紅板科技IPO：76歲實控人「熱衷」房地產投資

近日，上交所官網消息顯示，江西紅板科技股份有限公司 (簡稱「紅板科技」)主板IPO將於10月31日「上會」，資料顯示，紅板科技主要從事印製電路板的研發、生產和銷售，曾是香港上市公司協鑫新能源(原「森泰集團」，2014年5月更名)的子公司，部分資產來自於上市公司。

近日，上交所官網消息顯示，江西紅板科技股份有限公司 (簡稱「紅板科技」)主板IPO將於10月31日「上會」。

資料顯示，紅板科技主要從事印製電路板的研發、生產和銷售，曾是香港上市公司協鑫新能源(原「森泰集團」，2014年5月更名)的子公司，部分資產來自於上市公司。

76歲實控人熱衷房地產相關業務投資

紅板科技的實際控制人是76歲的葉森然，支配着公司95.12%股份表決權。2024年，葉森然從紅板科技領取的薪酬為363.59萬元，其兒子葉穎豐在公司為246.39萬元。

根據招股書，2021年7月至今，葉森然任紅板科技董事長、總經理。同時，葉森然還控制着富城資管、富城置業、富城物業、Unique Tower Limited、Dyford Industries Limited、Forewin Limited、Same Time BVI公司。

其中，富城置業主要從事房地產開發，富城物業主要從事物業管理，Dyford Industries Limited、Forewin Limited的主營業務是房產租賃。

目前，富城置業開發了吉安濱江天懿項目。今年7月，中建一局官網消息稱，其承建的江西吉安濱江天懿項目主體結構封頂。該項目總建築面積15.8萬平方米，建設內容包括五星級酒店及其商業辦公樓、時尚loft公寓、餐飲。

在諸多房地產交易平臺，對濱江天懿項目開發商描述是這樣的：濱江天懿由紅板有限公司下屬的吉安富城置業有限公司開發。紅板是一家在線路板行業的知名企業，擁有34年發展歷史，已成為PCB(線路板)排行靠前企業，貿易範圍覆蓋各國，紅板在井開區也擁有子公司，目前產值位於吉安市前4名，資金實力非常雄厚。

也就是説，濱江天懿項目將紅板在業內地位和資金實力作為開發商宣傳點。當前，中國房地產市場仍處於深度調整期，開發商頻繁暴雷。那麼，富城置業的現金流是否充裕？是否存在對紅板科技獨立性、控制權和生產經營穩定性產生重大不利影響的事項？

紅板科技以函件的形式回覆中國網財經稱，據公司瞭解，富城置業和公司實際控制人的財務狀況良好，不存在大額未清償的負債。公司資產、業務和機構設置等均獨立於富城置業，有關公司自身的經營情況已經在招股説明書中披露，不存在對公司獨立性、控制權和生產經營穩定性產生重大不利影響的事項。同時，公司使用自有賬户進行資金結算，沒有體外資金循環的情況，內部控制制度健全有效。

募資超20億元擴產

根據招股書，紅板科技此次IPO計劃募集資金約20.57億元，全部投向年產120萬平方米高精密電路板項目，項目完全達產后，預計可實現年產120萬平方米高精密電路板。井岡山經濟開發區官網發佈的報道顯示，該項目已於2024年12月24日舉行了開工儀式。

對於上述募投項目的必要性，紅板科技在招股書中提到了4個，分別是：擴大產能規模，滿足業務發展需求；優化產品結構，實現發展戰略目標；提升智能化製造水平，提高盈利水平；順應行業技術發展趨勢，提高市場競爭力。

此外，早在2020年10月，紅板還在井岡山經濟技術開發區舉行了5G高階HDI和IC載板項目的簽約儀式。據當地媒體報道，該項目計劃總投資26億元，預計實現年銷售收入40億元，貢獻税收3億元。

5年過去了，5G高階HDI和IC載板項目建設進度如何？是否實現了預期收入？中國網財經在給紅板科技的採訪函中問及，但沒有獲得正面回覆。不過，根據招股書，2022-2024年及2025年1-6月，紅板科技5G高階HDI和IC載板項目獲得的政府補助金額分別為370.38萬元、430.97萬元、588.81萬元和857.59萬元。