鮑威爾「降息但放鴿」未承諾12月降息 美元應聲走高 黃金恐「褪色」

智通財經APP獲悉，周三，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在連續第二次降息后表示，不一定會在12月的下次會議上再次降息，此后美元匯率出現上漲。受鮑威爾言論推動，美國國債收益率走高，彭博美元指數(Bloomberg Dollar Spot Index)最高上漲0.4%，創下10月9日以來的最大漲幅。瑞士法郎和英鎊在主要貨幣中跌幅居前，黃金或將受到壓制。

正如市場普遍預期，美聯儲政策制定者在周三將基準利率下調25個基點，至3.75%-4%的區間。決議以10-2票通過，顯示出內部對政策路徑存在顯著分歧。一位官員主張更激進的降息，另一位則反對此次降息。同時，美聯儲宣佈將於12月1日結束資產負債表縮表(QT)。

會議聲明未對12月政策路徑給出前瞻指引。9月點陣圖曾顯示年內可能合計降息三次，12月為年內最后一次議息。鮑威爾在記者會上直言，委員會對是否在12月繼續降息「存在強烈分歧」，「12月再降息絕非板上釘釘」。

美國銀行策略師亞歷克斯·科恩(Alex Cohen)表示：「鮑威爾稱12月降息並非必然，這番言論推動美元大幅走強。這一指引比市場預期的更為明確，也與此前近乎完全定價的12月降息預期相悖。」

美國聯邦政府持續停擺導致多項經濟報告延迟發佈，這使得勞動力市場和整體經濟的健康狀況難以評估，也為美聯儲增添了更多前景不確定性。

鮑威爾將美聯儲近期的降息舉措定義為「保護性措施」，目的是確保經濟持續增長。去年，美聯儲曾啟動降息，但隨后因經濟和通脹表現持續超出預期而暫停降息，並維持利率不變直至今年9月。

道明證券(TD Securities)策略師賈亞蒂·巴拉德瓦傑(Jayati Bharadwaj)指出：「若美聯儲繼續將降息定性為預防性舉措或風險管理手段，將在一定程度上對美元形成支撐。」

與此同時，黃金將受到壓制。由於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾淡化了12月降息的可能性，交易員已下調對美聯儲進一步寬松政策的押注。鮑威爾言論發佈后，美國國債收益率與美元匯率雙雙上漲，對黃金形成壓制。黃金本身不產生利息，且以美元計價，這兩個因素均會削弱其吸引力。

周四，黃金價格徘徊在每盎司3950美元附近，此前一交易日曾下跌0.6%。截至發稿，現貨黃金價格上漲0.7%，至每盎司3957美元。白銀價格連續第三日上漲，鉑金與鈀金價格也同步走高。

此前黃金曾經歷一輪強勁漲勢，上周價格一度突破每盎司4380美元的歷史高點，而近幾日已大幅回落。技術指標顯示，此前的上漲已出現過熱跡象;同時，中美貿易關係取得進展的信號日益增多，也削弱了黃金作為避險資產的吸引力。

中美兩國領導人定於周四在韓國會晤，預計將敲定一項緩和協議，全球最大規模的貿易爭端有望暫時擱置。初步信號顯示，兩國領導人正準備達成一項協議，可能會取消近幾個月來已實施或威脅實施的部分關税、費用及出口限制措施。

不過，即便近期出現回落，黃金今年以來仍累計上漲約50%。這一漲勢得益於各國央行的購金行為，以及市場對「貨幣貶值交易」的青睞——在此類交易中，投資者會避開主權債務與貨幣，以規避失控的財政赤字帶來的風險。

施羅德集團(Schroders)多資產與固定收益部門主管塞巴斯蒂安·馬林斯(Sebastian Mullins)在一份報告中表示：「市場已出現自然回調，但從潛在貨幣需求的廣度與深度來看，我們仍認為當前這輪黃金牛市與以往的牛市不可同日而語。」

此前黃金價格飆升吸引了機構與散户投資者湧入黃金ETF(交易所交易基金)，但本周ETF資金外流已削弱了部分支撐力。數據顯示，周二黃金ETF總持倉量連續第五日下降，這是自5月以來持續時間最長的一輪減持。

市場觀察人士正期待周四晚些時候世界黃金協會(World Gold Council)發佈的季度需求報告，這份報告將為判斷投資者與各國央行對黃金的需求規模提供線索。