騰訊的AI征程：構築遊戲新紀元，登頂全球霸主

在AI革命的浪潮中，能像騰訊控股(00700.HK)有限公司這樣不僅生存下來、還持續進化的公司屈指可數。隨着2025年第三季度財報（定於11月 13日發佈）臨近，分析師預計其收入將增長約15%，達到約1890億元人民幣，由AI、遊戲與廣告驅動。騰訊不僅在適應這個智能娛樂的時代——它正在定義這個時代。

憑藉Hunyuan（混元）模型驅動的程序化遊戲世界，以及VISVISE工具將藝術管線從幾天壓縮至數分鍾，騰訊正在重塑遊戲的開發與分發流程。與此同時，像Antix的AI數字人類等海外投資，正在超越其在全球範圍內競爭對手。對於投資者而言，騰訊以期終極的AI+遊戲強國——成為投資組合中的一塊基石。

AI 領導力：以光速革新開發與分發

騰訊的AI實力不是停留在理論層面，而是正在以工業規模重塑遊戲的構建方式。在2025年8月 騰訊在Gamescom上發佈了VISVISE——一個端到端的 AI 套件，自動化生成紋理、動畫與環境，將開發流程壓縮至幾分鍾。

結合Hunyuan Game AI（幾秒內生成超寫實角色）與「Think in Games」（TiG）框架（支持戰略性 NPC 演化），騰訊的工具正將AAA開發民主化，為獨立開發者與自家工作室賦能。

騰訊的AI工具: 核心功能 // 對開發/分發的衝擊

VISVISE: 自動化生成藝術資產（紋理、骨骼綁定）// 生產時間縮短 90%；全球快速原型設計

Hunyuan Game AI: 從文本生成角色與環境 // 設計周期縮短至幾秒；驅動程序化體驗

GiiNex 引擎: AI驅動遊戲邏輯與代理 // 提升沉浸感；與Unreal Engine 5無縫集成

TiG 框架: 遊戲內訓練AI模擬行為 // NPC決策準確率提升30%；預測病毒式趨勢

這些創新建立在完整的生態系統上。騰訊的數據飛輪——由 13 億微信用户與龐大遊戲數據驅動——實現AI的預測性個性化。例如，《王者榮耀》中，AI可基於玩家行為生成動態任務，提升留存率約15%。在分發方面，騰訊雲上的AI代理優化全球匹配與內容本地化，推動《PUBG Mobile》中幾可亂真的虛擬隊友落地。

AI已成為全方位生產力引擎。2025年第二季度，騰訊國內遊戲收入同比增長17%，至404億元人民幣；國際遊戲收入增長35%，達188億元人民幣。預計到2030年，這些工具將在亞洲AI遊戲開發市場佔據50% 份額，推動騰訊躍升爲平臺級存在。

全球躍遷：從深圳走向世界中樞

騰訊的版圖遠不止中國市場。作為全球第二大遊戲發行商（2025 年收入預計超300億美元），它正依託AI拓展全球。第二季度國際遊戲收入增長 35%，《三角洲行動》等熱門遊戲藉助AI快速實現跨文化適配。

戰略投資亦在推進佈局。例如，對Antix的支持推動AI數字人類技術，將影視製作成本從每分鍾40萬美元降至2美元，助力其元宇宙戰略並獲得 HBO與EA等合作方背書。X 平臺上熱議：當AI顛覆就業結構，遊戲成為「終極對衝」，而騰訊正構建這一虛擬經濟體。

當然挑戰依然存在。10月，索尼起訴《光之國度》涉嫌抄襲《地平線：零之曙光》，揭示全球化過程中的知識產權風險。同時，歐美監管障礙不斷增加。但騰訊憑藉微信小程序遊戲，直播和龐大的用户羣（2025年版號批准率高達94%）築牢本土護城河。同時，通過將 AI 與電競融合，騰訊正在構建新的增長飛輪。

長期價值：騰訊是 AI-遊戲時代的核心配置

騰訊是十年級別的複利贏家。其AI驅動的多元化業務覆蓋遊戲（收入佔比 45%）、廣告（AI 精準投放）與金融科技，具備強抗風險能力與持續增長潛力。預計到2030年實現全球30%的市場份額。其股價至少以每年平均13%的速度成長， 到2030年股價可能從現在的港幣KSD$656元幾乎翻倍到HKD $1208元。

儘管人才爭奪（如 Unreal 5）與AI倫理問題仍待解，網易、微軟等競爭者虎視眈眈，但騰訊 2025 年資本支出同比增長91%，顯示其戰略定力與資源掌控力。

在AI顛覆一切的時代，遊戲是逃離現實的終極手段，而騰訊，掌握了這把鑰匙。

騰訊不是追逐AI潮流的公司——它就是這場潮汐的締造者。對開發者，它意味着解放；對玩家，它提供沉浸；對投資者，它是不可撼動的堡壘股。隨着財報臨近，越來越明確的一點是：遊戲的未來，騰訊正在書寫——而這將是一部史詩鉅作。