能耗新規+收儲加速落地，行業曙光中兩家硅料企業三季度扭虧

轉自：貝殼財經

在谷底徘徊一年多后，兩家硅料企業在今年三季度實現扭虧。

大全能源三季度實現歸母淨利潤7347.90萬元，時隔五個季度扭虧。協鑫科技也在日前的自願公告中披露，公司三季度光伏材料業務的未經審覈利潤約為9.6億元。

行業層面上，能耗新規以及收儲進展備受關注。協鑫集團董事長朱共山此前就硅料收儲進展透露稱，17家龍頭企業基本已簽字，正在搭建聯合體，爭取年內完成。10月30日，有硅料業內人士向貝殼財經記者確認聯合體確實在工信部牽頭下推進中。

能耗標準趨嚴以及收儲加速落地，能否支撐后續硅料價格？

兩家硅料企業實現扭虧，上半年行業開工率約四成

大全能源前三季度實現營業收入32.43億元，同比下降46%；歸母淨利潤-10.73億元，繼續虧損。第三季度單季，大全能源實現營業收入17.73億元，同比增長24.75%；歸母淨利潤7347.90萬元。自2024年二季度以來，直至2025年二季度，大全能源連續虧損，今年三季度為時隔五個季度的扭虧。

大全能源並非唯一在三季度實現扭虧的硅料企業。協鑫科技披露顯示，公司三季度光伏材料業務未經審覈利潤約9.6億元，其中包括出售一家聯營公司的稅后收益約6.4億元。相較去年同期18.1億元的未經審覈虧損，協鑫科技實現扭虧。

對比兩家企業披露的數據不難發現，二者今年三季度硅料售價均出現了顯著回升。三季度大全能源多晶硅單位銷售價格出現回升，為41.49元/公斤，環比增長近40%。協鑫科技三季度顆粒硅售價42.12元/公斤，環比增長近30%。

大全能源在三季報中更新了公司最新的產量規劃，稱預計第四季度多晶硅產量3.95萬至4.25萬噸，2025年全年預期產量為12.1萬至12.4萬噸。在此前的半年報中，公司宣稱上半年多晶硅產量為5.08萬噸，同比下降約60%。

根據國家標準化管理委員會的統計數據，今年上半年國內共有9家多晶硅在產企業，總產能335萬噸/年，上半年總產量59.7萬噸，同比降低44.1%，多晶硅企業開工率38.6%至44.1%。

能耗新規與收儲加速落地能否支撐硅料價格？

多晶硅能耗新規也在推動供需改善。

9月16日，國家標準化管理委員會發佈《硅多晶和鍺單位產品能源消耗限額》等3項強制性國家標準（徵求意見稿）。該標準正式實施后，多晶硅單位產品能耗不達基準值要求（6.4kgce/kg）的企業將被限期整改，逾期未改或整改后未達准入值（5.5kgce/kg）的企業將被關停。

這一標準並非所有硅料企業都可輕松達到。根據中國光伏行業協會發布的《中國光伏產業發展路線圖（2024—2025年）》，2024年三氯氫硅法多晶硅企業綜合能耗平均值為7.4kgce/kg。

國家標準化管理委員會數據顯示，根據初步統計，現有產能結構有序調整后，國內多晶硅有效產能將降至約240萬噸/年，較2024年底下降16.4%，與已建成的裝置產能相比減少31.4%。因此，隨着能耗新標準的嚴格執行，多晶硅供需格局將得到實質性改善。

「新國標將在發佈12個月后正式實施，短期來看可能無法立即對供需產生影響。」中信建投期貨高級分析師劉佳奇告訴貝殼財經記者，雖然理論上企業可以藉助12個月的窗口期進行技改滿足能耗標準，但改建后的產能需滿足更嚴格的二級能耗標準，即5.5kgce/kg的閾值，從現有技術條件來看，預計難以實現電子二級緻密料的穩定生產，意味着為滿足能耗標準而進行技術改造的產能，可能不得不降低產品品質，但以降低品質為代價換取能耗降低，是不符合行業高質量發展趨勢的。

此外，行業備受關注的另一化解產能手段——硅料收儲也在持續推進中。協鑫集團董事長朱共山在10月28日播出的央視經濟半小時節目中表示，自己與TCL董事長李東生、隆基綠能董事長鍾寶申進行了溝通，共17家龍頭企業基本已簽字，正在搭建聯合體，爭取年內完成。

10月30日，有接近上述企業的人士向貝殼財經記者確認：聯合體確實在工信部牽頭下推進中。

能耗標準趨嚴以及收儲加速落地，能否支撐后續硅料價格？

據硅業分會10月下旬統計，11至12月多晶硅累庫速度有望放緩，但2025年底行業庫存量仍將大概率超過40萬噸。綜合來看，當前多晶硅市場供大於求的局面尚未根本改善，短期或將在政策預期下維持弱勢平穩運行。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡

校對 柳寶慶