慧辰股份三季報同比環比實現兩位數增長 「Data+AI」雙輪驅動價值凸顯

慧辰股份（688500.SH）發佈2025年三季報，報告顯示，公司前三季度累計實現營業收入 31,471.20萬元，同比增長 16.35%；第三季度營業收入同比增長 19.24%。前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤同比減虧1805.22萬元，同比增長 29.49%；扣除股份支付影響后，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比減虧 3,017.89 萬元，同比增長 49.30%。第三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長 55.79%，環比增長22.50%；扣除股份支付影響后，第三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長 88.18%，環比增長 71.39%。

公司表示，第三季度公司同比環比均實現兩位數的增長，利潤實現大幅減虧。主要得益於公司深耕存量市場，加強增量市場佈局，積極推進項目的落地實施，探索／挖掘AI技術對業務運營和產品服務的支撐效益，AI相關業務以及開拓其他業務領域等多方面舉措營業收入穩步提升，經營業績實現顯著增長。

「Data+AI」融合呈現積極效果

公司過去十余年在數據要素賽道深耕，擁有大量的商業場景，公司長期服務世界500強及中國500強等頭部品牌，包括通信、ICT、快消品、汽車、醫療、金融、菸草等領域的頭部客户及公共服務領域的專業客户，在數據分析應用、數據運營等多方面的解決方案，提供數據領域的全棧解決方案，在數據要素領域持續推進業務。在此過程中積累大量場景Know-How、沉澱形成的行業知識庫、算法模型庫等，為AI智能體在場景中應用落地奠定了積極的基礎。

數據是人工智能推動發展的重要「原材料」，數據要素在人工智能技術飛速發展的推動下價值不斷提升。在數據積累方面，公司深耕數據採集、數據分析、數據挖掘、數據運營及AI相關業務，持續積累了大量的優質商業領域客户、業務場景資源及數據資源，形成數據、算法、算力的解決方案能力，賦能應用場景落地。數據是AI算法模型時代不可或缺的原材料，公司將持續在數據資源方面進行投入。數據顯示，自2020年公司上市以來，公司逐年數據採集及採購費用合計佔營收比重分別為 51.59%、56.67%、60.38%、59.74%、59.56%。數據是AI算法模型時代不可或缺的「生產資料」，形成多維度行業數據庫及數據標籤庫，為數據及AI相關業務協同積極推進奠定紮實基礎。今年上半年公司持續加大數據投入，數據採集及數據採購成本佔營收比為66.54%，持續加厚公司在數據領域的壁壘。

一直以來，公司非常注重存量業務場景的融合，基於過去在數據與AI方面的佈局，形成的產品及解決方案，為此次項目發展奠定了紮實的基礎。在AI應用方面，公司自研模型（文本、音頻、數字人模型）基礎上，形成了相應的行業應用產品（包括不限於AI數字員工，Agent智能體相關產品、慧AI應用平臺、算力融合管理平臺等）。當前，AI技術及相關應用領域快速落地，公司也在聚焦AI與數據融合，賦能客户增效降本。

公司的智能數據分析產品服務向AIGC Agent應用模式進行升級，已研發出面向企業AIGC應用場景的Agent應用平臺—「慧AI智能應用平臺」，底層大模型除了支持慧辰自研的行業大模型與數字人模型外，也接入主流公開服務模型（截至目前包括DeepSeek、智譜AI、百川智能、通義千問、GPT、文心一言、Kimi等），平臺的應用以Agent智能體形式，已實現自研應用與合作方應用部署。同時，公司延展研發企業AI能力的中臺系列產品，滿足客户在實際AI應用建設中所需的底層支撐性需求（如AI智能算力資源的服務管理、AI應用的微調與快速訓練部署），為客户從底層AI能力到上層AI業務應用全棧賦能。

目前，公司已在數據智能業務交付的產品服務中有效結合融入AI相關技術研發成果，對數據業務開拓及交付帶來積極貢獻，同時AI相關產品應用也已產生多個訂單，創新業務成長態勢凸顯，預計未來相關訂單需求旺盛。隨着AI技術驅動的產品服務收入佔比的逐步提高，有望帶動公司收入、總體毛利率持續提升。

與國家戰略共振 資本動作頻頻未來可期

今年以來，8月，國務院發佈關於深入實施「人工智能+」行動的意見，對人工智能普及落地提出明確目標。日前，發佈的「十五五」規劃建議發佈，對深化數據資源開發利用、加快人工智能等數智技術創新，突破基礎理論和核心技術，強化算力、算法、數據等高效供給等提出了明確要求。可以預見未來5年，「數據要素×」與「人工智能＋」將在千行百業中深度融合，帶來巨量產業機會和產業空間。

面對國家政策及新一輪技術革命的變化，公司作為頭部的數據及AI應用的服務商，積極探索「數據+AI」的產品服務的供給，推進業務快速發展的同時，在資本動作上可謂不斷，發佈股權激勵方案、應對技術及行業變化變更募投資金使用用途、引入戰略股東賦能快速發展的AI相關業務，讓公司在數據、AI及場景融合的發展路徑越來越明晰。

公司公告顯示，今年5月，公司發佈了股權激勵方案，對公司核心業務及技術骨干進行激勵，並設定相應的考覈目標。此次股權激勵意在對公司核心骨干的貢獻認可也在對公司未來發展前景的信心，有利於做大公司業績蛋糕，與員工及投資人共享公司發展成果。從公司前三季度業績表現看，股權激勵的效果正不斷的發揮作用。

此外，今年8月與公司半年報一同發佈的募投變更公告，變更項目由「AIOT行業應用解決方案雲平臺項目」迭代為「行業數據智能應用服務平臺升級」。公司介紹，升級現有數據分析技術到最新的數據智能技術體系，新增建設多個行業的高質量數據資源庫及相關數據資源的管理與應用平臺，基於新的數據智能技術體系，相應升級各行業的數據應用產品，從原有物聯網場景擴展到更多行業（快消、運營商、TMT、醫療與菸草等）的智能應用場景，相應升級對應運營支撐能力，適配業務拓展需求。

公司表示，當前所服務的許多優勢資源行業（如快消品、TMT、運營商、醫療等），也開始進行基於新一代數據智能技術的業務需求升級，相比物聯網應用場景，在這些行業場景中公司具備更全面的數據應用能力，其市場規模更大且易於切入。項目已研發的大模型技術能力，后續可結合已有的數據應用服務，構建功能更強的新的智能數據應用，更好滿足客户數字化與智能化需求。

此外，值得關注的是，公司近日發佈股份轉讓的公告，近日引入西藏恆擎極智人工智能合夥企業（有限合夥）作為戰略投資者。仔細觀察發現，這並非是簡單的股份變動，而是基於公司戰略的引入長期戰略投資人，受讓方願意承諾鎖定18個月，充分證明產業方對公司當前業務及未來「數據+AI」相關業務的前景認同。公司表示，此次權益變動系基於自身對上市公司未來發展前景以及當前投資價值的充分認可，本次權益變動的目的為戰略投資需要。記者通過公開信息發現，受讓方的股東包括百川智能CEO茹立雲、晶隆智算（國內算力組網運營頭部服務商之一）董事長黃晶等，還有其他實業產業方，受讓方的背景讓各方未來與慧辰股份業務的融合產生積極想象空間。