鮑威爾敲打華爾街：別把12月降息當成理所當然

財聯社10月30日訊（編輯 趙昊）美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上提到，市場預期的12月份再度降息「遠未成定局」——當時這一表態重創正在交易的風險資產。

日內早些時候，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到3.75%至4.00%之間，這是該行繼9月17日降息25個基點后再次降息，也是自2024年9月以來第五次降息。

鮑威爾表示，現有數據表明前景未有太大變化，經濟正在温和擴張，勞動力市場似乎逐步降温，通脹水平仍略顯偏高，「（聯邦政府）停擺前的數據顯示，經濟可能正朝着更穩固的軌道發展。」

鮑威爾説道，政府停擺將暫時拖累經濟活動，現有證據表明裁員和招聘人數仍然偏低，就業面臨的下行風險似乎有所上升。這一系列評論與稍前發佈的決議聲明一致。

談及通脹，鮑威爾補充稱，服務業通脹回落似乎仍在持續，大多數衡量長期通脹預期的指標與目標一致，但近期通脹預期已有所上升，因較高的關税政策正在推高部分商品的價格。

他也承認，「在合理的基準情形下，關税對通脹的影響將是短暫的。」鮑威爾強調，需要管控通脹持續更久的風險，美聯儲有責任確保其不會成為持續性問題，可及時應對經濟發展。

鮑威爾在回答環節中補充道，商品價格正推動通脹上升，但住房服務通脹下降是個好消息，剔除關稅后的核心個人消費支出（PCE）可能為2.3%或2.4%，距離2%的目標並不遙遠。

鮑威爾稱，美聯儲本次降息是「邁向更中性政策立場的又一步」，「對於12月如何行動，我們的看法存在很大分歧。」他強調，12月降息「遠未成定局」（Far From Foregone Conclusion）。

鮑威爾補充道，10月降息與9月降息具有相同的風險管理邏輯，但未來將有所不同。他指出，美聯儲尚未就12月會議作出決定，屆時需要考慮不確定性。

鮑威爾稱，FOMC中一些人認為現在是時候退一步了——傾向於暫停降息，而另一些委員則支持繼續進一步降低利率。如果沒有獲得新信息，且經濟狀況看起來沒有變化，那麼將有理由放慢降息步伐。

有「美聯儲傳聲筒」之稱的Nick Timiraos評論道，FOMC整體上並不認同市場此前對12月降息的高度定價。這已經超出了他們通常所説的免責聲明，即「政策並非按照預設路徑前進」。

Timiraos認為，這明顯是美聯儲方面試圖重新奪回一定政策靈活性的嘗試，以避免被迫採取某種特定行動。

鮑威爾在回答環節中稱，如果數據顯示就業市場好轉，就會影響決策。他提到，不確定美聯儲能否在12月會議前會得到什麼數據，經濟數據缺失可能構成暫停利率調整的理由。

鮑威爾説道，「在政府停擺期間，我們不太可能對經濟有非常細緻的瞭解。」他透露，該行正參考PriceStats與Adobe數據輔助通脹監測，但私營部門數據不能取代政府統計數據。

談及「結束縮表」，鮑威爾表示，美聯儲無法僅憑一種工具同時應對就業和通脹風險，資產負債表決定給予市場一些適應時間。過去三周貨幣市場流動性趨緊，繼續縮表益處不大。

鮑威爾還提到，數據中心投資和人工智能是一筆大生意，人工智能顯然是增長的重要來源之一，數據中心支出對利率敏感度相對有限。很多時候裁員與人工智能有關，可能會對就業創造產生影響。

被問及美股估值時，鮑威爾表示，關注任何單一資產並非美聯儲的職責。但他評論道，人工智能與20世紀90年代泡沫不同，因為一些巨頭已擁有與互聯網明星企業截然不同的收入、商業模式和利潤。