微軟新的OpenAI交易可能是其迄今為止最明智的人工智能舉措

華爾街分析師將微軟公司（納斯達克股票代碼：MSFT）與OpenAI重組的合作伙伴關係視為其人工智能戰略的里程碑。

高盛的卡什·蘭根和美國銀行的布拉德·希爾斯都重申了買入評級，稱修改后的協議加強了微軟在人工智能基礎設施方面的領導地位，並建立了多年的雲驅動增長。

該交易使微軟獲得了OpenAI Group TBC 27%的稀釋股份（價值約1，350億美元），並將其知識產權延長至2032年，現在包括后AGI模型。

OpenAI還承諾向Azure計算服務投入2500億美元，分析師稱此舉提供了長期收入可見性，並驗證了微軟作為領先人工智能雲提供商的地位。

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微軟將繼續在Azure上獨家託管OpenAI的商業工作負載（包括ChatGPT和DALL-E），在企業人工智能用例中獲取經常性計算和存儲收入。

高盛（Goldman Sachs）的Rangan重申了買入的價格預測，基於2025-2026財年的DCF（3%的永久增長）和38倍EV/FCF和36倍的P/E倍數。

他預測，在人工智能採用、雲需求和生產力套件貨幣化的推動下，收入將從2024財年的2，452.2億美元增至2026財年的3，242.6億美元，EBITDA將從1，317億美元增至1，977億美元，每股收益將從11.80美元增至15.84美元。

蘭根稱微軟是「科技行業和各個行業最引人注目的投資機會之一。「他認為，更新后的交易清楚地定義了所有權結構，同時鞏固了Azure作為首選人工智能基礎設施提供商的地位。

美國銀行的希爾斯還重申了買入評級，目標價格為640美元，對微軟的估值為2027年日曆年估計自由現金流的54倍，兩年複合年增長率的2.5倍。

他預計2500億美元的Azure承諾將從2027財年開始有意義地提高雲收入，從而為人工智能基礎設施投資帶來強勁的回報。

Sells強調，微軟對OpenAI API工作負載的排他性增強了其競爭優勢和跨Azure、Copilot和Dynamics平臺的交叉銷售潛力。

兩位分析師都認為，新的OpenAI協議增強了收入可見性，並鞏固了微軟在企業人工智能領域的主導地位。憑藉深度的產品集成、盈利能力和雲規模，微軟有望在未來十年繼續成為人工智能經濟的支柱。

價格走勢：周三最后一次檢查，MSFT股價下跌0.58%，至538.91美元。

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照片由Tada Images通過Shutterstock提供