AI業務勢頭火熱！Alphabet(GOOGL.US)再次上調資本支出指引，Q3雲積壓訂單升至1550億美元

Alphabet(GOOGL.US)公佈了超出預期的第三季度業績。Q3營收為1023.5億美元，同比增長16%，超出市場預期的998.9億美元。調整后 3.10 美元，預期為 2.33 美元。

銷售額也超出分析師預期，這主要得益於其雲部門的出色表現，隨着人工智能初創公司尋求谷歌的支持和計算能力，該部門的業務正在蓬勃發展。第三季度銷售額(不計流量獲取成本)增至875億美元。數據顯示，這一數字高於分析師平均預期的851億美元。淨利潤為每股2.87美元，高於華爾街預期的2.26美元。

Alphabet的淨利潤增至349.7億美元，合每股2.87美元，而去年同期為263億美元，合每股2.12美元。今年9月，谷歌因其利潤豐厚的廣告技術業務存在反競爭行為，被歐盟監管機構處以34.5億美元的反壟斷罰款。該罰款影響了其公佈的淨利潤。

AI支出指引再上調，積壓訂單繼續上升

該公司正投入創紀錄的資金，力圖推動人工智能領域的發展，並將旗下大型語言模型 Gemini 的代理和輔助功能融入到包括搜索在內的熱門產品中。該公司表示，今年的資本支出將達到 910 億至 930 億美元。今年早些時候，該公司就已將資本支出預期從750億美元提高到850億美元。其中大部分將用於數據中心等技術基礎設施。

Alphabet此前曾表示第三季度資本支出為 224 億美元，實際支出略低於 240 億美元，分析師預計全年資本支出將略高於 840 億美元。

首席財務官Anat Ashkenazi 周三在與投資者的財報電話會議上表示：「展望 2026 年，我們預計資本支出將大幅增加，並將在第四季度財報電話會議上提供更多細節。」

Seeking Alpha分析師Tech Stock Pros表示，鑑於谷歌的潛在增長空間，它仍然是一隻被低估的股票;2025 年資本支出上調至 910 億至 930 億美元，證實了這一觀點，表明其產能需求不斷擴大(谷歌雲積壓訂單不斷增長，Gemini 應用用户羣也在擴大)。這使得 Alphabet 成為支出第二高的頂級公司，而年初時其支出最低。Gemini 應用目前擁有超過 6.5 億月活躍用户，查詢量比第二季度增長了 3 倍。

谷歌在人工智能領域的鉅額投入正開始轉化為業務增長勢頭，尤其是在雲客户和搜索廣告方面。該公司認為，其在人工智能領域的大規模投資——包括資助新的基礎設施、研究和人才——對於與亞馬遜(AMZN.US)和微軟(MSFT.US)等大型雲計算競爭對手抗衡至關重要。

據StreetAccount報道，谷歌雲營收為151.5億美元，同比增長35%，高於預期的147.4億美元。谷歌雲實現利潤35.9億美元，超出分析師此前預期的30億美元營業利潤。該部門被廣泛視為Alphabet旗下最強勁的增長引擎，也是人工智能熱潮如何推動公司銷售的最清晰指標。該公司表示，目前仍有價值1550億美元的積壓訂單。今年7月，Alphabet曾表示，積壓訂單已達1060億美元。

該雲業務部門已與多家人工智能初創公司達成重大交易，其中包括一項備受矚目的數十億美元協議，向Anthropic公司供應專用人工智能芯片。儘管如此，該部門的規模仍落后於亞馬遜的AWS和微軟的Azure，因此預計其增長速度會更快。

Alphabet簽約新客户的速度加快，GCP 新客户數量同比增長近 34%。同時，簽署的合同金額更大——今年第三季度，簽署金額超過 10 億美元的合同數量比過去兩年的總和還要多。此外，該公司正在加深與客户的合作關係：超過 70% 的現有 Google Cloud 客户使用AI 產品，其中包括 Banco BV、百思買和 FairPrice Group。

搜索業務穩定

搜索廣告收入達566億美元，高於分析師平均預期的550億美元。該部門是谷歌整體廣告業務的驅動力，迄今為止已成功抵禦了來自人工智能聊天機器人的日益激烈的競爭，但谷歌必須確保搜索業務保持盈利。其攻勢的核心是公司旗艦人工智能模型Gemini，谷歌已迅速將其整合到搜索和其他關鍵產品中。今年早些時候，這家科技巨頭在一項重要的聯邦搜索反壟斷訴訟中避免了最糟糕的結果，因為該案法官認定其業務已面臨來自人工智能日益增長的威脅。根據StreetAccount的數據，流量獲取成本(TAC)為148.7億美元，而預期為148.2億美元。

