財報速睇 | ONEOK INC /NEW/ 2025財年Q3營收86.34億美元，股權持有人應占溢利9.39億美元

華盛資訊10月30日訊，ONEOK INC /NEW/公司今日公佈2025財年Q3業績，公司Q3營收86.34億美元，同比增長71.9%，股權持有人應占溢利9.39億美元，同比增長35.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司整體業績實現強勁增長，總營收達到86.34億美元，同比增長71.9%；歸屬於ONEOK股東的淨利潤為9.39億美元，同比增長35.7%，主要得益於EnLink和Medallion的收購貢獻及各業務板塊的穩健增長。

② 精煉產品與原油部門表現尤為突出，其調整后EBITDA同比增長31.9%至5.82億美元，主要受益於Medallion和EnLink的收購整合效應，以及原油運輸量從去年同期的81.6萬桶/日激增122.2%至181.3萬桶/日。

③ 天然氣集輸與處理部門業績強勁，調整后EBITDA同比增長78.0%至5.66億美元，這主要歸功於EnLink收購帶來的增量貢獻，以及中陸和落基山脈地區產量增加帶來的處理量提升。

④ 天然氣凝析液（NGL）部門實現穩定增長，調整后EBITDA同比增長19.9%至7.48億美元，主要由EnLink的併入、優化與營銷業務收益增加，以及交換服務量的增長共同驅動。

⑤ 每股稀釋后收益（EPS）從去年同期的1.18美元增長至1.49美元，增幅達26.3%，反映了公司盈利能力的顯著提升和對股東回報的增強。

2、業績不足：

① 利息支出大幅增加，本季度淨利息支出為4.50億美元，較去年同期的3.25億美元增長了38.5%，主要原因是為支持收購活動而發行票據和承接被收購公司的債務，導致總債務水平上升。

② 銷售成本及燃料費用增速超過營收增速，該項成本由去年同期的30.27億美元增至59.62億美元，同比增長96.9%，遠高於71.9%的營收增幅，侵蝕了部分毛利空間。

③ 運營及折舊成本顯著上漲，其中運營成本同比增長24.8%至6.39億美元，折舊攤銷費用同比增長38.0%至3.78億美元，反映了收購帶來的規模擴張也相應推高了運營負擔。

④ 天然氣管道部門增長相對乏力，儘管有EnLink的貢獻，但受2024年州際天然氣管道資產剝離的負面影響，其調整后EBITDA僅同比增長20.5%至2.00億美元，增長速度遠低於其他核心部門。

⑤ 精煉產品與原油部門中的精煉產品運輸量出現下滑，從去年同期的158.0萬桶/日下降3.4%至152.6萬桶/日，主要受到區域市場動態影響了系統需求。

三、公司業務回顧

ONEOK INC /NEW/: 我們在2025年第三季度的收益實現了增長，主要得益於EnLink和Medallion的收購在各個業務部門產生的積極影響。我們廣泛且一體化的資產位於美國最高產的頁岩盆地、煉油廠和需求中心，並與之相連。我們的四個報告分部均以收費為基礎，預計2025年公司合併收益的約90%將來自收費業務，這些業務主要由與投資級交易對手簽訂的長期合同支撐，包括最低交易量承諾和照付不議協議。

四、回購情況

公司董事會已授權一項股票回購計劃，最多可購買價值20.00億美元的普通股，該計劃將於完成回購或2029年1月1日到期（以先到者爲準）。在截至2025年9月30日的三個月內，公司已使用手頭現金回購了價值0.45億美元的普通股；在截至同日的九個月內，累計回購金額為0.62億美元。

五、分紅及股息安排

公司在2025年2月、5月和8月支付的普通股股息均為每股1.03美元，與去年同期相比增長了4.0%。公司已於2025年10月宣佈派發下一季度普通股股息，金額同樣為每股1.03美元，將於2025年11月14日支付給截至2025年11月3日收盤時登記在冊的股東。

六、重要提示

1. 公司在報告期內完成了一系列重大收購，包括於2025年1月31日完成對EnLink的收購，發行了價值40.00億美元的股票；於5月28日以9.41億美元完成對Delaware Basin JV的收購；並於7月22日以2.70億美元現金完成了對BridgeTex額外權益的收購。這些交易顯著擴大了公司的資產規模和業務版圖。 2. 公司宣佈了多項重大資本項目計劃，包括與合作伙伴共同投資建設約450英里長的Eiger Express天然氣管道、耗資約3.65億美元建設Bighorn天然氣處理廠，以及投資約10.00億美元於Texas City Logistics液化石油氣出口終端和MBTC管道項目，這些項目預計將在2027至2028年間陸續完成，旨在支持長期增長。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

ONEOK INC /NEW/: 我們正在密切關注因商品價格環境變化而帶來的生產商鑽探和完井計劃，但目前預計我們的交易量預期不會發生重大變化。我們的業務模式具有韌性，預計2025年合併后收益的約90%將是基於費用的，這主要得益於與能夠在較低商品價格環境下生產的主要生產商簽訂的長期合同。此外，我們預計新宣佈的關税不會對2025年的資本支出產生重大影響，且於2025年7月簽署的《One Big Beautiful Bill Act》法案預計將從2025納税年度開始減少我們的現金税負。

八、公司簡介

ONEOK INC /NEW/ 是一家領先的美國中游能源公司，擁有並運營着一個廣泛且一體化的資產網絡。公司的業務遍佈美國多個高產頁岩盆地，並連接至重要的煉油廠和需求中心。其業務分為四個主要部分：天然氣集輸與處理，負責天然氣的收集、壓縮、處理和銷售；天然氣凝析液（NGL），提供NGL的收集、分餾、運輸、儲存和營銷服務；天然氣管道，從事天然氣的運輸、儲存和營銷；以及精煉產品與原油，負責精煉產品和原油的收集、運輸、儲存、分銷和營銷。

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