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財報速睇 | INSMED Inc 2025財年Q3營收1.42億美元，股權持有人應占虧損3.70億美元
2025-10-30 19:24
華盛資訊10月30日訊，INSMED Inc公司今日公佈2025財年Q3業績，公司Q3營收1.42億美元，同比增長52.4%，股權持有人應占虧損3.70億美元，同比虧損擴大67.8%。
一、財務數據表格（單位：美元）
| 財務指標 | 截止2025年9月30日三個月 | 截止2024年9月30日三個月 | 同比變化率 | 截止2025年9月30日九個月 | 截止2024年9月30日九個月 | 同比變化率 |
| 營業收入 | 1.42億 | 0.93億 | 52.4% | 3.43億 | 2.59億 | 32.1% |
| 股權持有人應占虧損 | -3.70億 | -2.21億 | 67.8% | -9.48億 | -6.78億 | 39.8% |
| 每股基本虧損 | -1.75 | -1.27 | 37.8% | -4.89 | -4.27 | 14.5% |
| ARIKAYCE收入 | 1.14億 | 0.93億 | 22.3% | 3.15億 | 2.59億 | 21.3% |
| BRINSUPRI收入 | 0.28億 | 0.00億 | * | 0.28億 | 0.00億 | * |
| 毛利率 | 79.4% | 77.3% | 2.7% | 77.0% | 77.0% | 0.0% |
| 淨利率 | -259.9% | -236.0% | 10.1% | -277.0% | -261.6% | 5.9% |
二、財務數據分析
1、業績亮點：
① 2025年第三季度總營收達到1.42億美元，同比增長52.4%，增長主要由新產品上市和核心產品全球銷售增長共同驅動。
② 新產品BRINSUPRI於2025年8月在美國獲批上市，並於第三季度迅速貢獻了0.28億美元的銷售收入，成為公司新的增長引擎。
③ 核心產品ARIKAYCE全球銷售額同比增長22.3%至1.14億美元，其中國際市場表現尤為強勁，銷售額增長51.8%至0.40億美元，顯示出強大的海外市場拓展能力。
④ 公司毛利率從去年同期的77.3%提升至79.4%，主要得益於新上市的BRINSUPRI製造成本相對較低，優化了整體產品組合的盈利能力。
⑤ 公司研發管線取得重要進展，其產品BRINSUPRI（brensocatib）於2025年10月獲得歐洲藥品管理局（EMA）人用藥品委員會（CHMP）的積極意見，建議批准用於治療非囊性纖維化支氣管擴張症（NCFB）。
2、業績不足：
① 股權持有人應占淨虧損從去年同期的2.21億美元擴大至3.70億美元，虧損同比大幅增加67.8%，主要原因是運營費用激增。
② 運營虧損顯著擴大，從去年同期的2.13億美元增至本季度的3.66億美元，反映出公司在擴張階段面臨的成本壓力。
③ 銷售、一般及行政（SG&A）費用同比飆升56.7%至1.86億美元，主要由於為支持新產品BRINSUPRI上市而增加的商業化準備和市場推廣活動導致專業費用和人員成本大幅上漲。
④ 研發（R&D）投入持續增加，本季度費用同比增長23.6%至1.86億美元，其中TPIP項目相關的外部研發支出增長了72.9%，同時人員相關成本也顯著上升。
⑤ 公司經營活動現金流持續為負，截至2025年9月30日的九個月內，經營活動淨現金流出為6.87億美元，較去年同期的4.88億美元流出有所擴大，表明公司運營仍高度依賴外部融資。
三、公司業務回顧
INSMED Inc: 我們是一家以人為本的全球生物製藥公司，致力於提供首創和同類最佳的療法，以改變患有嚴重疾病患者的生活。我們的首個商業產品ARIKAYCE已在美國、歐洲和日本獲批。第二個商業產品BRINSUPRI（brensocatib）已於2025年8月獲得美國FDA批准，用於治療非囊性纖維化支氣管擴張症（NCFB）。本季度，我們成功在美國推出了BRINSUPRI，並收到了FDA對其用於ALS的基因療法INS1202的IND申請許可。我們的研發管線還包括TPIP和INS1201等臨牀階段項目，以及多個臨牀前研究項目，涵蓋基因療法、AI驅動的蛋白質工程等多種技術。
四、回購情況
公司在報告中未披露回購情況。
五、分紅及股息安排
公司在報告中未披露分紅及股息安排。
六、重要提示
在本季度，由於公司股價上漲，與先前收購相關的遞延和或有對價公允價值發生變動，導致錄得一筆1.05億美元的非現金費用。此外，公司報告指出，雖然當前資金足以支持未來至少12個月的運營，但爲了支持持續的商業化、臨牀試驗及未來產品開發，公司未來可能會進行額外的融資。
七、公司業務展望及下季度業績數據預期
INSMED Inc: 我們預計將在2026年上半年報告ARIKAYCE的ENCORE試驗的頂線數據，並計劃在2026年下半年提交其在美國的補充新葯申請。對於brensocatib，我們預計在獲得監管批准后，於2026年在歐盟、英國和日本進行商業發佈，同時預計在2026年1月初公佈其用於治療CRSsNP的BiRCh試驗頂線數據，並在2026年上半年公佈其用於治療HS的CEDAR試驗頂線數據。此外，我們計劃在2025年第四季度啟動TPIP用於PH-ILD的三期研究（PALM-ILD），並在2026年初啟動其用於PAH的三期研究。
八、公司簡介
Insmed是一家以人為本的全球生物製藥公司，致力於為患有嚴重疾病的患者提供一流的療法。公司的首個商業化產品ARIKAYCE®已在美國、歐洲和日本獲批，用於治療鳥分枝桿菌複合體（MAC）肺病。公司的第二個商業產品BRINSUPRI™於2025年8月在美國獲批，是一種每日一次的口服療法，用於治療成人和12歲及以上兒童的非囊性纖維化支氣管擴張症（NCFB）。公司的研發管線還包括用於治療間質性肺病相關肺動脈高壓（PH-ILD）和肺動脈高壓（PAH）的TPIP、用於杜氏肌營養不良症（DMD）的基因療法INS1201，以及用於肌萎縮側索硬化症（ALS）的基因療法INS1202等臨牀階段項目。
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