股市面面觀丨鋰礦股持續強勢走高 券商機構看多鋰價后市

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轉自：新華財經

新華財經上海10月30日電（林鄭宏）10月30日，A股三大股指集體回調，其中滬指收盤跌0.73%，失守4000點。包括光通信、半導體、券商等近期熱點板塊幾近全線回調。

不過，以鋰礦股為代表的能源金屬板塊繼續走強，成為當日市場的最大亮點。其中天華新能漲近15%，鋰礦行業龍頭天齊鋰業盤中一度漲停，收盤漲9.67%，西藏礦業漲超7%，中礦資源、贛鋒鋰業等均漲超5%。

值得注意的是，自今年5月以來，鋰礦行業指數已連漲6個月，其中天齊鋰業走出月線六連陽，股價較4月低點接近翻倍。

電池級碳酸鋰再度突破8萬元/噸大關 行業龍頭三季報現拐點

新華財經注意到，鋰礦股的股價表現與商品端走勢基本一致。我的鋼鐵網數據顯示，電池級碳酸鋰價格自6月一度跌破6萬元/噸大關后持續反彈，雖然在8月中旬后一度大幅回調，但自10月中旬后再度拉昇，目前已再度站上8萬元/噸大關，逼近年內前高。

鋰價在三季度的大幅反彈為行業上市公司業績帶來明顯提振。10月29日晚間，天齊鋰業發佈的2025年三季度財報顯示，2025年第三季度，公司實現營收25.65億元，同比下降29.66%；歸屬於上市公司股東的淨利潤9548.55萬元，同比增長119.26%。前三季度，公司實現營收73.97億元，同比下降26.50%；淨利潤1.8億元，增長103.16%，同比扭虧為盈。

此前在10月28日晚間，鋰礦行業另一大龍頭贛鋒鋰業發佈三季報顯示，前三季度公司實現營業收入146.25億元，同比增長5.02%；歸母淨利潤2552萬元，同比扭虧。其中第三季度，公司營業收入為62.5億元，同比上升44.1%；歸母淨利潤為5.57億元，同比上升364.0%。

兩大行業巨頭在三季度均迎來業績拐點提振了市場情緒，成為近期鋰礦股集體走強的主要推動力。

儲能需求旺盛 券商研報預計鋰價有望持續抬升

對於鋰行業后市，近期多家頭部券商亦發佈報告繼續看多。中信證券金屬分析師劉宇飛在報告中認為，2025年儲能政策推動儲能電池需求超預期增長，單車帶電量提升以及以舊換新政策帶動動力電池需求提高。預計全球儲能及動力電池景氣度有望延續，鋰鹽需求料將繼續超預期。

他表示，鋰行業投資高峰期已過，未來主要增量來自現有項目的增產或爬坡，鋰資源供應增速預計會逐步下滑。9月鋰鹽冶煉廠的庫銷比為28%，降至2022年的水平，鋰鹽庫存水平達到極限值。預計2025年至2028年全球鋰行業供應過剩量分別為10.1/7.8/2.9/1.1萬噸，鋰供需將逐漸轉為緊平衡，鋰價底部有望抬升，預計2026年鋰價運行區間為8-10萬元／噸。建議關注在鋰價觸底反彈過程中可能受益的低成本標的以及擁有優質礦山資產的公司。

中信建投證券電力設備及新能源首席分析師朱玥在報告中也認為，2026年國內儲能裝機增速有望翻倍，鋰電新周期序幕已經拉開。他表示，此前的6、7、8、9月國內儲能新增招標同比增速分別達到231%、195%、75.5%、101%。考慮到四季度往往為招標旺季，即使保守來看今年四季度招標量同比持平無增長，則全年招標至少可達到361.6GWh。

此外，有數據顯示，今年以來各部門發佈的儲能項目清單已達505個，項目總容量達到85.59GW/250.1GWh。從項目分佈來看，內蒙、河北、山東等地的項目較多，分別達到77.4GWh、67.9GWh和40.5GWh。

河北、甘肅、寧夏、山東、內蒙等地也推出容量電價、容量補償政策，為儲能提供了有力的保底收益。其中，內蒙、山東、河北等地IRR（內部收益率）可達15%左右，多數地區的資本金IRR也能達8%以上。

為此，朱玥預計，2026年鋰電池總需求有望超過2700GWh，同比增速超過30%，其中儲能電池需求超過900GWh，鋰電多個環節可能出現緊缺。