美聯儲12月起停止縮表 MBS到期所得資金將再投資於國庫券

專題：美聯儲降息25個基點 12月1日起結束縮表

　　在近幾日貨幣市場資金壓力信號加劇后，美聯儲周三表示，將從12月1日開始停止削減美國國債持倉，意味着這個持續三年的行動終於將畫上句號。

　　美聯儲表示，將停止目前以每月50億美元速度進行的國債縮表操作，但允許每月至多350億美元抵押貸款支持證券（MBS）自然到期。美聯儲主席鮑威爾在記者會上表示，MBS到期所得資金將再投資於國庫券，這符合美聯儲「資產組合以國債為主」的長期目標。

　　這個聲明標誌着美聯儲對資產負債表立場的迅速轉向，該行直到不久前還暗示，需要幾個月后才能做出是否結束量化緊縮的決定。

　　鮑威爾表示，「近期已有一些跡象表明貨幣市場狀況正在逐步趨緊，實際上，在過去大約三周時間里，這種收緊變得更加明顯。爲了最后那幾美元而繼續堅持已沒多大益處。」

　　自2022年6月開始收縮規模6.6萬億美元的資產負債表以來，已有超過2萬億美元資金流出金融系統。與此同時，作為美聯儲主要流動性指標的隔夜逆回購工具幾近耗盡，短期國債的大量發行正在進一步吸走市場上的現金。

　　這反過來推動多個銀行間短期利率的上行，甚至聯邦基金利率也在目標區間內持續向上攀升。

　　「美聯儲此舉完全是對過去幾周融資壓力上升的迴應，」德意志銀行美國首席經濟學家Matthew Luzzetti表示，「我們一直都知道，這一次美聯儲在資產負債表方面會非常謹慎，目的是避免重演2019年9月的流動性風波。」