科技巨頭加大人工智能投入，但Alphabet的現金流獲投資者青睞

　　美國三家最大的科技公司於周三透露，計劃在未來一年加快資本支出，但投資者最認可谷歌母公司字母表公司（Alphabet）憑藉自身現金流為計劃提供資金的能力。

　　字母表、微軟以及臉書（Facebook）母公司元宇宙均宣佈了增加年度資本支出的計劃，資金將主要投入芯片與數據中心領域。

　　由於市場預期這三家公司將成為人工智能（AI）競賽的贏家，它們的股價今年均大幅上漲；但在投資者覈算各家公司的投資成本后，僅對字母表的財報表示看好。

　　三家公司核心業務的營收均實現了出色增長，但在盤前交易中，字母表股價上漲 7.3%，微軟和元宇宙股價卻分別下跌 3% 和 7%。

　　分析師表示，造成這一現象的關鍵原因在於，字母表能夠平衡其激增的支出與強勁的現金流。

　　愛德華・瓊斯（Edward Jones）高級股票分析師戴夫・赫格（Dave Heger）指出：「我認為，資本支出在營收和現金流中佔比更低這一點起到了重要作用 —— 這或許能讓投資者更安心。目前所有科技巨頭都在大幅增加支出，市場對自由現金流面臨的壓力也存在諸多擔憂。」

　　在 9 月所在季度，字母表 239.5 億美元的資本支出佔其運營現金流的 49%；而元宇宙的這一比例為 64.6%，微軟更高達 77.5%。

　　eToro 市場分析師喬希・吉爾伯特（Josh Gilbert）表示：「在本次財報季，持續投資數據中心和人工智能基礎設施是我們在大型科技公司中看到的共同趨勢。但與部分同行不同，字母表的現金流完全能夠覆蓋這些支出，且公司各業務板塊均運轉良好。」

　　投資者已對人工智能領域的支出持謹慎態度，而大型科技公司並未詳細披露人工智能對營收和利潤的具體貢獻。

　　隨着人工智能行業達成多項數十億美元規模的交易，投資者對 「循環投資網絡」（指多家公司間相互投資形成的關聯網絡）也日益警惕。

　　儘管如此，各大公司高管仍堅定認為，必須通過投入資金來滿足市場對人工智能算力的需求。元宇宙首席執行官馬克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示，即便出現人工智能投資過度的最壞情況，公司可能會面臨 「一定的虧損和資產折舊，但隨着時間推移，我們會逐步適應並充分利用這些投資」。

　　Synovus Trust 投資組合經理丹・摩根（Dan Morgan）稱，現金流更強勁的公司有能力更積極地投資人工智能基礎設施，因為它們能夠承受這些支出帶來的較低迴報。

　　作為主要雲計算服務商，亞馬遜（Amazon）將於周四發佈第三季度財報，屆時將進一步揭示科技領域人工智能投資的現狀及回報情況。