隨着競爭對手(尤其是 OpenAI)推出人工智能搜索工具和網絡瀏覽器等服務，谷歌面臨着證明其能夠成功利用人工智能答案中的廣告盈利的壓力。Synovus Trust 高級投資組合經理 Daniel Morgan 在一份報告中指出，谷歌在第三季度「搜索實例份額被 ChatGPT 蠶食的局面有所緩和」。法國巴黎銀行股票分析師 Stefan Slowinski 認為，OpenAI 近期的重組計劃將幫助該公司轉型為一家盈利性企業，這也可能為其在 ChatGPT 中投放廣告鋪平道路，從而進一步與谷歌展開競爭。

Tech Stock Pros補充道：「第三季度財報證實，在擴展AI概覽和AI模式之后，谷歌的搜索地位依然無可匹敵。我們認為，AI融入谷歌搜索壟斷地位的程度將遠高於新興的替代方案，任何由此引發的恐慌都將是增持良機。」

Hargreaves Lansdown高級股票分析師Matt Britzman表示：「AI概覽和AI模式顯然引起了用户的共鳴，有助於緩解人們對谷歌核心搜索業務受到生成式AI威脅的擔憂。」

YouTube業務強勁

今年迎來20周年慶的視頻流媒體網站YouTube公佈營收103億美元，據StreetAccount的數據顯示，超過分析師此前100億美元的預期。該公司在播客領域投入巨資，並於近期宣佈用户每天觀看視頻播客的時長已達1億小時。付費訂閲用户突破了 3 億，這主要得益於 Google One 和 YouTube Premium 的增長。

根據尼爾森的數據，YouTube在美國家庭客廳視頻觀看時長方面已連續兩年多位居榜首。上個月，YouTube首次直播了NFL(美國國家橄欖球聯盟)比賽。這場獨家全球直播吸引了超過1900萬觀眾，並創下了YouTube直播同時在線觀看人數的新紀錄。

YouTube Shorts 的表現也持續良好。在美國，Shorts 的每觀看小時收入現在超過了 YouTube 上傳統的視頻流。

Alphabet首席執行官Sundar Pichai表示：「在我們的‘Made on YouTube’活動中，我們推出了一系列人工智能驅動的功能，幫助創作者提升創作效率並發展業務。人工智能正在簡化整個內容創作流程，從生成式視頻工具和更高效的剪輯，到幫助創作者優化頻道的人工智能洞察，無所不包。我們還利用人工智能拓展視頻變現渠道，自動識別產品，讓視頻更具購物吸引力。」

其他業務

Alphabet旗下的「其他投資項目」(Other Bets)——包括生命科學部門Verily和自動駕駛汽車公司Waymo在內的一系列未來主義業務——公佈營收3.44億美元，虧損14.3億美元。這一業績高於分析師此前預測的12億美元虧損。報道稱，Alphabet正積極擴張Waymo的業務，同時推動旗下其他業務分拆為獨立初創公司，而不是整合為母公司的一部分。

Waymo計劃明年在倫敦開通服務，並正在努力將服務拓展至東京。該公司還宣佈將業務擴展至達拉斯、納什維爾、丹佛和西雅圖，並已獲得在聖何塞和舊金山機場進行完全自動駕駛的許可。在紐約市，自動駕駛測試也在持續擴大規模。

全新的 Waymo for Business 讓企業能夠將 Waymo 作為員工出行的一種選擇。今年夏天，該公司在鳳凰城推出了 Waymo Teens 賬户。

Pichai稱：「我們很高興看到使用量穩步增長，青少年及其家長都給予了積極的反饋。Waymo 的發展勢頭強勁，2026 年有望成為令人興奮的一年。」

Alphabet公司報告稱，截至9月底，其員工人數約為19萬人，比去年同期增加了8000多人。其競爭對手亞馬遜周二宣佈將裁員1.4萬人。

業績公佈后，截至發稿，谷歌股價盤后上漲6.4%。截至周三收盤，其股價創下新高，今年迄今已累計上漲45%。