產業的快速發展和合作夥伴的訂單增長，天成自控有望在低空產業實現業績的進一步增厚。